Definicja więzi moralnego obowiązku

Czym jest więź moralnego obowiązku?

Zobowiązanie moralne jest zwolnione z podatku obligacja przychodowa wydany przez gminę lub podobny organ rządowy, który niesie ze sobą moralne, choć nie prawne zobowiązanie do unikania niewykonanie zobowiązania na płatnościach, nawet to oznacza zawłaszczenie środków z innych źródeł.

Zrozumienie więzi moralnego obowiązku

Obligacja moralna nie tylko daje inwestorom

zwolnienie z podatku korzyści nieodłącznie związane z obligacji komunalnych, ale także stanowi dodatkową moralną obietnicę ochrony pożyczkodawców przed niewypłacalnością. Jest to wiarygodne, ponieważ zobowiązanie emitenta jest wspierane przez fundusz rezerwowy utworzony w celu pokrycia wszelkich kosztów obsługi długu, których rząd może nie być w stanie ponieść. Tak więc, chociaż nie jest to prawny obowiązek unikania niewypłacalności, imperatyw moralny ma wpływ na inwestorów.

Urząd gminy może emitować dług w postaci więzy pozyskiwać kapitał na finansowanie projektów. Dwa rodzaje obligacji komunalnych to: obligacje ogólnego zobowiązania (GO) i obligacje przychodowe. ten zainteresowanie płatność i główny spłata obligacji ogólnego zobowiązania (GO) jest finansowana z kasy państwa lub samorządu. Te obligacje są wspierane przez pełna wiara i kredyt samorządu gminnego, który może być uprawniony do podwyższenia podatków w celu wypełnienia swoich zobowiązań płatniczych z tytułu obligacji GO. Z drugiej strony zobowiązania płatnicze z tytułu obligacji przychodowej są zabezpieczone przewidywanym strumieniem przychodów projektu, dla którego obligacja została wyemitowana. Jedną z form obligacji przychodowych jest obligacja moralna.

Wręczenie zobowiązania moralnego jest zabezpieczone niewiążącym przymierzem, które pozwala emitującemu rządowi na odpowiednie fundusze (asygnowanie) w celu uzupełnienia wszelkich niedoborów środków potrzebnych do obsługi zadłużenia. To dodatkowe zabezpieczenie zapewniane przez rząd jest wiążące tylko moralnie, a nie prawnie. Jednak zobowiązanie jest ogólnie uważane za tak samo wiarygodne, jak prawnie wiążąca obietnica, ponieważ emitujący rząd spotkałby się z negatywną oceną zdolność kredytowa skutki, jeśli nie dotrzyma zobowiązania. W związku z tym organ gminy ma wielką motywację do wywiązywania się ze swoich zobowiązań odsetkowych w celu uniknięcia niewykonania zobowiązania.

Na przykład emitowana jest obligacja na sfinansowanie budowy lotniska w dużym mieście. Przychody generowane przez port lotniczy stanowią źródło dochodu przeznaczonego na obsługę obligacji i spłatę kapitału w terminie zapadalności obligacji. Jednakże, jeśli przychody z usług portu lotniczego nie są wystarczające do spełnienia wymaganej kwoty spłacanych przez gminę odsetek, emitent nie może podwyższyć podatków na swoich mieszkańców, aby to zrekompensować niedobór. Z obligacją moralną emitent jest zobowiązany do podjęcia wspólnych wysiłków w celu poszukiwania innych dróg finansowania w celu dokonania płatności odsetek i kapitału na rzecz inwestorów.

Ponieważ obligacje obligacyjne nie są zabezpieczone pełną wiarą i kredytem emitenta, posiadacze obligacji są narażeni na ryzyko utraty wszystkich swoich inwestycji, jeśli emitent nie wywiąże się ze swoich płatności. Ze względu na wyższe ryzyko obligacje te mają zazwyczaj wyższą dawać niż obligacje ogólne, aby zrekompensować dodatkowe ryzyko. Oprócz wyższego zysku, dochód odsetkowy z obligacji o zobowiązaniu moralnym jest zwolniony z podatki federalne i większość podatków stanowych, jeśli inwestor mieszka w stanie lub gminie wydającym dług.