Fundusze ETF dla budownictwa mieszkaniowego miały jak dotąd solidny rok, ale mogą pojawić się pęknięcia

Fundusze ETF dla budownictwa mieszkaniowego osiągnęły w tym roku lepsze wyniki dzięki popytowi na nowo budowane domy, ale mogły osiągnąć punkt zwrotny w obliczu rosnących oprocentowania kredytów hipotecznych i spowolnienia w budownictwie.

Rok banerowy dla funduszy ETF dla budowniczych domów może się zmieniać

W zeszłym miesiącu, fundusze notowane na giełdzie (ETF) monitorujące wyniki firm budujących domy — takie jak fundusz ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB), Invesco Building and Construction ETF (PKB) oraz iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) — wszystkie spadły o około 5%.

Jest to odejście od pozostałej części roku do tego momentu. ITB wzrósł w tym roku o prawie 28%, a XHB i PKB wzrosły odpowiednio o 26% i 22%. W szczytowym momencie w lipcu ITB wzrósł od początku roku o ponad 47%, podczas gdy XHB i PKB wzrosły wówczas po około 40%.

Akcje firm zajmujących się budową domów, takich jak D.R. Hortona (DHI), Strona główna KB (KBH) i Lennara (LEN), które zajmują ważne miejsce w portfelach niektórych funduszy ETF z branży budownictwa mieszkaniowego, zostały wzmocnione przez odporność amerykańskiego rynku nieruchomości mieszkaniowych.

Sprzedaż nowo wybudowanych domów rozkwitły w tym roku w obliczu ograniczonej liczby istniejących domów na sprzedaż, ponieważ właściciele domów, którzy na początku pandemii ustalili rekordowo niskie oprocentowanie kredytów hipotecznych, niechętnie sprzedają.

Uwzględniono nowo wybudowane domy prawie jedną trzecią całej sprzedaży domów Według Redfin za kwartał kończący się w czerwcu, co stanowi rekord drugiego kwartału i jest nieco poniżej najwyższego w historii poziomu 34,5% ustanowionego w pierwszym kwartale ubiegłego roku.

Co się zatem zmieniło?

Zbieg czynników mógł doprowadzić rynek mieszkaniowy do punktu zwrotnego, co potwierdzają najnowsze dane ekonomiczne.

Budowa zwolniła: USA zaczyna się budowa mieszkań spadł w zeszłym miesiącu do najniższego poziomu od czerwca 2020 r. Tymczasem sprzedaż nowo wybudowanych domów również nieoczekiwanie spadła do 675 000 z 739 000 w lipcu, czyli znacznie poniżej oczekiwań na poziomie 700 000.

Teoretycznie brak podaży mieszkań spowodował wzrost cen, co stanowiło dla firm budujących domy doskonałą okazję do wypełnienia tej luki dzięki nowo budowanym domom. Jednakże Rezerwa Federalnakampania przeciwko inflacji spowodowała podwyżkę stóp procentowych, co sprawia, że kredyty hipoteczne są nieopłacalne i szkodzą także firmom budowlanym.

Średnie oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego gwarantowanego przez Freddiego Maca wzrósł w zeszłym tygodniu do 7,19%, w porównaniu z niecałymi 6,1% w lutym. Od początku 2022 r. stopy procentowe wzrosły ponad dwukrotnie, zanim podwyżki stóp Fed doprowadziły do ​​gwałtownego wzrostu kosztów obsługi kredytów konsumenckich.

Na przykład marża zysku brutto KB Home za ostatni kwartał spadła o 5,2 punktu procentowego w porównaniu z kwartałem ubiegłego roku, częściowo odzwierciedlając wyższe oprocentowanie kredytów hipotecznych i koszty budowy.

„Wynik marży w stosunku do roku poprzedniego wynikał przede wszystkim z obniżek cen i innych ustępstw dostosowanych do rynku mieszkaniowego warunków, w szczególności środowiska o wyższym oprocentowaniu kredytów hipotecznych, a także wyższych kosztach budowy i zmianie struktury domów dostarczony," Dyrektor finansowy (CFO) Jeff Kaminski powiedział podczas ostatniej rozmowy telefonicznej dotyczącej wyników spółki.