Historien om pandemier och aktiemarknader

De ekonomiska konsekvenserna av historiska epidemier och pandemier varierar beroende på plats och era. Epidemierna under 1700- och 1800 -talen hade begränsade ekonomiska effekter, till stor del för att det var lokaliserade epidemier som varade några månader och inte pandemier som påverkade hela planeten.De flesta värdepappersinnehavare var rika nog att flytta och lämnade det mesta av lidandet och döden till de lägre klasserna. Eftersom olika städer hade sina egna börser förhindrade gränsöverskridande skiljedomar också kraschar i de städer som drabbades av en epidemi.

Men när globaliseringen växte fram skapade världsomspännande pandemier en annan verklighet. Resor sprider sjukdom till alla hörn av jorden och med det kom investerarpanik.

För att lära dig mer, lyssna på Investopedia-chefredaktör Caleb Silvers samtal med Jamie Catherwood vidare Investopedia Express podcast.

1780 -talet: Smittkoppor

I slutet av 1700 -talet härjade smittkoppor i Europa.Ett vaccin skapades 1774 för att immunisera människor mot sjukdomen med förväntan att det skulle kunna öka den genomsnittliga livslängden med tre år. Frankrike förbjöd emellertid ympning mot smittkoppor av rädsla för att det skulle hindra Guds vilja och förvärra pandemin.

På 1700 -talet skulle den franska regeringen utfärda en livränta och betala en fast summa pengar till mottagaren varje år tills de dog. Investerare i Genève utnyttjade dessa livräntor genom att köpa dem i namnet på 30 tjejer från goda familjer som investerarna förväntade sig ha ett långt liv.

När smittkopporna förvärrades började landet utfärda livräntor som betalade 10% ränta med förväntan att den genomsnittliga livslängden skulle vara 20 år. Genevanska investerare ville dock få 60 års avkastning, så bankirerna gick med på att betala sjukvården för flickorna som de köpte livräntor till. Endast två av de 30 tjejerna dog inom 20 år, och i genomsnitt blev flickorna 63.

1793: Gul feber

Yellow Fever träffade Philadelphia - dåvarande USA: s huvudstad - på sensommaren och varade i flera månader. Mellan aug. 1 och nov. 9 dödade epidemin cirka 10% av stadens befolkning på 50 000 och fick 20 000 invånare att fly.

Under epidemin kraschade inte värdepappersmarknaden utan stängde helt enkelt. Priserna på amerikanska obligationer på 6% (sexor) och aktier i Bank of the United States (BUS) - två av landets viktigaste värdepapper - sjönk något i början av augusti innan de återhämtade sig och till och med ökade tills noteringarna för Philadelphia -marknaden stannade tidigt September. Sixes sjönk från $ 90 (per $ 100 obligation) till $ 88,75 innan de slog $ 91,67, medan BUS -aktier gick från $ 420 till $ 412 innan de hoppade till $ 428. Detta tyder på ett "flyg till kvalitet" -scenario då några rika filadelphianer valde att sälja fastigheter och specier för mer likvida och transportabla säkra tillgångar.

Reaktionen på New York -marknaden var liknande. När citat började igen i Philadelphia den 1 januari. 1, 1794, var BUS -aktierna 440 dollar i Philadelphia och 444 dollar i New York, och Sixes låg på 90 dollar på båda marknaderna. Det tillfälliga handelsstoppet i Philadelphia skadade inte marknadsintegrationen. Snarare gjorde Philadelphians affärer i New York under uppehållet.

1798: Gul feber

Yellow Fever träffade New York 1798 och dödade 2100 människor ur stadens befolkning på 35 000 mellan juli och oktober. Det året hade staten chartrat Manhattan Company för att lindra feberutbrott genom att leverera renare vatten till staden. En klausul i stadgan tillät dock eventuellt överskottskapital som företaget behövde "anställas vid köp av offentliga och privata aktier eller i andra [lagliga] pengar som transaktioner eller transaktioner. ” Detta fick företaget att göra mer bank än leverans vatten.

Värdepapperspriserna steg under epidemin och var betydligt högre i december: Bank of New York från 132% till 134% av pari; BUS från $ 464 till $ 500; USA skjuter upp från $ 63,75 till $ 67,50; U.S. Sixes från $ 73,75 till $ 80; USA -treor från $ 45 till $ 50.

1832: Kolera

Efter att ha nått New York 1832 dödade koleraepidemin cirka 3 500 av stadens 250 000 befolkning (en dödlighet på mer än 100 000 när den tillämpas på stadens nuvarande befolkning). När människor flydde från staden mot bakgrund av epidemin betalade Fives - den mest likvida amerikanska statsobligationen vid den tiden, betala 5% ränta per år - handlas över pari under hela sommaren till ett intervall av $ 103,75 till $ 104,125 (per $ 100) rektor). Detta berodde till stor del på att de flesta affärer var över disk och via mäklare som kunde bedriva affärer även när de var utanför kontoret.

Aktierna i privata affärsbanker, som Bank of America, Butchers och Drovers och Chemical, fanns också kvar räckvidd hela sommaren, liksom aktierna i försäkringsbolag som New York, Neptune och Merchants Fire. New York Gas Light handlades också i ett intervall mellan $ 145 och $ 155 under hela sommaren.

Järnvägar uppvisade dock ett mer komplext mönster. Harlem sjönk först, från $ 105 till $ 95,50 per aktie, i slutet av juli innan han återhämtade sig till $ 103 i slutet av augusti. Mohawk och Paterson och Hudson Railroads sjönk båda med $ 15 till $ 20 per aktie under sommaren och återhämtade sig mycket långsammare och återvände inte till sina 1832 toppar förrän i april 1833.

1858-1859: Scarlet Fever

Skarlagensfeber dödade 2 089 människor, varav de flesta var 16 år eller yngre, i Massachusetts mellan december. 1858 och dec. 1859. Några av barnen var anställda, men arbetskraften översteg 450 000 människor så effekterna av epidemin var mer känslomässiga än ekonomiska. De som var sjuka i karantän, men friska människor fortsatte som vanligt.

Boston -börsen var inne tjur läge under hela 1859. De flesta bank- och vissa försäkringsaktier förblev intervallbundna, men andra försäkringsbolag, inklusive amerikanska, Boston, Boylston, City och Commercial var starkt uppåt. Dessutom ökade Boston och Lowell Railroad från $ 89 till $ 98 per aktie under året, och järnvägarna i Boston och Providence och Boston och Worcester steg måttligt.

Årets största vinster var inom tillverkning. Amoskeag ökade från $ 890 till $ 1000 per aktie under året, Appleton från $ 950 till $ 1000, Bates från $ 85 till $ 106, Boott från $ 470 till $ 725, Boston och Roxbury Mill Dam från $ 29 till $ 50, och Boston Duck från $ 375 till $500.

1918-1920: Spansk influensa

Influensan dödade cirka 40 miljoner människor eller 2% av världens befolkning mellan åren 1918 och 1920. I USA dog cirka 550 000 av influensan, eller en halv procent av den nationella befolkningen. Första världskriget var det sista året 1918, så överlappningen gör det svårt att isolera de ekonomiska och finansiella effekterna av kriget och pandemin individuellt.

Ekonomer uppskattar att både krig och influensa dämpade den reala BNP -tillväxten och konsumtionsutgifterna, samt ökade inflationen i både världen och USA Influensan i sig minskade den reala avkastningen i USA med sju procentenheter och avkastningen på den kortsiktiga statsskulden med 3,5 procent poäng. Samtidigt höjde den amerikanska inflationen med fem procentenheter.

1957-1958: Asiatisk influensa

Influensan dödade cirka 1 till 2 miljoner människor världen över. I USA påverkade den första vågen mestadels skolelever i oktober. 1957, medan den andra vågen 1958 mest påverkade gravida kvinnor och äldre. Uppskattningsvis 70 000 till 116 000 människor dog i USA

USA hade gått in i en ekonomisk lågkonjunktur i augusti. 1957 som varade till och med april 1958, även om medierna då inte nämnde pandemin som en orsak till den ekonomiska nedgången. Dow Jones Industrials -genomsnittet nådde en topp den 12 juli 1957 och sjönk sedan 19,4% till det lägsta i oktober. 22.

När lågkonjunkturen började var det pågående influensaproblemet känt av hälsoexperter, men med ett utvecklat vaccin var tjänstemän före viruset innan det nådde USA. Detta uppmuntrade investerare. Börsens nedgång började före lågkonjunkturen och innan allmänheten blev medveten om influensaproblemet.

Bättre anledningar till nedgången i slutet av oktober var en konfrontation som föll mellan federala tjänstemän och Arkansas guvernör över integrationen av offentliga skolor, och särskilt det stigande kalla kriget spänningar.

2003: SARS

Utbrottet av det allvarliga akuta andningssyndromet (SARS) infekterade totalt 0898 människor världen över och dödade 774 av dem, främst i Kina och Hong Kong. Medan SARS bröt ut i november. 2002 började det inte påverka marknaderna förrän i mars 2003 efter att de kinesiska myndigheterna rapporterat SARS -utbrottet till Världshälsoorganisationen.Vid den tiden förlorade S&P 500 12,8% av sitt värde.Dessutom underpresterade MSCI China Index jämfört med sina globala kamrater - även om det utgjorde förlusten bara sex månader senare.

Alla 11 S&P 500 -sektorer minskade under SARS -utbrottet, med informationsteknik, finanser och kommunikationstjänster bland de största förlorarna och sjönk med 14%, 16%respektive 26%. I Kina var de aktier som presterade sämst knutna till detaljhandeln, resor och fritidsindustrin. Läkemedel var den bäst presterande kinesiska inhemska industrin och fick 11% på förväntad efterfrågan på medicinering. När väl den bredare marknadsuppgången började, flyttade tre av de fem värst presterande sektorerna till topp fem: flygbolag, diversifierade finansiella tjänster och programvara.

Ekonomer uppskattar att SARS orsakade en global ekonomisk förlust på 40 miljarder dollar, med en BNP på 0,1%.

2013-2016: Ebola

Ebola -epidemin i Västafrika orsakade 11 310 dödsfall i Guinea, Liberia och Sierra Leone och 15 dödsfall utanför dessa tre länder.Mellan dec. 2013 och februari. 2014 sjönk S&P 500 med 5,9%. De sektorer som drabbades mest av epidemin var flygbolag, kryssningar och hotell.Aktierna i American Airlines och Delta Air Lines sjönk båda med 20% i oktober. 2014 efter nyheter om att en ebolapatient flög dagen innan han fick diagnosen.

De Cboe Volatility Index (VIX) ökade 90% under en månad i oktober. 2014 när vilda marknadssvängningar blev normen. Andra negativa rubriker bidrog dock också till volatiliteten, inklusive Europas ekonomiska undergång, en nedsmältning av energipriset och nya vinster från ISIS i Irak.

Ändå såg vissa aktier otroliga vinster på den tiden. Tekmira Pharmaceuticals såg sin lagerraket 200% under 2014 då den arbetade med ett experimentellt Ebola -läkemedel. Dessutom såg Hazmat -kostymtillverkaren Lakeland Industries aktiekursen stiga nästan 300% mellan augusti. 2014 och oktober 2014.

2020: COVID-19

Den globala coronaviruspandemin har medfört en av de största mänskliga och ekonomiska konsekvenserna världen någonsin sett. 75,2 miljoner människor smittades av viruset världen över, med 1,67 miljoner dödsfall i december. 18. Dessutom förväntas pandemin kasta de flesta länder i lågkonjunktur 2020, med inkomst per capita i den största andelen länder globalt sedan 1870.Världsbankens basprognos förutspår en minskning av den globala BNP med 5,2% år 2020 - den djupaste globala lågkonjunkturen på årtionden.

Investerare såg en enorm ökning i VIX i början av mars när COVID-19 drabbade USA, vilket fick marknaderna att falla. I slutet av mars började marknaderna en historisk återhämtning och återhämtning som fick VIX tillbaka-men inte ner till nivåerna före pandemi. I juni hade VIX ytterligare en spik (dock mycket lägre än i mars), och igen kring det amerikanska valet.

Aktierna i S&P 500 sjönk med 31% i mars innan de återhämtade sig till nya rekordhöjder. Branscher som drabbades hårdast inkluderar resor och fritid och detaljhandel. I slutet av 2020 hade marknaderna återhämtat sig och S&P 500 hade återvänt mer än 12%. Den tech-tunga Nasdaq steg till avkastning på över 40%.