5 anledningar till att energiaktier kan stiga

Energiaktier, som i stort sett övergavs av investerare i år, även om oljepriset har fallit tillbaka från sina låga nivåer, kan äntligen kunna fastställas för en återhämtning. Medan SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) sjunker mer än 1% jämfört med året jämfört med mer än 16% vinst för S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co’s (JPM) chefs amerikanska aktiestrateg, lade nyligen fram fem huvudorsaker till att olje- och gaslager var redo att stiga, enligt Business Insider.

”Vi tror på gynnsamma tekniska lösningar, förbättrar grunderna med stabiliserande konjunkturcykel och pågående geopolitisk spänningar i Mellanöstern kan hjälpa till att omdirigera flöden till denna allmänt hatade och billiga sektor ”, skrev han i en anteckning till kunder. Tre börshandlade fonder för energi (ETF: er) som kan gynnas inkluderar SPDR S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (KRAKA) och VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Vad det betyder för investerare

En av de överraskande sakerna i år har varit att energilagren inte har samlats tillsammans med oljepriset. Priset på West Texas Intermediate (WTI) föll under $ 43 per fat i slutet av december förra året innan det studsade tillbaka under första halvåret 2019. Priset ligger nu cirka 26% högre än de låga i slutet av december. Samtidigt har energilagren i princip tappat alla vinster de gjort under årets fyra första månader.

Tobias Levkovich, en amerikansk aktiestrateg på Citigroup Inc., skrev i en forskningsrapport i början av augusti, ”Energisektorn har varit en besvikelse för investerare 2019, vilket ger den sämsta avkastningen för alla sektorer. ” Hans känslor upprepades av Eric Nuttall, seniorportfölj chef för Ninepoint Partners, som skrev: "Energisektorn lider av ett mycket tydligt problem: det finns INGA köpare av energilager" enligt Bloomberg.

Men Lakos-Bujas tror att det är på väg att förändras, och här är hans fem anledningar till varför.

Fem anledningar till att energistockar har en uppåtgående

Orsak nummer ett till att vara hausse på energilagren är deras relativa billighet. Sektorn ser extremt undervärderad ut eftersom institutionella investerare har övergett sina positioner i energibestånd och systematiska fonder kortar olja. "Absoluta och relativa värderingar är på lägsta nivå med småkapitaliserade E & Ps-handel under bokfört värde och på prisnivåer som ses för nästan 25 år sedan", sade Lakos-Bujas.

Den andra stora anledningen är att avkastningen inom energisektorn förbättras. Energibolagen ökar utdelning och med sina aktiekurser så låga som de är, köper de tillbaka dem. Insiderköpsaktiviteten är nu på toppnivå och avkastningen på energibolag har hoppat till 3,9%, sa han.

För det tredje har spänningarna i Mellanöstern ökat, framför allt efter dronattacken mot Saudiarabiens statliga oljeanläggningar. Medan oljepriset ursprungligen spikade, har de sedan sjunkit igen, och energilagren ryckte knappt med två tredjedelar av dem som handlade under sina nivåer före attacken. Det är bara meningslöst enligt Lakos-Bujas, som förväntar sig att USA: s oljelager stiger när oljeförsörjningen i olja i Mellanöstern fortsätter.

Hans fjärde anledning berör de bredare utsikterna för USA: s ekonomiska tillväxt, som han ser ta fart under de närmaste månaderna. Det pågående USA – Kina handelskrig och en långsammare växande global ekonomi har ställt stora motvind för energisektorn, men de senaste monetära lättnaderna från globala centralbanker kommer att bidra till att vända avmattningen och ökade stimulans kommer att bidra till att öka tillväxten inom en inte alltför avlägsen framtid.

Slutligen tror Lakos-Bujas att det finns en hel del ovärderad uppåtsida inom energisektorn, vilket han noterar är starkt hävstångseffektivt. Med oljepriset väntat stiga med ungefär $ 5 per fat nästa år, kommer den höga hävstången att bidra till att generera enorma vinster för energibolag. Ökande vinster bör uppmuntra till ännu större utdelningar och mer återköp, vilket i sin tur bör bidra till att driva multiplarna av energilager högre.

Blickar framåt

Lakos-Bujas tes är beroende av att USA: s ekonomi återhämtar sig under de närmaste månaderna, men det finns fortfarande mycket blandade känslor på den fronten. Den senaste svagheten i amerikanska tillverkningsdata och tecken på att den globala ekonomin fortsätter att sakta ställer den tesen i fråga. En ljuspunkt var dock fredagens jobbrapport, som visade att USA: s arbetslöshet sjönk lägsta sedan 1969 som arbetsgivare lagt till 136 000 jobb.