Definicja oferty poszukiwanej w konkursie (BWIC)
Co oznacza licytacja poszukiwana w konkurencji (BWIC)?
Oferta poszukiwana w konkursie (BWIC) to formalne zapytanie ofertowe na pakiet papierów wartościowych, złożone przez inwestor instytucjonalny wielu dealerom papierów wartościowych. Dealerzy są zapraszani do składania ofert na notowane papiery wartościowe. Po złożeniu ofert inwestor instytucjonalny ma lepsze wyczucie aktualnej wartości rynkowej papierów wartościowych i może skontaktować się z oferentami z najwyższą ofertą, aby sfinalizować transakcję.
Proces BWIC można znaleźć między innymi w sprzedaży obligacji i walut.
Objaśnienie licytacji poszukiwanej w konkursie
Ogłoszenie o licytacji może nie pomóc sprzedającemu w uzyskaniu najwyższej możliwej ceny za papier wartościowy. Jednak proces ten zapewnia wyższy poziom prywatności dla sprzedawców, którzy nie chcą od razu ujawnić, że dokonują poważnej zmiany w swojej sytuacji finansowej.
Kluczowe dania na wynos
- Oferta poszukiwana w procesie konkursowym służy do określenia najlepszej ceny rynkowej dostępnej dla pakietu aktywów.
- Po uzgodnieniu ceny sprzedający przekazuje papiery wartościowe pośrednikowi na sprzedaż przez określony czas.
- Proces ten jest zwykle używany przez inwestora instytucjonalnego, który nie chce od razu ujawniać zmiany strategii.
Dla sprzedawcy proces kończy się złożeniem zamówienia z określonym zakresem spreadu do dealera, a od dealera zależy wypełnienie tego zamówienia w określonym przedziale czasowym.
BWIC są coraz popularniejszą metodą odciążania aktywów przez inwestorów i uwalniania gotówki. Celem jest generalnie reinwestowanie wpływów w nowe transakcje na rynku pierwotnym. Sprzedający mogą opuścić pozycje w procesie aukcyjnym i jednocześnie przyciągnąć uwagę, jeśli tak zdecydują. Handlowcy i inwestorzy mogą wystawiać swoje najwyższe oferty na otwartej przestrzeni, próbując przelicytować konkurencję.
Przykłady licytacji poszukiwanej w konkurencji
W 2015 roku Bloomberg zgłosił konflikt pomiędzy Zarządem Inwestycji Emerytalnych Sektora Publicznego Kanady a funduszem hedgingowym Saba Capital Management. Rada Emerytalna pozwała Saba Capital za rzekome błędne oznaczenie niektórych obligacji, zauważając, że proces przetargów Saby w konkursie (BWIC) spowodował obniżki cen. Komisja Emerytalna oskarżyła Sabę o to, że robi to umyślnie w celu niedopłaty dla zarządu. Saba wysłał ofertę poszukiwaną w konkursie do ośmiu banków, które następnie rozpowszechniły ją wśród swoich klientów. Pięć z ośmiu banków „nie było w stanie przedstawić żadnych stanowczych ofert”.
We wrześniu 2017 r. Reuters poinformował, że CQS, elektroniczny serwis notowań giełdowych, sprzedał portfel kredytów o wartości 200 mln euro w ramach procesu Bids Wanted In Competition (BWIC). Źródła podały, że oferty należy składać we wrześniu. 26, 2017. Ten BWIC zawierał 50 nazwisk. Średnia oferta wyniosła 99,5% wartości nominalnej. Większe pozycje obejmowały:
- 8,5 miliona euro HES Beheer (holenderska firma świadcząca usługi portowe)
- 8,5 miliona euro Schenck Process (niemiecka grupa technologiczna)
- 8,1 miliona euro Springera (niemiecki wydawca)
- 8,3 mln euro CEP (francuski broker ubezpieczeniowy)
- 7 milionów euro Median Kliniken (niemiecka grupa klinik rehabilitacyjnych)
- 7 milionów euro operatora kin w Wielkiej Brytanii
- 7 milionów euro Wind (włoska firma telekomunikacyjna)