Jaką rolę odgrywają spółki celowe / spółki celowe w partnerstwach publiczno-prywatnych?

Jednostka specjalnego przeznaczenia (lub pojazd do zadań specjalnych) to podmiot prawny utworzony w celu oddzielenia składnika aktywów, podmiotu zależnego lub transakcji finansowej od większej korporacji lub agencji rządowej.

Spółka celowa (SPV) jest zazwyczaj tworzona do ograniczonego zadania, aby pomóc w wyodrębnieniu ryzyka związanego z transakcją lub aktywem. Na przykład spółka celowa może zostać założona na pomocniczy większej korporacji. ten bilans SPV jest oddzielona od większego podmiotu, co może pomóc w śledzeniu dochodów, wydatków i zadłużenia SPV. Można również utworzyć jednostkę specjalnego przeznaczenia dla: wspólne przedsięwzięcia, taki jak Partnerstwo Publiczno-Prywatne (PPP).

Jak działa pojazd specjalnego przeznaczenia

Ponieważ spółki celowe funkcjonują jako jednostki zależne większych organizacji macierzystych, są one zazwyczaj wykorzystywane do finansowania nowych operacji na korzystnych warunkach. Spółka celowa może pozyskiwać kapitał bez ponoszenia zadłużenia lub innych zobowiązań organizacji macierzystej, mimo że spółka zależna jest często obsługiwana przez te same osoby i służy celom przynoszącym korzyść rodzicowi organizacja.

Choć spółki celowe mogą mieć własnych pracowników i prowadzić konkretne operacje biznesowe, to przede wszystkim są to podmioty celowe pozabilansowe narzędzie. Status pozabilansowy oznacza, że ​​firmy mogą zmieniać ogólną strukturę aktywów i pasywów SPV bez przenoszenia tych zmian na sprawozdania finansowe głównej firmy.

SPV pozwala na lepsze finansowanie i większy stopień kontroli operacyjnej dla prywatnego agenta. Ponieważ każda spółka celowa może się różnić w zależności od zawartych umów prawnych i finansowych, jej szczególna rola jest często unikalna dla partnerstwa między spółką dominującą lub innym podmiotem.

Partnerstwa publiczno-prywatne

Partnerstwo publiczno-prywatne to porozumienie umowne lub współpraca między agencją publiczną lub rządową a firmą prywatną. Tworzone są partnerstwa publiczno-prywatne, aby pomóc przy dużych projektach publicznych, takich jak: infrastruktura, transport publiczny, centra kongresowe i parki.

Partnerstwo publiczno-prywatne może pomóc samorządowi lokalnemu szybciej ukończyć projekt, ponieważ prywatna firma może dysponować sprzętem i zasobami niezbędnymi do realizacji projektu. Ponadto finansowanie projektów infrastrukturalnych może być kosztowne, a partnerstwo umożliwia prywatnej firmie udział w kosztach, co może pomóc rządowi zaoszczędzić pieniądze. Często prywatna firma może być bardziej opłacalna i skuteczna w dostarczaniu niezbędnych produktów i usług. W zamian prywatna firma uzyskuje dochód od rządu lub część przychodów generowanych z projektu.

Korzyści ze spółek celowych w partnerstwie publiczno-prywatnym

Wielu partnerów prywatnych w spółkach publiczno-prywatnych domaga się w ramach porozumienia spółki celowej. Dotyczy to zwłaszcza przedsięwzięć kapitałochłonnych, takich jak projekt infrastrukturalny. Prywatna firma może nie chcieć podejmować zbyt dużej ekspozycji finansowej, dlatego tworzona jest spółka celowa, aby zaabsorbować część ryzyka.

Nie istnieje jednolita rola operacyjna ani konstrukcja prawna wykorzystania SPV w PPP; szczegóły różnią się w zależności od uzgodnień podmiotów i interesariuszy projektu. Jednak każda spółka celowa musi zostać utworzona zgodnie z odpowiednimi przepisami prawnymi i księgowymi obowiązującymi w danej jurysdykcji.

Spółki celowe i ryzyko niewypłacalności

Większość projektów publicznych opiera się na wsparciu ze strony banki komercyjne lub inne instytucje finansowe. Zazwyczaj SPV reprezentuje skrzydło finansowania i służy do przyciągania środków od innych pożyczkodawców i inwestorów. Taki układ chroni agencję rządową i wszystkie strony finansujące przed natychmiastowym ryzyko kontrahenta. W przypadku finansowanie bez regresu, jedyne uzasadnione roszczenia pożyczkodawcy ograniczają się do aktywów projektu w przypadku nieukończenia lub domyślny, czyli brak spłaty pożyczki.

Spółki celowe i elastyczność finansowa

Z kolei bilans ani transakcje finansowe SPV nie mają wpływu na bilanse prywatnej firmy ani agencji rządowej. W rezultacie agencja rządowa jest w stanie utrzymać dług projektu i zadłużenie z własnego bilansu, co pozostawia więcej przestrzeni fiskalnej na inne zobowiązania publiczne.

Dodatkowa zdolność do wydatkowania środków fiskalnych może przyczynić się do wzrostu poziomu obligacji skarbowych ratingi kredytowe. Obligacje rządowe to dłużne papiery wartościowe emitowane w celu pozyskania środków na projekty i inwestycje. Wszystkie obligacje mają przypisany rating kredytowy, który jest wyemitowany przez agencje ratingowe, Jak na przykład Standard & Poor's (S&P). Ratingi są wartością liczbową reprezentującą prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania przez rząd emitujący obligacje. Zazwyczaj obligacje rządowe są uważane za inwestycje o niskim ryzyku, ponieważ są wspierane lub gwarantowane przez rząd.

Spółka celowa w partnerstwie publiczno-prywatnym może pomóc rządowi utrzymać elastyczność finansową i podatkową, umożliwiając mu emisję obligacji, jeśli jest to potrzebne do innych projektów. Ponadto lepszy rating kredytowy może prowadzić do niższego oprocentowania wszelkich niespłaconych obligacji, co może pomóc rządom w utrzymaniu wydatków lub obsługa zadłużenia niskie koszty.