Co to jest wycena obligacji?

Co to jest wycena obligacji?

Kwotowanie obligacji to ostatnia cena, po której obligacja była przedmiotem obrotu, wyrażona jako procent wartości nominalnej i przeliczona na skalę punktową. Wartość nominalna jest zwykle ustalana na 100, co stanowi 100% wartości nominalnej obligacji w wysokości 1000 USD. Na przykład, jeśli a obligacja korporacyjna jest notowana na 99, co oznacza, że ​​jest notowana na 99% wartości nominalnej. W tym przypadku koszt zakupu każdej obligacji wynosi 990 USD.

Jak działa wycena obligacji

Notowania cen obligacji są przedstawiane jako procent wartości nominalnej obligacji, która jest przeliczana na wartość liczbową, a następnie mnożona przez 10 w celu określenia kosztu jednej obligacji. Notowania obligacji mogą być również wyrażone w ułamkach.

Na przykład obligacje korporacyjne są kwotowane w przyrostach co 1/8, podczas gdy bony rządowe, weksle i obligacje są kwotowane w przyrostach co 1/32. W związku z tym notowanie obligacji w wysokości 99 1/4 stanowi 99,25% par. Zamiana wartości procentowej na 99,25 i pomnożenie przez 10 daje koszt 992,5 USD za obligację. Oprócz notowania jako procent wartości nominalnej obligacje mogą być również notowane z plon do dojrzałości (YTM).

Rodzaje notowań obligacji

Oprócz ostatniej ceny, po której nastąpiła transakcja, pełne kwotowania obligacji obejmują ceny kupna i sprzedaży, które są obliczane w taki sam sposób, jak kwotowanie ostatniej transakcji. Oferta jest najwyższym poziomem cenowym, który kupujący są gotowi zapłacić za obligację w momencie wyceny. Dla sprzedawców obligacji poszukujących natychmiastowej realizacji transakcji, oferta jest prawdopodobną ceną transakcji. Zapytanie to najniższy poziom cen obligacji, które mają zostać sprzedane w momencie wyceny.

Różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży jest znana jako „szerzyć sięW pełnym wycenie obligacje o wysokim poziomie płynności, takie jak Treasuries, mają zazwyczaj spready rzędu kilku groszy między ceną kupna a ceną ask. Z drugiej strony spready na obligacjach korporacyjnych o niższych poziomach płynność może przekroczyć 1 USD. Na przykład pełny cytat na niepłynny Obligacje korporacyjne mogą wystawić ostatnią transakcję w wysokości 98 USD, z ofertą 97 USD i ceną ask 99 USD.

Obligacje mogą być również kwotowane pod względem ich rentowności do terminu zapadalności, co zwykle robi się w celach referencyjnych, a nie w realizacji transakcji. Na przykład media finansowe często cytują dziesięcioletnie obligacje skarbowe przez YTM, aby dać inwestorom punkt odniesienia dla wahań cen obligacji.