Sprzedaż obligacji Pfizer należy do największych w historii

Planowana w tym tygodniu sprzedaż długu przez firmę Pfizer, aby pomóc w sfinansowaniu przejęcia konkurencyjnego producenta leków Seagen, będzie jedną z największych indywidualnych sprzedaży obligacji korporacyjnych w historii Stanów Zjednoczonych.

W zgłoszeniu do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd pod koniec wtorku, Pfizer powiedział, że planuje pozyskać 31 miliardów dolarów długu w sprzedaży, która ma się zakończyć w piątek, i wykorzystać na to wpływy w wysokości 43 miliardów dolarów wykup firmy Seagen, znanej z leku na raka terapie.

Pfizer spodziewa się zakończyć ten wykup, największy od 2009 roku, do początku 2024 roku.

Z czysto dolarowego punktu widzenia sprzedaż w tym tygodniu oznacza największą ofertę długu korporacyjnego w USA od pięciu lat. W 2018 roku firma CVS Health sprzedała obligacje o wartości 40 miliardów dolarów, aby pomóc w opłaceniu przejęcia giganta ubezpieczeń zdrowotnych Aetna.

Oznaczałoby to również czwartą co do wielkości sprzedaż obligacji w historii Stanów Zjednoczonych. Oferta Verizon o wartości 49 miliardów dolarów w 2013 roku pozostaje największa. Oferta AB InBev z 2016 roku w wysokości 46 miliardów dolarów zajęła drugie miejsce.

Jednak po uwzględnieniu inflacji umowa Pfizera uplasowałaby się w tyle za ofertami Abbvie w 2019 r. i Comcast w 2018 r. A transakcja Verizon byłaby dziś wyceniana na 63 miliardy dolarów, czyli dwa razy więcej niż oferta Pfizera.

Niemniej jednak wysokość emisji Pfizera i sam koszt przejęcia Seagen w obliczu gwałtownego spadku sprzedaży szczepionki Covid-19 wytrąciły inwestorów z równowagi w ostatnich tygodniach.

Akcje spółki spadły w ciągu ostatniego miesiąca o 10%, przedłużając 27% spadek od początku roku.

Tymczasem próba Federalnej Komisji Handlu, aby zablokować kolejną farmaceutyczną fuzję między Amgen i Horizon, wywołała dalszą niepewność co do tego, czy Pfizer i Seagen mogą sfinalizować transakcję.

Jednak sprzedaż podkreśla odrodzenie w tym miesiącu na amerykańskim rynku obligacji korporacyjnych po słabym kwietniu. Jak dotąd w maju firmy zbliżyły się już do długu w wysokości 65,7 miliardów dolarów, zaciągniętego w zeszłym miesiącu przez firmy o ratingu inwestycyjnym. Sprzedaż spadła w kwietniu do najniższego poziomu od dekady w tym miesiącu w następstwie zawirowań w amerykańskim systemie bankowym.