Jak hossa na akcjach wpływa na obligacje?
Więzy oraz dyby konkurować o pieniądze inwestycyjne na poziomie fundamentalnym, co sugeruje, że umacniający się rynek akcji odciągnie fundusze od obligacji. W obliczu zmniejszonego popytu na obligacje sprzedający musieliby obniżyć ceny, aby przyciągnąć kupujących. W oparciu o tę teorię cena obligacji spadałaby, dopóki rentowność obligacji nie wzrosłaby do poziomu, który byłby konkurencyjny w stosunku do stóp zwrotu skorygowanych o ryzyko na rynku akcji.
Chociaż rzeczywisty związek między obligacjami a akcjami często nie pasuje idealnie do tej prostej teorii, pomaga opisać dynamiczną naturę tych alternatyw inwestycyjnych.
Kluczowe dania na wynos
- Teoretycznie rosnące ceny akcji odciągają inwestorów od obligacji, powodując spadek cen obligacji, ponieważ sprzedający obniżają ceny, aby przyciągnąć uczestników rynku.
- Ponieważ ceny obligacji i rentowność obligacji zmieniają się odwrotnie, spadające ceny obligacji w końcu podniosą rentowność obligacji na tyle, by przyciągnąć inwestorów.
- Podczas hossy ceny akcji rosną ogólnie, zwiększając zaufanie inwestorów i zmniejszając awersję inwestorów do ryzyka.
- W tym środowisku obligacje o niskim ryzyku są mniej atrakcyjne niż akcje o wyższym ryzyku, a akcje rosną w odpowiedzi.
- Istnieją jednak inne czynniki, które również wpływają na kierunek akcji i obligacji, w tym stopy procentowe, polityka pieniężna, inflacja, działania rządu i szersze nastroje inwestorów.
Wpływ hossy na akcje na obligacje
W krótkim okresie rosnące wartości akcji prowadziłyby do spadku cen obligacji i wyższych rentowności obligacji niż w innym przypadku. Istnieje jednak wiele innych zmiennych na każdym rynku inwestycyjnym, takich jak stopy procentowe, inflacja, Polityka pieniężna, regulacje rządowe i ogólne nastroje inwestorów.
Rynki hossy charakteryzują się zazwyczaj optymizmem inwestorów i oczekiwaniami przyszłej aprecjacji cen akcji. Dostosowuje to dynamikę ryzyka i zwrotu na rynku i często prowadzi do tego, że inwestorzy i handlowcy stają się stosunkowo mniej niechętni ryzyku. Większość obligacji (nie śmieciowych) jest bezpieczniejszą inwestycją niż większość akcji, co oznacza, że akcje muszą oferować wyższy zwrot jako premia za podwyższone ryzyko. Dlatego pieniądze opuszczają akcje i trafiają na rynek obligacji w czasach niepewności. W czasie hossy często dzieje się odwrotnie, gdy akcje zaczynają otrzymywać środki kosztem obligacji.
To, czy spadające ceny obligacji są pozytywnym efektem, zależy od rodzaju inwestora obligacji. Obecni obligatariusze z stałe kupony stają się coraz bardziej zagrożone spadkiem cen obligacji w miarę zbliżania się ich papierów wartościowych dojrzałość. Ci, którzy kupują obligacje, lubią spadać ceny obligacji, ponieważ oznacza to, że uzyskają wyższe zyski.
Fed i stopy procentowe
ten oprocentowanie Należy również wziąć pod uwagę politykę Rezerwy Federalnej (i innych banków centralnych na rynkach poza Stanami Zjednoczonymi). Fed ustala krótkoterminowe stopy procentowe, starając się wpływać na warunki gospodarcze.
Jeśli gospodarka jest postrzegana jako przeżywająca trudności, Fed może próbować wymusić obniżenie stóp procentowych, aby pobudzić konsumpcję i kredyty. Powoduje to wzrost cen obligacji. Jeśli jednak silna hossa będzie rozwijała się równolegle z dobrymi danymi gospodarczymi, Fed może jednak pozwolić na podwyżkę stóp procentowych. Powinno to sprawić, że ceny obligacji będą jeszcze niższe, gdy rentowność wzrośnie do poziomu stóp procentowych. Interwencja Fed ma duży wpływ zarówno na akcje, jak i obligacje.
Ekonomiści i analitycy rynku mają pomysły na to, co powoduje zmiany w gospodarce, ale cały system jest zbyt powiązany i skomplikowany, aby z całą pewnością przewidzieć, co się stanie. Możliwe, że ceny obligacji wzrosną podczas hossy na giełdach. Zaufanie inwestorów nigdy nie jest stałe, a oczekiwane rezultaty polityki rządu lub banku centralnego mogą przynieść rezultaty, których nie przewidziano. Między innymi dlatego trudno jest opracować skuteczne strategie handlowe oparte na czynnikach makroekonomicznych.