Jak operacje otwartego rynku (Omos) wpływają na ceny obligacji?

Zakupy na otwartym rynku podnoszą ceny obligacji, a sprzedaż na otwartym rynku obniżają ceny obligacji. Tak więc operacje otwartego rynku (OMO) pozytywnie wpływają na ceny obligacji. Stopy procentowe są negatywnie powiązane z cenami obligacji.Wynika z tego, że zakupy na otwartym rynku obniżają stopy procentowe, a sprzedaż na otwartym rynku zwiększa stopy procentowe.

Jak zakupy na wolnym rynku wpływają na ceny obligacji

Kiedy Rezerwa Federalna kupuje obligacje poprzez operacje otwartego rynku, Fed zwiększa popyt na obligacje. Jeśli ktoś kupuje obligacje, nie wystarczy podnieść ceny na rynku. Jednak Fed może wydać setki miliardów dolarów na zakup obligacji za pośrednictwem OMO.

Skutkiem zakupów na otwartym rynku przez Fed jest wzrost popytu na tyle duży, aby podnieść ceny obligacji. Obecni posiadacze obligacji chcieli tych obligacji z różnych powodów, więc Fed musi zaoferować im wyższe ceny, aby przekonać ich do sprzedaży.

Jak kupowanie obligacji wpływa na stopy procentowe

Kiedy Rezerwa Federalna kupuje obligacje, ceny obligacji rosną, co z kolei obniża stopy procentowe.Najłatwiej zauważyć bezpośredni wpływ wzrostu ceny obligacji na stopy procentowe. Jeśli obligacja o wartości 100 USD płaci 5 USD rocznie w odsetkach, wówczas oprocentowanie tej obligacji wynosi 5% rocznie. Jeśli cena obligacji wzrośnie do 125 USD, wówczas odsetki w wysokości 5 USD rocznie to tylko 4% oprocentowanie.

W rzeczywistości efekt zmiany ceny obligacji jest silniejszy, ponieważ główny spłacana na końcu również pozostaje stała. Załóżmy, że obligacja płacąca 5 USD rocznie miała wartość nominalną 100 USD i 25 lat do wykupu. Zmiana ceny obligacji ze 100 USD na 125 USD również skutkowałaby stratą kapitału w wysokości 1 USD rocznie. Rentowność obligacji spadłaby z 5% do około 3%.

Wreszcie Fed kupuje obligacje za gotówkę. Kraje, firmy i osoby prywatne, od których Fed kupił obligacje, mają więcej gotówki. Ponieważ mają więcej gotówki, podaż pieniądza wzrosła. Zakupy na otwartym rynku zwiększają podaż pieniądza, co sprawia, że ​​pieniądze są mniej wartościowe i obniżają stopę procentową na rynku pieniężnym.

Zrozumienie operacji otwartego rynku

OMO to narzędzie wykorzystywane przez banki centralne do wdrażania Polityka pieniężna. OMO obejmują kupno lub sprzedaż papierów wartościowych, zazwyczaj obligacji rządowych. Operacje otwartego rynku pośrednio wpływają na Stopa funduszy federalnych, który służy jako oprocentowanie kredytów między bankami. Banki często muszą pożyczać od siebie fundusze, aby spełnić wymagania dotyczące rezerwy nocnej. Fundusze te są pożyczane według stopy procentowej zwanej stopą funduszy federalnych.

Wpływając na podaż pieniądza poprzez OMO, Fed może wpływać na stopę funduszy federalnych. Niskie stopy rezerwy pożyczkowej ułatwiają bankom pozyskiwanie pieniędzy, co prowadzi do niższych stóp procentowych dla firm i konsumentów. Ceny obligacji są negatywnie powiązane ze stopami procentowymi. Gdy stopy procentowe idą w górę, istniejące obligacje ze starym oprocentowaniem kuponów nie są już tak cenne jak nowe obligacje o wyższym oprocentowaniu. Na otwartym rynku cena obligacji o niższym oprocentowaniu musi spaść, aby oczekiwany zwrot był równy dla wszystkich porównywalnych obligacji.

Operacje otwartego rynku po 2008 r.

Od 2008 do 2013 roku Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ukierunkowano na bardzo niskie stopy procentowe, aby pobudzić działalność gospodarczą i zapewnić normalne funkcjonowanie instytucji finansowych. W ramach tej ekspansywnej polityki Fed kupował obligacje skarbowe i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. Zwiększyło to podaż pieniądza, obniżyło stopy procentowe i spowodowało wzrost cen obligacji.