Akcje uprzywilejowane a akcje Skrypty dłużne: jaka jest różnica?

Akcje uprzywilejowane a akcje Skrypty dłużne: przegląd

Akcje uprzywilejowane i obligacje to dwa różne rodzaje instrumentów finansowych. Akcje uprzywilejowane – zwane również akcjami uprzywilejowanymi – są instrumentem kapitałowym znanym z tego, że daje właścicielom uprzywilejowane prawa w przypadku wypłaty dywidendy lub likwidacja przez spółkę bazową.

Skrypt dłużny to papier dłużny wyemitowany przez korporację lub podmiot rządowy, który nie jest zabezpieczony aktywami.

Akcje uprzywilejowane

Akcje uprzywilejowane to akcje spółki wydawane akcjonariuszom uprzywilejowanym lub udziałowcom. Lubić

akcje zwykłeakcje uprzywilejowane stanowią własność w spółce. W przeciwieństwie do akcji zwykłych, akcje uprzywilejowane zwykle nie dają prawa głosu, ale dają posiadaczowi uprzywilejowania akcje roszczenie o określoną kwotę dywidendy kwartalnej i pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi w przypadku spółki likwidacja.

Istnieją cztery główne rodzaje akcji uprzywilejowanych, które spółki mogą emitować:

• Skumulowane akcje preferowane
• Akcje uprzywilejowane niekumulowane
• Uczestniczące akcje uprzywilejowane
• Zamienny preferowany zapas

Akcje uprzywilejowane są optymalną alternatywą dla inwestorów kapitałowych niechętnych do podejmowania ryzyka. W spektrum ryzyka plasują się one między akcjami zwykłymi a obligacjami korporacyjnymi. Akcje uprzywilejowane mogą oferować stały przepływ dywidend, podobny do wypłaty odsetek obiecanej obligatariuszom. Uprzywilejowani akcjonariusze również mają wyższą pozycję niż akcje zwykłe pod względem praw likwidacyjnych, ale nadal spadają po obligacjach.

Spółki zgadzają się na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych przed wypłatą dywidendy dla zwykłych akcjonariuszy. Postanowienia mogą również wymagać uprzywilejowanych dywidend z akcji w likwidacji i mogą również obejmować specjalne prawa do wartości akcji w likwidacji.

Obligacje

Dłużne obligacje to obligacje korporacyjne lub rządowe, które nie są zabezpieczone aktywami. Wszystkie rodzaje obligacji są obligacjami, ale nie wszystkie obligacje są obligacjami. Zabezpieczone obligacje należą do własnej klasy i można je zidentyfikować na podstawie zabezpieczenia związanego z obligacją.

Struktura skryptu dłużnego sprawia, że ​​jest on bardziej ryzykowny niż zabezpieczony instrument dłużny, ponieważ zabezpieczenie go nie zabezpiecza. Jednak w spektrum ryzyka obligacje mają mniejsze ryzyko niż akcje uprzywilejowane ze względu na ich uprzywilejowane prawa likwidacyjne. Jako instrument dłużny obligacje mają pierwszeństwo przed akcjami uprzywilejowanymi w przypadku upadłości lub likwidacji.

Istnieją dwa główne rodzaje skryptów dłużnych:

• Zmienne skrypty dłużne
• Niezamienne skrypty dłużne

Wszystkie skrypty dłużne podlegają standardowemu procesowi strukturyzacji i mają wspólne cechy. Najpierw sporządzana jest umowa powiernicza, która jest umową między emitentem a trustem, który zarządza interesami inwestorów. Następnie ustalana jest stopa kuponu, czyli stopa oprocentowania, jaką spółka zapłaci posiadaczowi skryptu dłużnego lub inwestorowi. Stopa ta może być stała lub zmienna i zależy od ratingu kredytowego firmy lub ratingu kredytowego obligacji.

Skrypty dłużne zwykle przynoszą wyższe oprocentowanie niż dług zabezpieczony, aby zrównoważyć niektóre ryzyko związane z zabezpieczeniem. Każda umowa dłużna będzie również szczegółowo określała staż spłaty w przypadku likwidacji. Posiadacze obligacji będą opłacani przed akcjonariuszami uprzywilejowanymi, ale mogą być podporządkowani innym rodzajom zadłużenia w księgach spółki, takim jak pożyczki uprzywilejowane. Jeżeli pozwalają na to fundusze, posiadacz skryptu dłużnego może otrzymać pełną spłatę kwoty głównej obligacji wraz z odsetkami. Każda likwidacja jest inna i wpłynie na ostateczną wypłatę posiadaczowi skryptu dłużnego.

Uwagi specjalne

Podstawowym czynnikiem przy wyborze między akcjami uprzywilejowanymi a obligacjami zależy od ryzyka. Uprzywilejowani akcjonariusze mają zazwyczaj obiecane wypłaty dywidendy i pewne prawa do likwidacji. Jednak akcje nadal są przedmiotem otwartego obrotu na giełdzie o wartości przede wszystkim dyktowanej przez rynek.

Skrypt dłużny może być mniej ryzykowny niż akcje uprzywilejowane, ale zazwyczaj ma również niższy oczekiwany zwrot. W przypadku skryptu dłużnego właścicielowi obiecuje się pełną spłatę kapitału wraz z odsetkami w określonym okresie. Skrypty dłużne są również wyżej w rankingu starszeństwa w zakresie zwrotu kosztów, jeśli firma musi zlikwidować.