Czas kupować towary, obawy związane z wojną handlową wyprzedane: Goldman

Goldman Sachs wezwał swoich klientów do kupowania „wyprzedaży” towarów, argumentując, że inwestorzy nie mają racji zakładając, że wojna handlowa między USA a Chinami znacznie zmniejszy popyt na surowy materiał.

W notatka badawcza, zgłoszone przez Bloomberg oraz CNBCpożyczkodawca z Wall Street zajął inne stanowisko niż wielu swoich konkurentów, przewidując, że wpływ sankcji między USA i Chinami na surowce będzie "bardzo mały." Analitycy Goldman prognozowali 10-procentowy zwrot z surowców w ciągu 12 miesięcy, częściowo napędzany przez deprecjację dolara amerykańskiego, silny globalny wzrost i uszczuplające się zapasy, a także przekonanie, że taryfy, które mają być wprowadzony 6 lipca

„Tylko rynki, których nie można przekierować globalnie do innych konsumentów, będą miały wpływ na proponowane taryfy z 6 lipca” – napisali analitycy. „Uważamy, że wpływ wojny handlowej na rynki towarowe będzie bardzo mały, z wyjątkiem soi, gdzie całkowite przekierowanie dostaw nie jest możliwe. Jest to zgodne z poglądem naszych ekonomistów, że makroekonomiczny wpływ wojny handlowej będzie prawdopodobnie bardzo mały”.

Obawy, że taryfy handlowe między dwiema najsilniejszymi gospodarkami świata zmniejszą popyt na surowce, spowodowały największy miesięczny spadek Bloomberg Commodity Index od połowy 2016 r. w czerwcu. Miedź i soja były jednymi z największych przegranych, a rynki energetyczne również odniosły cios OPEC producenci i Rosja zgodzili się na zwiększenie podaży po wzroście cen ropy. (Zobacz też: 10 najlepszych gospodarek świata.)

„Chociaż w 2018 r. towary utrzymały status najlepiej prosperującej klasy aktywów, czerwiec był znaczącym porażka spowodowana osłabieniem popytu na rynkach wschodzących, obawami o wojnę handlową i wyjściem OPEC+ z cięć podaży”, bank powiedział. „Wszystkie te obawy zostały wyprzedane. Nawet soja, najbardziej narażone ze wszystkich aktywów na wojny handlowe, jest teraz kupowana.

W zeszłym miesiącu soja przyszłość spadł do najniższego poziomu od ponad dziewięciu lat po tym, jak Chiny, największy nabywca amerykańskiej soi, zagroziły wprowadzeniem ceł na główny surowiec dla drobiu i innych zwierząt gospodarskich. Firmy rolnicze, które eksportują duże ilości do Chin, takie jak Bunge Ltd. (BG), ich akcje wypadły z łask inwestorów.

„W przypadku metali uważamy, że chińskie obawy o dostępność kredytów były głównym motorem niedawna słabość, napędzana wojnami handlowymi, i ma się odwrócić, biorąc pod uwagę niedawne zmiany w polityce w Chinach”, notatka powiedział. W zeszłym miesiącu chiński bank centralny obniżył rezerwy wymagane przez banki.

Ostatnia zwyżkowa nota Goldmana na rynkach towarowych pojawiła się wkrótce po opublikowaniu raportu, w którym stwierdzono, że wyższe ceny ropy utrzymają się. W tej konkretnej notatce, opublikowanej pod koniec czerwca, analitycy banku zidentyfikowali Delek U.S. Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (TLENOWY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) i WPX Energy Inc. (WPX) jako akcje, które warto kupić. (Zobacz też: 6 akcji ropy naftowej, które skorzystają z wyższych cen: Goldman.)

Większość domów maklerskich z Wall Street nie podziela optymizmu Goldmana. Morgan Stanley ostrzegł w zeszłym tygodniu, że „eskalacja napięć w handlu światowym niesie ryzyko żądać zniszczenia na rynkach towarowych”, według Bloomberga.