Jak obliczyć wartość bilansową obligacji?
ten wartość bilansowa obligacji odnosi się do kwoty netto między obligacjami nominał plus wszelkie niezamortyzowane składki lub minus wszelkie zamortyzowane rabaty. Wartość bilansowa jest również powszechnie nazywana wartością bilansową lub wartością księgową obligacji.
Ponieważ stopy procentowe ciągle się zmieniają, obligacje rzadko są sprzedawane po ich wartości nominalnej. Zamiast tego sprzedają z premią lub ze zniżką do wartość nominalna, w zależności od różnicy między bieżącymi stopami procentowymi a podanym oprocentowaniem obligacji w dniu emisji. Premie i dyskonta są amortyzowane przez okres obowiązywania obligacji, dlatego wartość księgowa jest równa wartości nominalnej w dniu zapadalności.
Kluczowe dania na wynos
- Wartość bilansowa obligacji odnosi się do kwoty netto między licem obligacji, pomniejszonej o zamortyzowane dyskonta lub powiększonej o niezamortyzowane premie.
- Ponieważ stopy procentowe ciągle się zmieniają – nawet codziennie, obligacje rzadko są sprzedawane po ich wartości nominalnej. Sprzedają raczej z premią lub dyskontem do wartości nominalnej, w zależności od różnicy między bieżącymi stopami procentowymi a podanym oprocentowaniem obligacji w dniu emisji.
- Aby obliczyć wartość bilansową, należy najpierw określić wartość nominalną obligacji, jej oprocentowanie oraz czas do wykupu.
Obliczanie wartości bilansowej
Pierwszy krok w obliczeniu wartości bilansowej wymaga określenia warunków obligacji. Należy wyodrębnić następujące trzy cechy wiązania:
- Wartość nominalna obligacji
- Oprocentowanie obligacji
- Czas do wykupu obligacji
Po zablokowaniu tych wartości należy ustalić, czy obligacja jest sprzedawana po wartości nominalnej, z premią lub ze zniżką. Obligacja o oprocentowaniu równym aktualnym stopom rynkowym jest sprzedawana po cenie nominalnej. Jeżeli oprocentowanie obligacji jest wyższe niż obecne stopy rynkowe, w konsekwencji obligacja sprzedaje się z premią. Jeżeli oprocentowanie obligacji jest niższe niż aktualna stopa rynkowa, sprzedaje się ją z dyskontem. Należy również określić czas, jaki upłynął od emisji obligacji, ponieważ każda premia lub dyskonto musi być amortyzowane przez okres obowiązywania obligacji.
Aby dokładnie obliczyć wartość bilansową, niezbędna jest wiedza o tym, jaka część premii lub dyskonta została zamortyzowana. Zazwyczaj amortyzacja jest na zasadzie prostej; za każdy okres sprawozdawczy amortyzowana jest ta sama kwota.
Obliczenie wartości bilansowej obligacji, po zebraniu wyżej wymienionych informacji, obejmuje prosty krok arytmetyczny polegający na dodawaniu lub odejmowaniu. Niezamortyzowana część dyskonta lub premii obligacji jest odejmowana od wartości nominalnej obligacji lub do niej dodawana w celu uzyskania wartości bilansowej.
[Ważne: Emitenci obligacji i poszczególne oferowane przez nich instrumenty obligacyjne są oceniane przez agencje ratingowe, takie jak Moody's Investors Service i Standard & Poor's. Emitenci obligacji, którzy uzyskują wyższe ratingi kredytowe od tych agencji, znacznie częściej uzyskują wyższe ceny za swoje obligacje niż podobni emitenci o niższych ratingach.]
