Transakcje ze średnimi dziennymi przychodami (DART)

Czym są transakcje ze średnimi dziennymi przychodami (DART)?

Handel dziennych średnich przychodów (DART) to wskaźnik używany w pośrednictwo przemysł. DART tradycyjnie reprezentował średnie transakcje dziennie, które generowały prowizje lub opłaty. Jednak niektóre domy maklerskie rozszerzyły definicję DART o wiele transakcji bez prowizji, ponieważ zero prowizji stało się normą w 2019 roku.

Zrozumienie transakcji ze średnimi dziennymi przychodami (DART)

DART są monitorowane przez analityków, którzy śledzą branżę brokerską, ponieważ mierzą, jak dobrze brokerzy radzą sobie z generowaniem przychodów z prowizji. Prowizje były historycznie znaczącym źródłem zysków, zwłaszcza dla domów maklerskich dyskontowych. Ponieważ całkowite zyski z prowizji są funkcją DART, DART dla domu maklerskiego może pomóc w przewidywaniu kwartalnych zarobków. Rosnąca wartość DART sugeruje, że zarobki będą wyższe, podczas gdy malejące dane DART wskazują, że zarobki mogą się zmniejszyć.

Branże zazwyczaj mają własne niefinansowe wskaźniki operacyjne, które pokazują, jak działa firma. W branży detalicznej firmy raportują sprzedaż w tym samym sklepie, przedstawiające wyniki sklepów, które były otwarte przez pełne 12 miesięcy w ciągu ostatniego roku. Sprzedaż na stopę kwadratową to kolejna miara, którą sprzedawcy detaliczni stosują do oceny wydajności w jednym sklepie. W branży hotelarskiej RevPAR, czyli przychód na dostępny pokój, jest standardowym wskaźnikiem operacyjnym. W branży lotniczej przewoźnicy zazwyczaj zgłaszają swoje przychody na miejsce/milę wraz ze standardowymi wynikami finansowymi. Takie wskaźniki operacyjne umożliwiają analitykom i innym osobom porównywanie wyników w różnych firmach i określanie ogólnych trendów w branży.

Rozważania Komisji

Ogólny trend w kierunku niższych prowizji stanowi wyzwanie dla wykorzystania handlu dziennymi średnimi przychodami (DART) jako miary sukcesu i predyktora zarobków. Pierwszą kwestią, która się pojawia, jest możliwość błędnego zinterpretowania rosnącej wartości DART jako koniecznie oznaki rosnących zysków. Dom maklerski, w którym DART wzrośnie o 50% po obniżeniu prowizji o 50%, będzie miał niższe łączne dochody z prowizji.

Rosnąca liczba domów maklerskich oferujących handel bez prowizji jest większym wyzwaniem dla DART. Kiedy Robinhood zaczął oferować wolne transakcje w 2014 r., wielu obserwatorów zastanawiało się jak Robinhood zamierzał zarabiać pieniądze. Pod koniec 2019 r. wiele główne biura maklerskie obniżają prowizje do zera pozostać konkurencyjnym wobec Robinhood i innych firm.

Rodzaje DART

Wraz z nadejściem transakcji bez prowizji, Domy maklerskie przyjęły różne podejścia do DART.

Tradycyjne rzutki

Charles Schwab nadal używał starej definicji DART do października 2019 r., co spowodowało drastyczny spadek DART po tym, jak Schwab obniżył prowizje do zera. Coraz wyraźniej widać, że utrzymanie tradycyjnej definicji DART oznacza, że ​​w przypadku większości domów maklerskich wskaźnik ten z pewnością spadnie lub nawet spadnie do zera. Przynajmniej tradycyjne DART nie będą już przydatne przy dokonywaniu porównań między domami maklerskimi.

Najlepszym argumentem za dalszym stosowaniem tradycyjnej definicji DART jest to, że transakcje nie będą znaczącym źródłem przychodów w przyszłości. W tym scenariuszu domy maklerskie będą musiały zarabiać na rocznych opłatach za fundusze, udzielanie informacji i inne usługi. DART stopniowo stałyby się częścią historii giełdy bez żadnych innych praktycznych zastosowań.

Rozszerzone DART

W 2019 roku E*TRADE zdecydowało się rozszerzyć swoją definicję DART o wszystkie transakcje, które generują płatność za przepływ zamówień, prowizje lub opłaty. Rozszerzone DART liczą transakcje giełdowe bez prowizji, wszystkie transakcje ETF, a nawet fundusz powierniczy bez opłat transakcyjnych handluje, jeśli generują płatność za przepływ zamówienia. Płatność za przepływ zamówienia jest kluczem do wartości rozszerzonej definicji DART. Ponieważ biura maklerskie wciąż zarabiają na płatnościach za przepływ zamówień, posiadanie większej liczby tych DART zwiększa przychody.

Sukces rozszerzonej definicji DART zależy od tego, ile płatności za przepływ zamówień przyczynia się do zysków brokerskich. Podczas gdy płatność za przepływ zamówień wydaje się generować niższe zyski niż prowizje, zyski z opłat rocznych i innych tradycyjnych źródeł również spadają.