Co to jest okres rozliczenia transakcji?

Jaki jest okres rozliczeniowy?

W branży papierów wartościowych okres rozliczenia transakcji odnosi się do czasu między Data handlu— miesiąc, dzień i rok wykonania zlecenia na rynku — oraz Data rozliczenia—gdy transakcja jest uważana za ostateczną. Kiedy akcje lub inne papiery wartościowe są kupowane lub sprzedawane, zarówno kupujący, jak i sprzedający muszą wypełnić swoje zobowiązania, aby zakończyć transakcję. W okresie rozliczeniowym nabywca musi zapłacić za akcje, a sprzedający musi je dostarczyć. W ostatnim dniu okresu rozliczeniowego kupujący staje się posiadacz rekordu bezpieczeństwa.

Zrozumienie okresów rozliczeniowych

W 1975 r. Kongres uchwalił sekcję 17A ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r., która kierowała

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu ustanowienia krajowego systemu rozliczeń i rozrachunku w celu ułatwienia transakcji na papierach wartościowych. W związku z tym SEC stworzyła zasady regulujące proces obrotu papierami wartościowymi, które obejmowały koncepcję cyklu rozliczeniowego transakcji. SEC ustaliła również faktyczną długość okresu rozliczeniowego. Pierwotnie okres rozliczeniowy dawał zarówno kupującemu, jak i sprzedającemu czas na zrobienie tego, co było konieczne – co kiedyś oznaczało ręczne dostarczenie certyfikaty akcji lub pieniądze do odpowiedniego brokera – do realizują swoją część handlu.

Dzisiaj pieniądze są przesyłane natychmiast, ale okres rozliczeniowy pozostaje na miejscu – zarówno z reguły, jak i dla wygody traderów, brokerów i inwestorów. Obecnie większość brokerów internetowych wymaga od traderów posiadania wystarczających środków na swoich kontach przed zakupem akcji. Ponadto branża nie wydaje już papierowych certyfikatów akcji reprezentujących własność. Chociaż niektóre certyfikaty giełdowe nadal istnieją z przeszłości, obecnie transakcje na papierach wartościowych są rejestrowane prawie wyłącznie elektronicznie przy użyciu procesu znanego jako księga-wpis; a transakcje elektroniczne są poparte wyciągami z konta.

Okres rozliczeniowy — szczegóły

Konkretna długość okresu rozliczeniowego zmieniała się w czasie. Przez wiele lat okres rozliczenia handlu wynosił pięć dni. Następnie w 1993 roku SEC zmieniła okres rozliczeniowy dla większości transakcji papierami wartościowymi z pięciu na trzy dni robocze— który jest znany jako T+3. Zgodnie z rozporządzeniem T+3, jeśli sprzedasz akcje w poniedziałek, transakcja zostanie rozliczona w czwartek. Trzydniowy okres rozliczeniowy miał sens, gdy gotówka, czeki i fizyczne świadectwa akcji nadal były wymieniane za pośrednictwem amerykańskiego systemu pocztowego.

Nowy mandat ugodowy SEC — T+2

Jednak w erze cyfrowej ten trzydniowy okres wydaje się niepotrzebnie długi. W marcu 2017 r. SEC skróciła okres rozliczeniowy z T+3 do T+2 dni. Nowa poprawka zasad SEC odzwierciedla ulepszenia technologii, zwiększone wolumeny transakcji oraz zmiany w produktach inwestycyjnych i krajobrazie handlowym. Obecnie większość transakcji na papierach wartościowych rozlicza się w ciągu dwóch dni roboczych od daty zawarcia transakcji. Tak więc, jeśli sprzedasz akcje w poniedziałek, transakcja zostanie rozliczona w środę. Oprócz lepszego dostosowania do obecnych prędkości transakcji, T+2 może zmniejszyć ryzyko kredytowe i rynkowe, w tym ryzyko niewykonania zobowiązania przez kontrahent handlowy.

Przykład ze świata rzeczywistego reprezentatywnych dat rozliczenia

Poniżej jako reprezentatywną próbę wymieniono daty rozliczenia T+2 SEC dla szeregu papierów wartościowych. Skonsultuj się ze swoim brokerem, jeśli masz pytania dotyczące tego, czy cykl rozliczeniowy T+2 obejmuje konkretną transakcję. Jeśli masz konto depozytowe powinieneś również skonsultować się z brokerem, aby zobaczyć, jak nowy cykl rozliczeniowy może wpłynąć na twoją umowę depozytową.

Terminy rozliczenia T-2 dla:

• Certyfikaty depozytowe (CD): Ten sam dzień
• Ulotka reklamowa: Ten sam dzień
• Akcje amerykańskie: dwa dni robocze
• Obligacje korporacyjne: dwa dni robocze
• Obligacje komunalne: dwa dni robocze
• Rządowe papiery wartościowe: Następny dzień roboczy
• Opcje: Następny dzień roboczy
• Spot walutowy (FX): Dwa dni robocze