AT&T „Ekstremalna” okazja, może wzrosnąć o 12%

AT&T Inc. (T) w ciągu ostatnich kilku lat nadal wykazuje negatywne wyniki, spadając w tym roku o 15%, w związku z ogólnie gorszymi wynikami w sektorze telekomunikacyjnym. Ale te negatywne wyniki wydają się przesadzone dla analityka Morgan Stanley, Simona Flannery'ego, którego ocena nadwagi i cena docelowa akcji oznaczają, że akcje są sprzedawane po okazyjnej wartości z około 12% do góry. Korzystając z odrobiny inżynierii wstecznej, Flannery odkrył, że AT&T handluje na „ekstremalnych poziomach wyceny” nie tylko w stosunku do własnej wartości historycznej, ale także do akcji konkurenta Verizon Communications Inc. (VZ), według Barrona.

AT&T handluje w Steep Discount

Magazyn	Współczynnik P / E (TTM)	Roczna wydajność
AT&T	6.45	- 15.1%
Verizon	7.27	+ 3.5%

Źródło: Yahoo! Finanse.

Cena docelowa	Do góry
$37	12.0%

Od 16:00 piątek, 17 sierpnia 2018 r.

Zmiana nastrojów inwestorów

Przynajmniej część gorszych wyników AT&T w tym roku wynika z obaw związanych z niedawnym przejęciem Time Warner, transakcji, której pełne wchłonięcie przez rynek może zająć lata. Ale spadek AT&T wynika również z ogólnie słabszych wyników całego sektora telekomunikacyjnego. (Aby przeczytać więcej, zobacz:

AT&T odnotowuje wzrost o 17% w wyniku umowy Time Warner.)

Że sektor telekomunikacyjny, który obecnie stanowi zaledwie niewielki ułamek całego rynku, zostanie zastąpiony późno następny miesiąc o nowy sektor usług komunikacyjnych obejmujący szybko rosnące akcje takie jak Alphabet, Facebook i Netflix, daje Flannery powody, by sądzić, że inwestorzy uznają ten sektor za bardziej ekscytujący i atrakcyjny. To podekscytowanie doda trochę energii opóźnionym telekomom w ich umierającej, przestarzałej kategorii. Fakt, że inwestorzy również zaczynają obracać się w kierunku więcej zapasy obronne obsługuje również akcje AT&T.

Najniższa wartość od 20 lat

Jednak Morgan Stanley nie jest jedynym, który widzi handel AT&T po okazyjnej cenie, jak Merrill Lynch ulepszony jego ocena kupna pod koniec zeszłego miesiąca, kiedy akcje były notowane nieco poniżej poziomu, w jakim są teraz. Jednym z powodów aktualizacji było niedawne przejęcie Time Warner, które analitycy Merrill Lynch postrzegają jako sposób na zwiększenie zarówno zarobków, jak i środków pieniężnych, a także stworzenie potencjału na przyszłość synergie. (Aby przeczytać więcej, zobacz: Sprawa fuzji AT&T i Time Warner: co musisz wiedzieć.)

Ale być może ważniejsze jest to, że potwierdzają tezę Flannery, że AT&T wycenia się z historycznie niską wyceną, zauważając, że akcje są wyceniane na najniższym wskaźniku P/E od 20 lat. Chociaż to twierdzenie opiera się na własnych danych analityków, a inni mogą twierdzić, że wskaźnik P/E AT&T był niższy w ciągu ostatnich dwóch dekad, nadal jest niezaprzeczalnie tani.

Niższa wycena nie jest jednak do końca spowodowana nieuzasadnionymi obawami inwestorów, gdyż spółka ma jeszcze do zrobienia: zrobić, aby stać się bardziej efektowną nowoczesną firmą medialną, do której aspiruje dzięki przejęciom takim jak Time Ostrzeżenie. Najnowszy raport kwartalny o zarobkach pokazał firma dodała mniej klientów bezprzewodowych niż oczekiwano, co spowodowało, że akcje spadły w wiadomościach o 4%.