Marginalskulden når ny hög

Marginalbalansen har nått ett nytt rekord då en allt större klass av välbärgade amerikaner lånat mot sina portföljinvesteringar för att köpa mer aktier.

Marginalskuld har nått den högsta punkten på två år när investerare lånat rekord 722,1 miljarder dollar mot sina investeringsportföljer genom November, som toppade den tidigare höjden på 668,9 miljarder dollar från maj 2018, enligt Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).Detta belopp är en ökning med 28% sedan samma tid förra året och är nästan 10% högre än 659,3 miljarder dollar i oktober. 2020. Ökningen av risktagande indikerar att investerare var euforiska när COVID-19-vaccinerna närmade sig.

Dessa investerare jagar större vinster och utsätter sig för potentiellt förödande förluster genom mer riskfyllda spel, inklusive koncentrerade positioner, handelsoptioner och börshandlade fonder med hävstångseffekt (ETF: er). Milstolpen är inte ett bra tecken för aktiemarknaden eftersom marginalskulder ofta föregår volatilitet på marknaden, sett 2000 och 2008.

S&P 500 har hoppat nästan 67% sedan den lägsta punkten den 23 mars och dussintals aktier har ökat ännu högre. Tesla har ökat med 685% jämfört med föregående år efter att ha anslutit sig till S&P 500, medan Zoom Video Communications har fått 429% hittills i år då distansarbete blev normen på grund av coronaviruspandemin. Samtidigt har COVID-19-vaccintillverkaren Moderna ökat med 516% för året.

Investerare som använder marginalskuld pantsätter sina värdepapper i utbyte mot lån från mäklare för att köpa fler värdepapper eller sälja korta aktier. Föreskrift T säger att investerare bara kan ta på sig en marginalskuld på 50% av sitt kontosaldo, även om det typiska marginalbehovet är 25%.

Investerare kan dock få problem om deras säkerhet faller under ett visst tröskelvärde och utlöser a marginalanrop - en av våra mest populära termer 2020, som ökade i mars när börsen rasade. När det finns ett marginalsamtal måste investerare bestämma om de vill sätta upp mer pengar eller sälja de värdepapper som ligger till grund för lånen.

Vissa investerare använder sina marginalbalanser för att handla alternativ. Under 2020 har rekordmånga optionskontrakt handlats med i genomsnitt 29 miljoner optionshandlar varje dag i år, en ökning med 48% från 2019, enligt Options Clearing Corp. Handlare kan få alternativ till häck deras portföljer från aktier minskar eller satsar på att stora index eller enskilda företag kommer att vinna eller tappa värde.

Även om dessa strategier ger möjlighet till stora vinster, ger de också möjlighet till stora förluster. De som förlänga själva kan brännas. Många investerare förlorade pengar i år när oljepriserna blev negativa och aktierna i Eastman Kodak föll kraftigt efter nyheter om att dess ordförande fick optioner en dag före tillkännagivandet av ett statligt lån för att hjälpa företaget att göra läkemedel.