Dlaczego firmy emitują obligacje

Emitowanie obligacji jest jednym ze sposobów pozyskiwania pieniędzy przez firmy. Obligacja funkcjonuje jako pożyczka pomiędzy inwestorem a korporacją. Inwestor zobowiązuje się do przekazania korporacji określonej kwoty pieniędzy na określony czas. W zamian inwestor otrzymuje okresowe wypłaty odsetek. Kiedy więź osiągnie swój Data waznoscispółka spłaca inwestora.

Decyzja o emisji obligacji zamiast wyboru innych metod pozyskiwania pieniędzy może być podyktowana wieloma czynnikami. Porównanie cechy i zalety obligacji w porównaniu z innymi powszechnymi metodami pozyskiwania gotówki zapewnia pewien wgląd. Pomaga wyjaśnić, dlaczego firmy często emitują obligacje, gdy muszą finansować działalność korporacyjną.

Obligacje a Banki

Pożyczanie z banku jest być może podejściem, które jako pierwsze przychodzi na myśl wielu osobom, które potrzebują pieniędzy. To prowadzi do pytania: „Dlaczego korporacja miałaby emitować obligacje zamiast po prostu pożyczać od banku?”

Podobnie jak ludzie, firmy mogą pożyczać od banków, ale emisja obligacji jest często bardziej atrakcyjną propozycją. Oprocentowanie, jakie firmy płacą inwestorom w obligacje, jest zwykle niższe niż oprocentowanie dostępne w bankach. Firmy są w biznesie, aby generować Zyski korporacyjne, dlatego ważnym czynnikiem jest zminimalizowanie zainteresowania. To jeden z powodów, dla których zdrowe firmy, które wydają się nie potrzebować pieniędzy, często emitują obligacje. Możliwość pożyczania dużych sum przy niskich stopach procentowych daje korporacjom możliwość inwestowania w rozwój i inne projekty.

Emisja obligacji daje również firmom znacznie większą swobodę działania według własnego uznania. Obligacje zwalniają firmy z ograniczeń, które często wiążą się z kredytami bankowymi. Na przykład banki często zmuszają firmy do rezygnacji z emisji kolejnych długów lub dokonywania przejęć firm, dopóki ich kredyty nie zostaną w całości spłacone.

Takie ograniczenia mogą utrudniać firmie prowadzenie działalności i ograniczać jej opcje operacyjne. Emisja obligacji umożliwia firmom pozyskiwanie pieniędzy bez takich zobowiązań.

Obligacje a Dyby

Emisja akcji zapewnia inwestorom proporcjonalną własność firmy w zamian za pieniądze. To kolejny popularny sposób pozyskiwania pieniędzy przez korporacje. Z punktu widzenia korporacji, być może najbardziej atrakcyjną cechą emisji akcji jest to, że pieniądze nie muszą być spłacane. Istnieją jednak wady emisji nowych akcji, które mogą uczynić obligacje bardziej atrakcyjną propozycją.

Firmy, które muszą pozyskać pieniądze, mogą nadal emitować nowe obligacje, o ile znajdą chętnych inwestorów. Emisja nowych obligacji nie wpływa na własność firmy ani na sposób jej działania. Natomiast emisja akcji wprowadza do obiegu dodatkowe akcje. To oznacza przyszłość zarobki muszą być dzielone między większą pulę inwestorów. Więcej akcji może spowodować spadek zysku na akcję (EPS), kładąc mniej pieniędzy w kieszeniach właścicieli. EPS jest również jednym z metryka na co inwestorzy zwracają uwagę podczas oceny kondycji firmy. Spadek wskaźnika EPS jest ogólnie postrzegany jako niekorzystny rozwój sytuacji.

Emisja większej liczby akcji oznacza również, że własność jest teraz rozłożona na większą liczbę inwestorów. To często zmniejsza wartość akcji każdego właściciela. Ponieważ inwestorzy kupują akcje, aby zarabiać pieniądze, rozwadnianie wartości ich inwestycji jest wysoce niepożądane. Emitując obligacje, firmy mogą uniknąć takiego wyniku.

Więcej o obligacjach

Emisja obligacji umożliwia korporacjom skuteczne przyciągnięcie dużej liczby pożyczkodawców. Prowadzenie dokumentacji jest proste, ponieważ wszystko obligatariusze dostać taką samą ofertę. Wszystkie obligacje mają tę samą stopę procentową i termin zapadalności. Firmy korzystają również z elastyczności w zakresie znacznej różnorodności obligacji, które mogą zaoferować. Szybkie spojrzenie na niektóre odmiany podkreśla tę elastyczność.

Podstawowe cechy obligacji:jakość kredytowa i czas trwania — są głównymi wyznacznikami stopy procentowej obligacji. w czas trwania obligacji departamentu, firmy, które potrzebują krótkoterminowego finansowania, mogą emitować obligacje, które zapadają w krótkim okresie czasu. Firmy o wystarczającej jakości kredytowej, które potrzebują długoterminowego finansowania, mogą przedłużyć swoje pożyczki do 30 lat lub nawet dłużej. Obligacje wieczyste nie mają terminu zapadalności i spłacają odsetki w nieskończoność.

Jakość kredytu wynika z połączenia kondycji fiskalnej emitenta i długości kredytu. Lepszy stan zdrowia i krótszy czas trwania generalnie umożliwiają firmom płacenie mniejszych odsetek. Odwrotna sytuacja również jest prawdziwa. Mniej zdrowe pod względem fiskalnym firmy i emitujące długoterminowe długi są na ogół zmuszone do płacenia wyższych stóp procentowych, aby zachęcić inwestorów.

Rodzaje obligacji

Jedną z ciekawszych opcji, jakie mają firmy, jest oferowanie obligacji zabezpieczonych aktywami. Obligacje te dają inwestorom prawo do ubiegania się o aktywa bazowe jeśli firma nie wywiąże się z płatności. Takie obligacje są znane jako zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO). W consumer finance, kredytach samochodowych i hipoteki na dom są przykładami długu zabezpieczonego.

Spółki mogą również emitować dług, który nie jest zabezpieczony aktywami bazowymi. W finansach konsumenckich debet na karcie kredytowej rachunki za media są przykładami pożyczek, które nie są zabezpieczone. Pożyczki tego typu nazywane są niezabezpieczony dług. Niezabezpieczony dług niesie ze sobą większe ryzyko dla inwestorów, dlatego często płaci wyższe oprocentowanie niż dług zabezpieczony.

Obligacje zamienne to inny rodzaj wiązania. Obligacje te zaczynają się tak jak inne obligacje, ale oferują inwestorom możliwość zamiany ich gospodarstwa na z góry ustaloną liczbę akcji. W najlepszym przypadku takie konwersje umożliwiają inwestorom czerpanie korzyści z rosnących cen akcji i udzielanie firmom pożyczki, której nie muszą spłacać.

Wreszcie są też obligacje płatne na żądanie. Funkcjonują jak inne obligacje, ale emitent może zdecydować się na ich spłatę przed oficjalnym terminem zapadalności.

Dlaczego firmy emitują obligacje na żądanie

Firmy emitują obligacje na żądanie, aby umożliwić im skorzystanie z możliwego spadku cen stopy procentowe w przyszłości. Spółka emitująca może wykupić obligacje na żądanie przed terminem zapadalności zgodnie z harmonogramem zawartym w warunkach obligacji. Jeśli stopy procentowe spadną, firma może wykupić zaległe obligacje i ponownie wyemitować dług po niższym oprocentowaniu. To zmniejsza koszt kapitału.

Wywołanie obligacji jest podobne do refinansowania kredytu hipotecznego po niższej stawce. Wcześniejszy kredyt hipoteczny o wyższym oprocentowaniu jest spłacany, a kredytobiorca otrzymuje nowy kredyt hipoteczny o niższym oprocentowaniu.

Warunki obligacji często określają kwotę, którą należy zapłacić, aby wywołać obligację. Określona kwota może być wyższa od wartości nominalnej. Cena obligacji ma odwrotna relacja z oprocentowaniem. Ceny obligacji rosną wraz ze spadkiem stóp procentowych.W związku z tym może być korzystne dla firmy spłata zadłużenia poprzez wycofanie kaucji z powyższego wartość nominalna.

Zalety obligacji na żądanie dla emitentów są często niekorzystne dla inwestorów. Należy wziąć pod uwagę wiele czynników przed zainwestowaniem w obligacje na żądanie.

Dolna linia

Dla firm rynek obligacji wyraźnie oferuje wiele sposobów pożyczania. Rynek obligacji ma wiele do zaoferowania inwestorom, ale muszą być ostrożni. Różnorodność opcji, od czasu trwania po stopy procentowe, umożliwia inwestorom wybór obligacji ściśle dostosowanych do ich potrzeb. Ten szeroki wybór oznacza również, że inwestorzy powinni odrobić swoją pracę domową. Muszą upewnić się, że rozumieją, na co lokują swoje pieniądze. Powinni również wiedzieć, ile zarobi i kiedy mogą się spodziewać zwrotu.

Inwestorom niezaznajomionym z rynkiem obligacji doradcy finansowi mogą zapewnić wgląd i wskazówki, a także konkretne zalecenia i porady inwestycyjne. Mogą również przedstawić przegląd zagrożeń związanych z inwestowaniem w obligacje. Te zagrożenia obejmują: rosnące stopy procentowe, ryzyko wywołania i możliwość upadłość korporacyjna. Upadłość może kosztować inwestorów część lub całość zainwestowanej kwoty.

Oczywiście istnieją inne podejścia do radzenia sobie ze złożonością rynku obligacji. Można zainwestować w fundusz obligacji, gdzie zarządzający funduszem powierniczym podejmie wszystkie te decyzje w zamian za opłaty. Jednak opłaty są na ogół znacznie niższe za zagregowane ETF-y obligacji.