Fundusze z operacji (FFO) do wskaźnika całkowitego zadłużenia

Czym są środki z operacji (FFO) do wskaźnika całkowitego zadłużenia?

Wskaźnik środków z działalności operacyjnej (FFO) do całkowitego zadłużenia wynosi a wskaźnik dźwigni które agencja ratingowa lub inwestor mogą wykorzystać do oceny ryzyka finansowego firmy. Wskaźnik jest miarą porównującą zysk z zysku operacyjnego netto plus amortyzacja, dochody przyszłych okresów podatki i inne pozycje niepieniężne do zadłużenia długoterminowego plus bieżące terminy zapadalności, papiery komercyjne i inne krótkoterminowe pożyczki. Dla tego wskaźnika koszty bieżących projektów inwestycyjnych nie są wliczane do całkowitego zadłużenia.

Formuła i obliczanie środków z operacji (FFO) do wskaźnika całkowitego zadłużenia

FFO do całkowitego zadłużenia oblicza się jako:

Wolne przepływy pieniężne / Całkowite zadłużenie.

Gdzie:

• Wolne przepływy pieniężne to zysk operacyjny netto powiększony o amortyzację, odroczony podatek dochodowy i inne pozycje niepieniężne.
• Całkowite zadłużenie to całość zadłużenia długoterminowego plus bieżące terminy zapadalności, papiery komercyjne i pożyczki krótkoterminowe.

Jakie środki z operacji (FFO) do wskaźnika całkowitego zadłużenia mogą Ci powiedzieć

Środki z działalności (FFO) jest miarą przepływów pieniężnych generowanych przez zaufanie do inwestycji w nieruchomości (REIT). Fundusze obejmują pieniądze, które firma zbiera ze sprzedaży zapasów i usług, które świadczy swoim klientom. Ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) wymagają REIT todepreciate swoich nieruchomości inwestycyjnych z biegiem czasu przy użyciu jednej ze standardowych metod amortyzacji, która może zniekształcić prawdziwe wyniki REIT. Dzieje się tak, ponieważ wiele nieruchomości inwestycyjnych z czasem zyskuje na wartości, przez co amortyzacja jest niedokładna w opisie wartości REIT. Amortyzacja i amortyzacja należy zatem dodać z powrotem do dochodu netto, aby pogodzić tę kwestię.

Wskaźnik FFO do całkowitego zadłużenia mierzy zdolność firmy do spłaty zadłużenia wyłącznie przy użyciu dochodu operacyjnego netto. Im niższy wskaźnik FFO do całkowitego zadłużenia, tym więcej lewarowany firma jest. Stosunek niższa niż 1 wskazuje, że spółka może mieć sprzedać część swoich aktywów lub wykupienie dodatkowych pożyczek, aby utrzymać się na powierzchni. Im wyższy wskaźnik FFO do całkowitego zadłużenia, tym silniejsza jest pozycja firmy w spłacaniu zadłużenia z przychodów operacyjnych i tym mniejsze ryzyko kredytowe firmy.

Ponieważ aktywa dłużne finansowane na ogół mają okresy większe niż roku, FFO do łącznej miary długu nie jest przeznaczona ocenić, czy roczna dług okładki FFO spółki były w pełni, to znaczy stosunek 1, ale raczej czy to ma zdolność do dług serwisowy w rozsądnym terminie. Na przykład wskaźnik 0,4 implikuje możliwość pełnej obsługi zadłużenia w ciągu 2,5 roku. Firmy mogą posiadać inne zasoby niż środki z operacji na spłatę długów; mogą zaciągnąć dodatkową pożyczkę, sprzedać aktywa, wyemitować nowe obligacje lub wyemitować nowe akcje.

Dla korporacji agencja kredytowa Standard & Poor uważa firmę z FFO do całkowitego wskaźnika zadłużenia o ponad 0,6 mieć minimalne ryzyko. Firma o umiarkowanym ryzyku ma stosunek 0,45 do 0,6; jeden o średnim ryzyku ma stosunek 0,3 do 0,45; jeden ze znacznym ryzykiem ma stosunek 0,20 do 0,30; jeden z agresywnym ryzykiem ma stosunek 0,12 do 0,20; a jeden o wysokim ryzyku ma wskaźnik FFO do całkowitego zadłużenia poniżej 0,12. Jednak standardy te różnią się w zależności od branży. Na przykład firma przemysłowa (produkcyjna, usługowa lub transportowa) może potrzebować wskaźnika FFO do całkowitego zadłużenia na poziomie 0,80, aby uzyskać ocenę AAA, najwyższą ocenę kredytową.

Ograniczenia stosowania FFO do wskaźnika całkowitego zadłużenia

Sama FFO do całkowitego zadłużenia nie dostarcza informacji wystarczających do określenia sytuacji finansowej firmy. Inne powiązane, kluczowe wskaźniki dźwigni służące do oceny ryzyka finansowego firmy obejmują: wskaźnik zadłużenia do EBITDA, który mówi inwestorom, ile lat zajęłoby spółce spłata długów, a także stosunek zadłużenia do całkowitego kapitału, który informuje inwestorów, w jaki sposób firma finansuje swoją działalność.