Fink, dyrektor generalny Blackrock, wskazuje na utrzymujące się regionalne ryzyko bankowe i wyższe stopy procentowe

BlackRock Inc. (BLK) Dyrektor generalny Larry Fink wystosował w środę otrzeźwiające ostrzeżenie dla inwestorów, sugerując, że regionalny sektor bankowy w USA jest nadal zagrożony, a wyższa inflacja i stopy procentowe mają się utrzymać.

Niedopasowanie aktywów do pasywów może być kolejnym Domnino

Fink zasugerował, że „kostki domina zaczęły spadać” z epoki „łatwych pieniędzy” w swoim dorocznym liście przewodniczącego do akcjonariuszy.

Pierwszą kostką domina w jego ocenie jest wysoka cena pożyczania pieniędzy, z którą borykają się obecnie firmy i osoby prywatne.

„Aby walczyć z tą inflacją, Rezerwa Federalna podniosła w ubiegłym roku stopy procentowe o prawie 500 punktów bazowych” – napisał. „To jedna cena, którą już płacimy za lata łatwych pieniędzy”.

The upadek banku Doliny Krzemowej napisał, że kolejne wstrząsy w sektorze finansowym mogą być ostatnią kostką domina.

„Coś innego musiało ustąpić, ponieważ najszybsze tempo podwyżek stóp procentowych od lat 80. ujawniło pęknięcia w systemie finansowym” – napisał Fink.

Wyższe stopy procentowe spowodowały, że SVB poniosło stratę w wysokości 1,8 miliarda dolarów na swoim portfelu obligacji, a próby pozyskania kapitału poprzez sprzedaż akcji nie powiodły się. Bank Doliny Krzemowej upadł po tym, jak deponenci wycofali ponad 40 miliardów dolarów w ciągu 24 godzin od pożyczkodawcy technologicznego w wiadomościach.

Współzałożyciel Blackrock powiedział, że jest jeszcze za wcześnie, aby ocenić rozmiar szkód dla banków regionalnych, ale obawia się, że może to powtórzyć Kryzys oszczędności i pożyczek lat 80-tych, które „trwały dalej”, doprowadzając do wielu upadków firm.

„Nie wiemy jeszcze, czy konsekwencje łatwego pieniądza i zmian regulacyjnych rozprzestrzenią się kaskadowo na cały amerykański regionalny sektor bankowy wraz z kolejnymi konfiskatami i zamknięciami” – napisał Fink.

Uparta inflacja, wyższe stopy procentowe i trzecie domino

Fink jest współzałożycielem giganta zarządzania aktywami Blackrock, który zarządzał aktywami o wartości 8,6 bilionów dolarów na grudzień. 31.

Jego przesłanie dla czytelników było takie, że inflacja pozostanie „podwyższona”, a Rezerwa Federalna będzie nadal podnosić stopy procentowe, aby walczyć z inflacją.

System finansowy jest w silniejszej sytuacji niż w 2008 r., ale narzędzia fiskalne banku centralnego są ograniczone, podczas gdy „podzielony rząd” w USA również ogranicza nadzieję na szybkie i ponadpartyjne porozumienia, powiedział.

Niedopasowania płynności zostały odnotowane jako trzecie główne ryzyko, które jeszcze nie spadło. Lata bardzo niskich stóp procentowych zmusiły również wielu pożyczkodawców do „zwiększenia zaangażowania w niepłynne inwestycje – handlując niższą płynnością za wyższe zwroty”.

Stwarza to dodatkowe ryzyko dla firm o wyższej dźwigni finansowej, a Fink widzi, że wiele firm ją zmniejsza udzielania pożyczek w celu zabezpieczenia ich bilansów, podczas gdy surowsze standardy kapitałowe mają być egzekwowane przez regulatory.

Fink nie wspomniał o ekspozycji Blackrock na SVB, ale rzecznik firmy powiedział Investopedia w poniedziałek miał „ograniczoną ekspozycję na banki regionalne”.