SEC nie zabroni płatności za realizację zamówień
The Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podobno nie będzie dążył do banowania płatność za przepływ zamówień (PFOF), pomimo wcześniejszych oznak, że był nim przewodniczący SEC, Gary Gensler skłonny do wydania takiego zakazu. Godnym uwagi zwycięzcą tej pozornej decyzji jest broker online Rynki Robinhood, Inc. (KAPTUR), którego Model biznesowy jest oparty na PFOF.
Bezpośrednio po raporcie w Bloomberg News, opublikowanym przed otwarciem rynku we wrześniu br. 22 grudnia 2022 r. akcje Robinhood osiągnęły najwyższy poziom 11,07 USD, co oznacza wzrost o 11,6% w porównaniu z poprzednim zamknięciem. Jednak późnym rankiem cena akcji wynosiła około 9,94 USD, zmniejszając zysk do około 0,2%. Od początku roku 2022 akcje Robinhood spadły o około 46%.
Kluczowe dania na wynos
- Zgodnie z raportem Bloomberga z 2 września SEC nie będzie dążyć do wprowadzenia zakazu płatności za przepływ zamówień (PFOF). 22, 2022.
- Oznacza to zwycięstwo brokera internetowego Robinhood (HOOD), ale jego akcje spadły po wczesnym rajdzie.
- Robinhood płacił w przeszłości wysokie grzywny SEC i FINRA za PFOF i inne praktyki.
Co to jest płatność za przepływ zamówień (PFOF)?
Niektóre animatorzy rynku I wymiany zrekompensuje firma maklerska do kierowania do nich transakcji. Ogólnie rzecz biorąc, im więcej transakcji wykonają animatorzy rynku i giełdy, tym większe będą ich zyski handlowe. Płatność za przepływ zleceń (PFOF) skutecznie przenosi część tych zysków handlowych do firm maklerskich, z których pochodziły te zlecenia.
Znaczenie PFOF dla Robinhood
Kluczowym elementem modelu biznesowego Robinhood jest przyciąganie klientów obietnicą, że nie będą musieli płacić prowizje na transakcjach. Zamiast tego Robinhood opiera się na PFOF jako głównym źródle przychodów. Krytycy tej praktyki twierdzą, że PFOF reprezentuje ukryte opłaty ostatecznie ponoszone przez inwestora postaci uboższych egzekucji (czyli w postaci wyższych cen przy zakupie i niższych przy zakupie sprzedawanie). Robinhood i animator rynku, który otrzymuje większość przepływów zleceń zakwestionował ten zarzut podczas przesłuchania w Kongresie w 2021 roku, twierdząc, że klienci Robinhood faktycznie uzyskują lepszą egzekucję niż oferują giełdy.
Robinhood ukarany grzywną za praktyki
W grudniu 2020 roku Robinhood zgodził się zapłacić grzywnę w wysokości 65 milionów dolarów w celu uregulowania zarzutów podniesionych przez SEC. SEC wykryła „powtarzające się zniekształcenia, które nie ujawniały otrzymywania przez firmę płatności od firm handlowych za kierowanie do nich zamówień klientów oraz brak wywiązać się ze swojego obowiązku poszukiwania najlepszych, rozsądnie dostępnych warunków realizacji zamówień klientów”. 2018.
W czerwcu 2021 r Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) nałożył kary w łącznej wysokości 69,6 miliona dolarów na Robinhood. FINRA stwierdziła, że: „w pewnych okresach od września 2016 r. firma w wyniku zaniedbania przekazywała swoim klientom fałszywe i wprowadzające w błąd informacje. Fałszywe i wprowadzające w błąd informacje dotyczyły różnych krytycznych kwestii.” Jednak PFOF i egzekucje handlowe nie znalazły się wśród kwestii objętych skargą FINRA.