Wprowadzenie do inwestowania instytucjonalnego

Inwestorzy instytucjonalni to organizacje, które łączą fundusze w imieniu innych i inwestują je w różne instrumenty finansowe i klasy aktywów. Obejmują one fundusze inwestycyjne, takie jak fundusze inwestycyjne i ETF, fundusze ubezpieczeniowe i plany emerytalne, a także banki inwestycyjne i fundusze hedgingowe.

Można je skontrastować z osobami, które najczęściej są klasyfikowane jako: inwestorzy detaliczni.

Większy wpływ

Inwestorzy instytucjonalni kontrolują znaczną część wszystkich

aktywa finansowe w Stanach Zjednoczonych i wywierają znaczny wpływ na wszystkich rynkach. Z biegiem czasu wpływ ten rósł i można go potwierdzić, badając koncentrację własności przez inwestorów instytucjonalnych w akcjach spółek notowanych na giełdzie. Inwestorzy instytucjonalni posiadają około 80% kapitalizacji rynku akcji. Wraz ze wzrostem wielkości i znaczenia instytucji rośnie ich względny udział i wpływ na rynki finansowe.

Zalety

Inwestorzy instytucjonalni są ogólnie uważani za bardziej biegłych w inwestowaniu ze względu na zakładany profesjonalny charakter działalności oraz większy dostęp do spółek ze względu na wielkość. Korzyści te mogły ulec erozji na przestrzeni lat, ponieważ informacje stały się bardziej przejrzyste i dostępne, a regulacje ograniczyły ujawnianie informacji poprzez: spółki publiczne.

Alokacja aktywów

Inwestorzy instytucjonalni to publiczne i prywatne fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, kasy oszczędnościowe, zamknięte i otwarte firmy inwestycyjne, darowizny i fundacje.

Inwestorzy instytucjonalni inwestują te aktywa w różne klasy. Standardowa alokacja zgodnie z raportem McKinsey's 2017 dotyczącym branży wynosi około 40% aktywów do kapitału własnego i 40% do o stałym dochodzie. Kolejne 20% wszystkich aktywów przeznaczono na inwestycje alternatywne, takie jak nieruchomości, private equity, fundusze hedgingowe, gotówka i inne obszary. Jednak liczby te drastycznie różnią się w zależności od instytucji. Akcje odnotowały najszybszy wzrost w ciągu ostatniego pokolenia, aw 1980 r. tylko 18% wszystkich aktywów instytucjonalnych zostało zainwestowanych w akcje.

Fundusze emerytalne

Fundusze emerytalne są największą częścią społeczności inwestorów instytucjonalnych i na początku 2018 r. kontrolowali ponad 41 bilionów dolarów. Fundusze emerytalne otrzymują wpłaty od osób fizycznych i sponsorów, zarówno publicznych, jak i prywatnych, i obiecują wypłacić w przyszłości świadczenia emerytalne beneficjentom funduszu.

Duży fundusz emerytalny w Stanach Zjednoczonych, California Public Employees' Retirement System (CalPERS), odnotował łączne aktywa o wartości ponad 390 miliardów dolarów na dzień 7 czerwca 2020 r.Chociaż fundusze emerytalne mają znaczne ograniczenia w zakresie ryzyka i płynności, często są w stanie alokować niewielką część swoich portfeli do inwestycji, które nie są łatwo dostępne dla inwestorów detalicznych, takich jak private equity i hedging fundusze.

Większość wymogów operacyjnych funduszy emerytalnych omówiono w Ustawa o zabezpieczeniach emerytalnych pracowników (ERISA) przeszedł w 1974 roku. Ustawa ta ustanowiła odpowiedzialność powierników funduszy emerytalnych i ustaliła minimalne standardy dotyczące ujawniania, finansowania, nabywania uprawnień i innych ważnych składników tych funduszy.

Firmy inwestycyjne

Firmy inwestycyjne są drugą co do wielkości klasą inwestycji instytucjonalnych i świadczą profesjonalne usługi bankom i osobom fizycznym, które chcą zainwestować swoje środki.

Większość firm inwestycyjnych to zamknięte lub otwarte fundusze inwestycyjne, przy czym otwarte fundusze stale emitują nowe akcje, gdy otrzymują środki od inwestorów. Fundusze zamknięte emitują ustaloną liczbę akcji i zazwyczaj handlują na giełdzie.

Większość aktywów w tej grupie mają fundusze otwarte, które w ciągu ostatnich kilkudziesięciu lat odnotowały szybki wzrost, inwestując w rynek akcji stał się bardziej popularny. Jednak wraz z szybkim wzrostem ETF-ów wielu inwestorów odwraca się obecnie od funduszy inwestycyjnych.

Massachusetts Investors Trust powstał w latach 20. XX wieku i jest powszechnie uznawany za pierwszy otwarty fundusz powierniczy działający w Stanach Zjednoczonych.Inne szybko poszły w ich ślady i do 1929 r. w Stanach Zjednoczonych było jeszcze 19 otwartych funduszy inwestycyjnych i prawie 700 funduszy zamkniętych.

Spółki inwestycyjne są regulowane przede wszystkim na podstawie Ustawa o spółkach inwestycyjnych z 1940 r, a także podlegają innym przepisom dotyczącym papierów wartościowych obowiązującym w Stanach Zjednoczonych.

Firmy ubezpieczeniowe

Firmy ubezpieczeniowe są również częścią społeczności inwestorów instytucjonalnych i kontrolują prawie taką samą ilość funduszy, jak firmy inwestycyjne. Organizacje te, do których należą ubezpieczyciele majątkowi i wypadkowi oraz firmy ubezpieczeniowe na życie, przyjmują: składki w celu ochrony ubezpieczających przed różnymi rodzajami ryzyka. Składki są następnie inwestowane przez firmy ubezpieczeniowe, aby zapewnić źródło przyszłych roszczeń i zysku.

Najczęściej zakłady ubezpieczeń na życie inwestują w portfele obligacji i innych papierów wartościowych o stałym dochodzie o niższym ryzyku. Ubezpieczyciele od wypadków majątkowych mają zwykle większą alokację w akcje.

Instytucje oszczędnościowe

Instytucje oszczędnościowe kontrolują aktywa o wartości ponad 1 biliona USD od grudnia 2019 r. Organizacje te przyjmują depozyty od klientów, a następnie udzielają pożyczek innym, takich jak kredyty hipoteczne, linie kredytowe lub pożyczki biznesowe. Banki oszczędnościowe są podmiotami ściśle regulowanymi i muszą przestrzegać zasad, które chronią deponentów, a także przestrzegać zasad rezerwy federalnej dotyczących rezerwa cząstkowa Bankowość. W rezultacie ci inwestorzy instytucjonalni lokują zdecydowaną większość swoich aktywów w inwestycje o niskim ryzyku, takie jak obligacje skarbowe lub fundusze rynku pieniężnego.

Podwaliny

Fundacje są najmniejszymi inwestorami instytucjonalnymi, ponieważ są zazwyczaj finansowane z czysto altruistycznych celów. Organizacje te są zazwyczaj tworzone przez zamożne rodziny lub firmy i są przeznaczone do określonego celu publicznego.

Największą fundacją w Stanach Zjednoczonych jest Bill i Melinda Gates Fundacja, która pod koniec 2019 roku posiadała aktywa o wartości 51 miliardów dolarów.Fundacje są zwykle tworzone w celu poprawy jakości usług publicznych, takich jak dostęp do finansowania edukacji, opieki zdrowotnej i grantów badawczych.

Dolna linia

Inwestorzy instytucjonalni pozostają ważną częścią świata inwestycji pomimo płaskiego udziału wszystkich aktywa finansowe w ciągu ostatniej dekady i nadal mają znaczący wpływ na wszystkie rynki i aktywa zajęcia.