Exchange Traded Fund (ETF) Definition och översikt

Vad är en ETF?

En börshandlad fond (ETF) är en typ av värdepapper som spårar en index, sektor, råvara eller annan tillgång, men som kan köpas eller säljas på en börs på samma sätt som en vanlig aktie. En ETF kan struktureras för att spåra allt från priset på en enskild vara till en stor och mångsidig samling värdepapper. ETF kan till och med struktureras för att spåra specifika investeringsstrategier.

Ett välkänt exempel är SPDR S&P 500 ETF (SPIONERA), som spårar S&P 500 Index. ETF kan innehålla många typer av investeringar, inklusive aktier, råvaror, obligationer eller en blandning av investeringstyper. En börshandlad fond är en marknadsförbar säkerhet, vilket betyder att det har ett tillhörande pris som gör att det enkelt kan köpas och säljas.

En ETF kallas en börshandel fond eftersom den handlas på en börs precis som aktier. Priset på en ETF: s aktier kommer att förändras under hela handelsdagen när aktierna köps och säljs på marknaden. Detta är till skillnad från fonder, som inte handlas på en börs, och handlar endast en gång om dagen efter att marknaderna stängts. Dessutom tenderar ETF: er att vara mer kostnadseffektiva och mer likvida när jämfört med fonder.

En ETF är en typ av fond som innehar flera Underliggande tillgångar, snarare än bara en som ett lager. Eftersom det finns flera tillgångar inom en ETF kan de vara ett populärt val för diversifiering.

En ETF kan äga hundratals eller tusentals aktier inom olika branscher, eller den kan isoleras till en viss bransch eller sektor. Vissa fonder fokuserar bara på amerikanska erbjudanden, medan andra har en global syn. Till exempel skulle bankfokuserade ETF: er innehålla aktier i olika banker i branschen.

Typer av ETF: er

Det finns olika typer av ETF: er tillgängliga för investerare som kan användas för inkomstgenerering, spekulation, prishöjningar och för att säkra eller delvis kompensera risken i en investerares portfölj. Här är en kort beskrivning av några av de ETF: er som finns på marknaden idag.

Obligationsfond

BondETF används för att ge regelbundna inkomster till investerare. Deras inkomstfördelning beror på prestanda för underliggande obligationer. De kan inkludera statsobligationer, företagsobligationer och statliga och lokala obligationer - så kallade kommunala obligationer. Till skillnad från sina underliggande instrument har obligations -ETF: er inte förfallodag. De handlar i allmänhet till en premie eller rabatt till det faktiska obligationspriset. Du kan läsa mer om obligationsfond här.

Stock ETF: er

Aktie -ETF: er består av en korg med aktier för att spåra en enda industri eller sektorer. Till exempel kan en aktie -ETF spåra fordon eller utländska aktier. Målet är att erbjuda en diversifierad utflykt till en enda bransch, en som omfattar högpresterande och nya aktörer med potential för tillväxt. Till skillnad från aktiefonder har aktie -ETF: er lägre avgifter och innebär inte faktiskt ägande av värdepapper. Du kan läsa mer om aktiefond här.

Industri -ETF

Industri eller sektor ETF: er är fonder som fokuserar på en specifik sektor eller bransch. Till exempel kommer en energisektor ETF att inkludera företag som verkar inom den sektorn. Tanken bakom industrins ETF: er är att få exponering mot branschens positiva sida genom att spåra prestanda för företag som verkar inom den sektorn. Ett exempel är tekniksektorn, som har bevittnat ett inflöde av medel den senaste tiden. Samtidigt begränsas nackdelen med volatila aktieprestanda också i en ETF eftersom de inte innebär direkt ägande av värdepapper. Industri -ETF används också för att rotera in och ut ur sektorer under ekonomiska cykler. Du kan läsa mer om sektor -ETF: er här.

Råvaru -ETF: er

Som namnet indikerar investerar råvaru -ETF: er i råvaror, inklusive råolja eller guld. Råvaru -ETF ger flera fördelar. Först diversifierar de en portfölj, vilket gör det lättare att säkra nedgångar. Till exempel kan råvaru -ETF: er ge en kudde under en svacka på aktiemarknaden. För det andra är innehav av aktier i en råvaru -ETF billigare än att fysiskt inneha varan. Detta beror på att det förra inte innebär kostnader för försäkring och lagring. Du kan läsa mer om råvaru -ETF: er här.

Valuta -ETF: er

Valuta -ETF är samlade investeringsfordon som spårar valutapar, som består av inhemska och utländska valutor. Valuta -ETFer tjänar flera syften. De kan användas för att spekulera i priserna på valutor baserat på politisk och ekonomisk utveckling för ett land. De används också för att diversifiera en portfölj eller som en säkring mot volatilitet på valutamarknader av importörer och exportörer. Några av dem används också för att skydda sig mot hotet om inflation. Du kan läsa mer om valutafond här.

Omvända ETF: er

Inversa ETF: er försöker tjäna vinster på aktienedgångar genom att korta aktier. Shorting är att sälja en aktie, förvänta sig en värdeminskning och återköpa den till ett lägre pris. En invers ETF använder derivat för att korta en aktie. I huvudsak är de vadslagningar om att marknaden kommer att sjunka. När marknaden sjunker ökar en invers ETF med ett proportionellt belopp. Investerare bör vara medvetna om att många omvända ETF: er är det börshandlade sedlar (ETN) och inte sanna ETF: er. Ett ETN är en obligation men handlar som en aktie och backas upp av en emittent som en bank. Var noga med att kolla med din mäklare för att avgöra om ett ETN passar rätt för din portfölj.

I USA är de flesta ETF: er inrättade som öppna fonder och omfattas av Investment Company Act från 1940 utom när efterföljande regler har ändrat deras lagkrav. Open-end-fonder begränsar inte antalet investerare som är involverade i produkten.

Hur man börjar investera i ETF: er

Med en mängd plattformar tillgängliga för handlare har det blivit ganska enkelt att investera i ETF: er. Följ stegen nedan för att börja investera i ETF: er.

1. Hitta en investeringsplattform: ETF: er finns på de flesta investeringsplattformar online, pensionskontonleverantörers webbplatser och investeringsappar som Robinhood. De flesta av dessa plattformar erbjuder handelsfri handel, vilket innebär att du inte behöver betala avgifter till plattformsleverantörerna för att köpa eller sälja ETF: er. Ett köp eller försäljning av avgiftsfri avgift betyder dock inte att ETF-leverantören också kommer att ge tillgång till sin produkt utan att vara associerad kostar. Ett område där plattformstjänster kan skilja sina tjänster från varandra är bekvämlighet, tjänster och produktsortiment. Till exempel möjliggör smartphone -investeringsappar ETF -aktieköp med ett klick på en knapp. Detta kanske inte är fallet för alla mäklare, som kan be investerare om pappersarbete eller en mer komplicerad situation. Vissa kända mäklare erbjuder dock omfattande utbildningsinnehåll som hjälper nya investerare att bekanta sig med och undersöka ETF: er.
2. Forsknings -ETF: er: Det andra och viktigaste steget i ETF -investeringar innebär att man undersöker dem. Det finns en mängd olika ETF: er tillgängliga på marknaderna idag. En sak att komma ihåg under forskningsprocessen är att ETF: er inte liknar enskilda värdepapper som aktier eller obligationer. Du måste överväga hela bilden - när det gäller sektor eller bransch - när du förbinder dig till en ETF. Här är några frågor som du kanske vill överväga under forskningsprocessen:
3. Vilken är din tidsram för att investera?
4. Investerar du för inkomst eller tillväxt?
5. Finns det särskilda sektorer eller finansiella instrument som lockar dig?
6. Tänk på en handelsstrategi: Om du är en nybörjarinvesterare i ETF: er, är medelkostnad i genomsnitt eller spridning av dina investeringskostnader över en tidsperiod en bra handelsstrategi. Detta beror på att det jämnar ut avkastningen över en tidsperiod och säkerställer en disciplinerad (till skillnad från en slumpmässig eller flyktig) strategi för investeringar. Det hjälper också nybörjare att lära sig mer om nyanser av ETF -investeringar. När de blivit mer bekväma med handeln kan investerare gå vidare till mer sofistikerade strategier som swinghandel och sektorrotation.

Hur man köper och säljer ETF: er

ETF handlar via onlinemäklare och traditionella mäklare. Du kan se några av de bästa mäklarna i branschen för ETF: er med Investopedias lista över bästa mäklare för ETF: er. Ett alternativ till standardmäklare är robo-rådgivare som Förbättring och Förmögenhet som använder sig av ETF: er i sina investeringsprodukter.

Verkliga exempel på ETF: er

Nedan finns exempel på populära ETF: er på marknaden idag. Vissa ETF: er spårar ett index över aktier som skapar en bred portfölj medan andra riktar sig mot specifika branscher.

• SPDR S&P 500 (SPY) är den äldsta överlevande och mest kända ETF -spåren S&P 500 Index.
• IShares Russell 2000 (IWM) spårar Russell 2000 small-cap index.
• Invesco QQQ (QQQ) indexerar Nasdaq 100, som vanligtvis innehåller teknikaktier.
• SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) representerar de 30 aktierna i Dow Jones Industrial Average.
• Sektor ETF: er spåra enskilda industrier som olja (OIH), energi (XLE), finansiella tjänster (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH).
• Råvaru -ETF: er representerar råvarumarknader inklusive råolja (USO) och naturgas (UNG).
• Fysiskt stödda ETF: er: SPDR Gold Shares (GLD) och iShares Silver Trust (SLV) innehar fysiskt guld- och silverguld i fonden.

Fördelar och nackdelar med ETF: er

ETF ger lägre genomsnittskostnader eftersom det skulle vara dyrt för en investerare att köpa alla aktier som innehas i en ETF -portfölj individuellt. Investerare behöver bara genomföra en transaktion för att köpa och en transaktion för att sälja, vilket leder till färre mäklarprovisioner eftersom det bara är några få affärer som görs av investerare. Mäklare tar normalt ut en provision för varje handel. Vissa mäklare erbjuder till och med handel utan provision på vissa lågkostnads-ETF: er som sänker kostnaderna för investerare ytterligare.

En ETF: s kostnadskvot är kostnaden för att driva och förvalta fonden. ETF: er har vanligtvis låga utgifter eftersom de spårar ett index. Till exempel, om en ETF spårar S&P 500-indexet, kan den innehålla alla 500 aktier från S&P vilket gör den till en passivt förvaltad fond och mindre tidskrävande. Men inte alla ETF: er spårar ett index på ett passivt sätt.

Aktivt förvaltade ETF: er

Det finns också aktivt förvaltade ETF: er, där portföljförvaltare är mer delaktiga i att köpa och sälja aktier i företag och ändra innehav i fonden. Vanligtvis har en mer aktivt förvaltad fond en högre kostnadskvot än passivt förvaltade ETF: er. Det är viktigt att investerare avgör hur fonden är hanteras, oavsett om det är aktivt eller passivt hanterat, det resulterande kostnadskvoten och väger kostnaderna kontra avkastningen för att se till att det är värt innehav.

Indexerade aktier

En indexerad aktie-ETF ger investerare diversifiering av en indexfond samt möjligheten att sälj kort, köp på marginal och köp så lite som en aktie eftersom det inte finns någon minsta insättning krav. Men inte alla ETF är lika diversifierade. Vissa kan innehålla en hög koncentration i en bransch, eller en liten grupp av aktier eller tillgångar som är starkt korrelerade till varandra.

Utdelning och ETF

Medan ETF ger investerare möjlighet att vinna när aktiekurserna stiger och sjunker, drar de också nytta av företag som betalar utdelning. Utdelning är en del av de vinster som tilldelas eller betalas av företag till investerare för att behålla sina aktier. ETF -aktieägare har rätt till en andel av vinsten, till exempel intjänade räntor eller utdelning betalas och kan få ett restvärde om fonden likvideras.

ETF och skatter

En ETF är mer skatteeffektiv än en fond eftersom de flesta köp och försäljningar sker genom en börs och ETF-sponsorn behöver inte lösa in aktier varje gång en investerare vill sälja, eller emittera nya aktier varje gång en investerare vill köpa. Inlösen av aktier i en fond kan utlösa en skattskyldighet så att notering av aktierna på en börs kan hålla skattekostnaderna lägre. I fallet med en fond, varje gång en investerare säljer sina aktier säljer de tillbaka dem till fonden och kan ådra sig en skatteskuld som måste betalas av fondens aktieägare.

ETF: s marknadspåverkan

Eftersom ETF har blivit allt populärare bland investerare har många nya fonder skapats vilket resulterat i låga handelsvolymer för några av dem. Resultatet kan leda till att investerare inte enkelt kan köpa och sälja aktier i en ETF med låg volym.

Oro har dykt upp om ETF: s inflytande på marknaden och om efterfrågan på dessa fonder kan blåsa upp aktievärden och skapa sköra bubblor. Vissa ETF -er är beroende av portföljmodeller som är otestade under olika marknadsförhållanden och kan leda till extrema inflöden och utflöden från fonderna, vilket har en negativ inverkan på marknadsstabiliteten.

Sedan finanskrisen har ETF: er spelat en viktig roll i marknadens flash-kraschar och instabilitet. Problem med ETF: er var viktiga faktorer i flashkrascherna och marknadsmässiga nedgångar i maj 2010, augusti 2015 och Februari 2018.

ETF -skapande och inlösen

Utbudet av ETF -aktier regleras genom en mekanism som kallas skapande och inlösen, som involverar stora specialiserade investerare, kallade auktoriserade deltagare (AP).

ETF -skapande

När en ETF vill utfärda ytterligare aktier köper AP aktier i aktierna från indexet - t.ex. S&P 500 som spåras av fonden - och säljer eller byter dem till ETF: n mot nya ETF -aktier till lika värde värde. I sin tur säljer AP ETF -aktierna på marknaden för vinst. Processen med att en AP säljer aktier till ETF -sponsorn, i gengäld för aktier i ETF, kallas skapande.

Skapande när aktier handlar till en premie

Tänk dig en ETF som investerar i aktierna i S&P 500 och har en aktiekurs på $ 101 vid slutet av marknaden. Om värdet på de aktier som ETF äger endast var värt $ 100 per aktie, handlar fondens pris på $ 101 till en premie till fondens substansvärde (NAV). NAV är en redovisningsmekanism som bestämmer det totala värdet av tillgångarna eller aktierna i en ETF.

En auktoriserad deltagare har ett incitament att föra tillbaka ETF -aktiekursen i jämvikt med fondens NAV. För att göra detta kommer AP att köpa aktier i de aktier som ETF vill ha i sin portfölj från marknaden och säljer dem till fonden i utbyte mot aktier i ETF. I det här exemplet köper AP aktier på den öppna marknaden till ett värde av $ 100 per aktie men får aktier i ETF som handlar på den öppna marknaden för $ 101 per aktie. Denna process kallas skapande och ökar antalet ETF -aktier på marknaden. Om allt annat förblir detsamma, kommer att öka antalet tillgängliga aktier på marknaden att sänka ETF -kursen och göra aktierna i linje med fondens NAV.

ETF -inlösen

Omvänt köper en AP också aktier i ETF på den öppna marknaden. AP säljer sedan dessa aktier tillbaka till ETF -sponsorn i utbyte mot enskilda aktier som AP kan sälja på den öppna marknaden. Som ett resultat reduceras antalet ETF -aktier genom den kallade processen upprättelse.

Mängden inlösen- och skapandeaktivitet är en funktion av efterfrågan på marknaden och om ETF: n handlas med rabatt eller premie till värdet av fondens tillgångar.

Inlösen när aktier handlar till rabatt

Föreställ dig en ETF som innehar aktierna i Russell 2000 Small Cap Index och för närvarande handlas för $ 99 per aktie. Om värdet på de aktier som ETF innehar i fonden är värt $ 100 per aktie, handlar ETF: n med rabatt till NAV.

För att föra tillbaka ETF: s aktiekurs till sin NAV kommer en AP att köpa aktier i ETF: en på den öppna marknaden och sälja dem tillbaka till ETF: n mot utbyte av aktier i den underliggande aktieportföljen. I det här exemplet kan AP köpa aktier till ett värde av 100 dollar i utbyte mot ETF -aktier som det köpte för 99 dollar. Denna process kallas inlösen, och det minskar utbudet av ETF -aktier på marknaden. När utbudet av ETF -aktier minskar bör priset stiga och komma närmare dess NAV.

ETF: er mot fonder mot aktier

Börshandlade fonder	Fonder	Lager
ETF: er är en typ av indexfonder som spårar en korg med värdepapper.	Fonder är sammanslagna investeringar i obligationer, värdepapper och andra instrument som ger avkastning.	Aktier är värdepapper som ger avkastning baserat på prestanda.
ETF -priser kan handla till en premie eller med förlust mot fondens substansvärde.	Ömsesidiga fondpriser handlar till fondens substansvärde.	Aktieavkastning baseras på deras faktiska resultat på marknaderna.
ETF handlas på marknaderna under ordinarie öppettider, precis som aktier.	Fonder kan endast lösas in i slutet av en handelsdag.	Aktier handlas under ordinarie öppettider.
Vissa ETF kan köpas provisionsfritt och är billigare än fonder eftersom de inte tar ut marknadsföringsavgifter.	Vissa fonder tar inte ut laddningsavgifter men de flesta är dyrare än ETF: er eftersom de har administrations- och marknadsföringsavgifter.	Aktier kan köpas provisionfritt på vissa plattformar och har i allmänhet inga avgifter kopplade till dem efter köpet.
ETF: er innebär inte ett faktiskt ägande av värdepapper.	Fonder äger värdepappren i sin korg.	Aktier innebär fysiskt ägande av säkerheten.
ETF: er diversifierar risken genom att spåra olika företag inom en sektor eller bransch i en enda fond.	Fonder fonderar risk genom att skapa en portfölj som spänner över flera tillgångsklasser och säkerhetsinstrument.	Risken är koncentrerad till en akties prestanda.
ETF-handel sker i natura, vilket innebär att de inte kan lösas in mot kontanter.	Fondandelar kan lösas in för pengar till fondens substansvärde för den dagen.	Aktier köps och säljs kontant.
Eftersom ETF-börser behandlas som in natura-utdelningar är ETF: er de mest skatteeffektiva bland alla tre typer av finansiella instrument.	Fonder erbjuder skatteförmåner när de lämnar tillbaka kapital eller inkluderar vissa typer av skattebefriade obligationer i sin portfölj.	Aktier beskattas med vanliga inkomstskattesatser eller med realisationsvinster.