Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA)

Co to jest Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA)?

Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) jest niezależną organizacją pozarządową, która tworzy i egzekwuje zasady dotyczące zarejestrowanych brokerów i broker-dealer firm w Stanach Zjednoczonych. Jego misją jest „ochrona inwestorów przed oszustwami i złymi praktykami”. Jest uważany za organizacja samoregulacyjna.

FINRA powstała w wyniku konsolidacji Krajowego Stowarzyszenia Maklerów Papierów Wartościowych (NASD) oraz regulacji, egzekucji i arbitrażu członków Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych (NYSE) w 2007 r. Konsolidacja miała na celu wyeliminowanie nakładających się lub nadmiarowych regulacji oraz zmniejszenie kosztów i złożoności zgodności.

Zrozumienie FINRA

Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) jest największym niezależnym organem regulacyjnym firm zajmujących się papierami wartościowymi działającymi w Stanach Zjednoczonych. FINRA nadzoruje ponad 3500 firm maklerskich, 154 000 oddziałów i prawie 625 000 zarejestrowanych przedstawicieli papierów wartościowych, począwszy od 2019 r. FINRA reguluje obrót akcjami, obligacjami korporacyjnymi, kontraktami terminowymi na papiery wartościowe i opcjami.

FINRA ma 19 biur w Stanach Zjednoczonych i zatrudnia ponad 3000 pracowników.Oprócz nadzorowania firm papierów wartościowych i ich brokerów, FINRA administruje egzaminami kwalifikacyjnymi, które muszą zdać specjaliści ds. papierów wartościowych, aby sprzedawać papiery wartościowe lub nadzorować inne osoby, które to robią. Należą do nich na przykład Seria 7 Egzamin Kwalifikacyjny Generalnego Przedstawiciela ds. Papierów Wartościowych oraz Seria 3 Krajowe badanie kontraktów terminowych na towary.

W ramach swojej zdolności egzekwowania prawa FINRA ma prawo do podejmowania działań dyscyplinarnych wobec zarejestrowanych osób lub firm, które naruszają zasady branżowe. W 2019 r. poinformował, że wszczął 854 postępowania dyscyplinarne, nałożył grzywny w łącznej wysokości 39,5 mln USD i nakazał zwrot inwestorom 27,9 mln USD. Usunął również 6 firm członkowskich i zawiesił kolejnych 21, jednocześnie wykluczając 348 osób z branży papierów wartościowych i zawieszając kolejnych 415. W 2019 r. odniósł się do 827 oszustw i handel poufny sprawy do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i inne agencje rządowe do ścigania.

Dla inwestorów, którzy kupują brokera lub chcą sprawdzić swojego obecnego, FINRA utrzymuje Sprawdź brokera. Jest to przeszukiwalna baza danych brokerów, doradcy inwestycyjni, oraz doradcy finansowi. BrokerCheck obejmuje certyfikaty, edukację i wszelkie działania egzekucyjne. BrokerCheck opiera się na Centralnym Depozycie Rejestracji FINRA (CRD), która zawiera dane osób i firm działających w branży papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.

Korzyści z FINRA

Główną korzyścią FINRA jest ochrona inwestorów przed potencjalnymi nadużyciami i zapewnienie etycznego postępowania w branży finansowej. Zasoby FINRA, takie jak BrokerCheck, pozwalają inwestorom określić, czy ktoś, kto twierdzi, że jest brokerem, jest rzeczywiście członkiem o dobrej reputacji. Zakazując brokerom, którzy naruszają jej zasady postępowania, FINRA powstrzymuje wiele przestępstw finansowych. Ponadto FINRA uwydatniła odpowiedzialność za te funkcje, łącząc je w jednej organizacji.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdziła konsolidację dwóch poprzednich organizacji w lipcu 2007 roku. Ogłaszając swoje powstanie, FINRA opisała szeroki mandat, który obejmował odpowiedzialność za „pisanie reguł, rzetelne badanie, funkcje egzekucyjne i arbitrażowe oraz mediacyjne, wraz ze wszystkimi funkcjami, które wcześniej były nadzorowane wyłącznie przez NASD, w tym regulacja rynku na podstawie umowy z Nasdaq, American Stock Exchange, International Securities Exchange i Chicago Climate Wymiana”. Amerykańska Giełda Papierów Wartościowych został następnie przemianowany na NYSE American, a Chicago Climate Exchange, rynek handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych, został zamknięty w 2010 roku.

Krytyka FINRA

FINRA spotyka się z krytyką tego samego rodzaju, która jest często stosowana wobec każdej organizacji samoregulacyjnej. Krytycy, tacy jak senator Warren z Massachusetts i senator Cotton z Arkansas, twierdzą, że FINRA nie robi wystarczająco dużo, by chronić inwestorów.W szczególności badania naukowe przeprowadzone przez Egana, Matvosa i Seru wykazały, że występowały problemy z recydywistami. Odkryli, że doradcy finansowi, którzy mieli w przeszłości historię nadużyć, kilkakrotnie częściej popełniali przestępstwa w przyszłości.FINRA mogła być zbyt powściągliwa w wykonywaniu swoich uprawnień.

Ogólna krytyka wszystkich agencji samoregulacyjnych, takich jak FINRA, polega na tym, że robią wystarczająco dużo, aby utrzymać zaufanie publiczne. Z tego punktu widzenia agencje samoregulacyjne mają wrodzoną konflikt interesów. Chociaż członkowie są zainteresowani utrzymaniem publicznego zaufania, to zainteresowanie idzie tylko tak daleko. Członkowie muszą wyeliminować najgorszych przestępców, ale nie chcą, aby w centrum uwagi. Na przykład możliwe jest uszeregowanie wszystkich członków pod kątem uczciwości. Jednak oznaczałoby to, że około połowa wszystkich członków zostałaby sklasyfikowana jako mająca poniżej przeciętnej uczciwość. Nic dziwnego, że agencje samoregulacyjne rzadko oceniają członków.