Definicja połączenia równości

Co to jest połączenie równych?

Fuzja równych ma miejsce, gdy dwie firmy mniej więcej tej samej wielkości łączą się, tworząc jedną nową firmę. W połączenie równych, akcjonariusze obu firm zrzekają się swoich udziałów i otrzymują papiery wartościowe wyemitowane przez nową spółkę. Firmy mogą się łączyć, aby zyskać udział w rynku lub wejść na nowe segmenty istniejącego rynku. Zwykle fuzja równych podmiotów zwiększa wartość dla akcjonariuszy.

Zrozumienie fuzji równych

Kiedy dwie firmy postanawiają połączyć się w fuzji równych sobie, robią to, aby poprawić kondycję obu swoich biznesów. Fuzja równych skutkuje redukcją kosztów, tworzeniem

synergie, oraz ograniczenie konkurencji, ponieważ oba przedsiębiorstwa nie konkurują już o ten sam udział w rynku.

Często trudno jest stworzyć fuzję równych sobie, ponieważ dwie firmy nie są naprawdę równe. Jeden jest zawsze w lepszej pozycji niż drugi. Istnieją jednak ważne procesy prawne i techniczne, które pomagają stworzyć fuzję równych.

Zazwyczaj rada dyrektorów nowej firmy składa się w równych częściach z członków z każdej firmy. Istnieje również porozumienie w sprawie podziału władzy między dwoma dyrektorami. Fuzja ma strukturę „wolnej od podatku giełdy za akcje”, gdzie akcjonariusze zachować tę samą własność. Najtrudniejszym aspektem fuzji równych lub jakiejkolwiek fuzji jest próba połączenia dwóch różnych kultur korporacyjnych w jedną.

Przejście w fuzji równych

Jako połączenie dwóch różnych kultury korporacyjne to trudne zadanie, na wstępie obie firmy muszą określić różne role, mocne i słabe strony obu firm, które będą odgrywać w nowym podmiocie. Role wykonawcze muszą być jasno określone; kto będzie kierował firmą, kto będzie kierował pewnymi działami i odpowiedzialnością, jaką te role będą wiązać. Często było to trudne w przypadku fuzji równych, ponieważ w grę wchodzą ego, lojalność i polityka korporacyjna. Aby połączenie zakończyło się sukcesem, emocje i pragnienia należy odłożyć na bok, podczas gdy fakty i logika przejmują stery dla dobra wszystkich zaangażowanych.

Ważne jest, aby szybko podejmować te przejściowe decyzje, aby uniknąć zakłócania działalności biznesowej, spowolnienia sprzedaży i wszelkich innych negatywnych skutków, jakie może mieć pat.

Definiowanie nowego podmiotu

Połączenie dwóch różnych kultur to nie lada wyzwanie. Liderzy muszą na nowo zdefiniować firmę, skupiając się na cechach kulturowych, które są ze sobą zgodne. Kultura jest jednym z najważniejszych czynników, które mogą doprowadzić do zguby transakcji, i trudno jest to zrobić dobrze.

Doskonałym przykładem jest fuzja AOL i Time Warner, która stworzyła AOL Time Warner. Nowa firma połączyła kulturę AOL, która była młoda i stanowiła część kropka boom, podczas gdy Time Warner był starszą, większą i tradycyjną firmą medialną. Kultury zderzyły się i AOL Time Warner został ostatecznie rozdzielony.

Po zamknięciu fuzji pracownicy często nie wiedzą, jak będzie postępować nowa firma lub czy ich miejsca pracy są zagrożone z powodu zwolnień, które mogą prowadzić do zwolnienia. Dla przywództwa ważne jest, aby zdefiniować cel nowej firmy, kierunek jej rozwoju, mocne strony i korzyści płynące z fuzji oraz to, jak pozytywnie wpłynie to na pracowników. Chociaż ważne jest, aby pracownicy byli entuzjastycznie nastawieni, ważne jest również, aby być im prawdomównym i zarządzać ich oczekiwaniami.

Połączenie równych vs. przejęcie

Fuzja równych nie jest najdokładniejszą definicją fuzji. Większość działań związanych z fuzjami, nawet przyjazne przejęcia, widzi, jak jedna firma przejmuje inną. Gdy jedna firma jest agentem rozliczeniowym, warto wywołać transakcję i nabytek. Ponieważ jedna firma jest nabywcą, a druga jest na sprzedaż, taka transakcja nie może być postrzegana jako połączenie równych.

Przejęcia mogą być przyjazne — gdy docelowa firma zgadza się na przejęcie — lub mogą być wymuszone wbrew woli firmy docelowej, znane jako wrogie przejęcie. Gdy jeden podmiot posiada ponad 50% udziałów i aktywów firmy docelowej, może on przejąć kontrolę nad kierunkiem działalności.

Na przykład utworzenie DaimlerChryslera spowodowało, że zarówno Daimler-Benz, jak i Chrysler zakończyły indywidualne operacje i utworzyły jedną firmę, DaimlerChrysler. W tamtym czasie było to przedstawiane jako połączenie równych, ponieważ powstała nowa firma. Jednak już dwa lata później Jürgen Shrempp, dyrektor generalny Daimler-Benz, zmusił Roberta Eatona, dyrektora generalnego Chryslera. W wyniku fuzji Daimler-Benz kupił 80% Chryslera. Eaton powiedział później, że termin „fuzja równych” został użyty z „powodów psychologicznych”, aby uczynić transakcję atrakcyjną dla Chryslera i była to naprawdę przejęcie. Obie firmy rozdzieliły się kilka lat później.