EBC właśnie zmiażdżył rynki wschodzące

Związek między czwartkowym gołębim oświadczeniem z Europejski Bank Centralny (EBC) oraz rynki wschodzące (EM) może wydawać się nieco pośredni, ale wpływ komunikatu EBC na waluty EM był dramatyczny. O ile rządy krajów wschodzących nie zdołają powstrzymać spadku, czwartkowy ruch może mieć duże konsekwencje również dla akcji w Ameryce Północnej. W czwartek Codzienny webcast z komentarzami rynkowymi, nasz analityk wyjaśnił, dlaczego ta relacja istnieje i jak wpłynie na akcje w Stanach Zjednoczonych.

Rynki wschodzące są na łasce rosnącego dolara, a EBC nie pomaga w sprawach

EBC ogłosił, że luzowanie ilościowe zakończy się w tym roku, ale planują utrzymać bardzo niskie stawki przez dłuższy czas. Podsumowuję długą wypowiedź, ale to były kluczowe wnioski. Rynek zareagował natychmiast i euro spadło do dolara o 1,75% w porównaniu do środowego zamknięcia. Innym sposobem myślenia o tym jest to, że dolar zdobyty 1,75% wartości w stosunku do euro.

Jeśli dolar zyska na wartości i założymy, że nic się nie zmieni, można bezpiecznie założyć, że waluty EM spadną. Na co dzień zwykle nie stanowi to problemu, jednak obecnie jest to duży problem. Na rynku walutowym wschodzącym od kilku miesięcy panuje zamieszanie, a sprzedawcy w Turcji, Brazylii, Argentynie itd. wpadają w panikę. są gotowi na jeszcze niższe ceny. Kiedy rynek doznał szoku wywołanego zaskakująco gołębim komunikatem EBC, sprzedawcy ci pojawili się ponownie po tym, jak przez ostatnie dwa tygodnie byli nieco spokojni.

Istnieje wiele problemów, które może spowodować szybko spadająca waluta. Na przykład w gospodarkach wschodzących firmy często pożyczają pieniądze w dolarach amerykańskich. Oznacza to, że muszą spłacać odsetki i kapitał w dolarach, które cały czas stają się coraz droższe. Weźmy peso argentyńskie: wliczając czwartkowy spadek, peso spadło o 42% od początku roku. Kredytobiorcy biznesowi płacą prawie dwukrotnie wyższe odsetki niż w styczniu.

Oprócz firm działających w ramach gospodarki EM, duże międzynarodowe korporacje również cierpią, gdy rynki EM spadają, ponieważ ich działalność międzynarodowa nie jest tak dochodowa. Dla inwestorów skupionych na akcjach amerykańskich oznacza to, że oczekuje się, że małe kapitalizacje (głównie skoncentrowane na rynku krajowym) będą nadal osiągać lepsze wyniki niż duże firmy z indeksu S&P 500.

Największymi funduszami ETF na akcje rynków wschodzących pod względem sumy aktywów są ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO), fundusz ETF iShares Core MSCIEmerging Markets (IEMG) oraz iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).