Dlaczego najwięksi zarządzający aktywami gonią za aktywnymi funduszami ETF

Główni gracze finansowi, w tym JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. oraz Grupa Kapitałowa Cos. planuję debiut wschodzącej rasy fundusze inwestycyjne (ETF), zwane aktywnymi funduszami ETF, które mogą radykalnie zmienić kształt branży. Wysiłek tradycyjnych zbieraczy akcji w celu przyciągnięcia funduszy klientów pojawia się, gdy inwestorzy gromadzą się w tańszych, pasywnie zarządzanych produktach powiązanych z indeksami, jak opisano w dziennik "Wall Street. Sceptycy przytaczają brak przejrzystości jako kluczową kwestię, która może zaszkodzić rozwojowi tych wehikułów inwestycyjnych, ale nowe ETFy „Shielded Alpha” mogą częściowo rozwiązać ten problem.

Nowa strategia wyboru akcji

Na początku tego roku Precidian Investments otrzymał zgodę organów regulacyjnych na projekt aktywnego funduszu ETF. W przeciwieństwie do tradycyjnych przejrzystych ETF-ów, te aktywne ETF-y, które jako pierwsze mają zadebiutować pod koniec roku, nie muszą codziennie ujawniać inwestycji. Zamiast tego, aktywne fundusze ETF mają na celu publikowanie swoich zaktualizowanych pozycji co kwartał, w większości funduszy powierniczych na życie. Zapobiega to prowadzeniu transakcji z wyprzedzeniem. Dlatego Jim Tambone, dyrektor ds. dystrybucji w Alger, firmie inwestycyjnej powiązanej z Precidian, nazywa aktywne ETF-y „zmieniaczem gry” w branży.

ETF „Osłaniana Alfa”

Ale pewność siebie Tambone nie gwarantuje sukcesu. Inni inwestorzy opracowują nowy rodzaj aktywnego ETF, który będzie bardziej przejrzysty niż ten zaprojektowany przez Precidian. Tak zwana struktura ETF „Shielded Alpha” sprawiłaby, że aktywne fundusze ETF byłyby bardziej przejrzyste i bardziej atrakcyjne, jak określono w Barrona. „Przejrzystość była dziś podporą sukcesu rynku ETF”, powiedział Simon Goulet, współzałożyciel Blue Tractor Group, firma finansowo-technologiczna, która stara się o zgodę SEC na „Shielded Alpha”. Goulet dodaje: „Inwestorzy wiedzą, co kupują i wprowadzają na rynek twórcy i autoryzowani uczestnicy [ETF] mogą zrozumieć ryzyko, które zabezpieczają, tworząc i odkupując koszyk papierów wartościowych ETF jest właścicielem."

Aktywni menedżerowie zazwyczaj wolą zachować prywatność swoich decyzji inwestycyjnych, aby rywale nie kradli ich pomysłów. W tym miejscu ETF „Shielded Alpha” wypełnia lukę między zwykłymi, przejrzystymi funduszami ETF a nieprzejrzystymi, aktywnie zarządzanymi funduszami ETF firmy Precidian. Fundusz ETF wykorzystujący „Shielded Alpha” byłby zobowiązany do codziennego ujawniania swoich zasobów inwestorom. Główna różnica między tym modelem a innymi aktywnymi funduszami ETF polega jednak na tym, że nie ujawniałby on dokładnych wag. Zapewniłoby to inwestorom spokój ducha, wiedząc, jakie są ich inwestycje, a jednocześnie chroniłoby osoby wybierające akcje z przodu.

Co dalej

Tego rodzaju bardziej przejrzyste, aktywne fundusze ETF mogą być kluczem do przyciągnięcia zbieraczy akcji i nowych pieniędzy dla tych funduszy. Ale chociaż pojazdy te mogą wkroczyć na rynek, jest mało prawdopodobne, aby odzyskały miliardy dolarów utracone na rzecz tanich, pasywnych funduszy ETF.