Varför 2019 års börsnoteringar kan bromsa marknaden för nya erbjudanden

I en kraftig vändning från tidigare i år är aktieutvecklingen för nyägda företag den sämsta det har varit sedan minst 1995. Denna trend har fått många företag att fördröja eller ompröva sina IPO -planer. "Jag ser inte många affärer som sannolikt kommer att gå ut resten av detta år", säger Rick Kline, medordförande för Goodwin Procter LLP-kapitalmarknadspraxis, enligt en detaljerad historia i Wall Street Journal markerat nedan. "Marknadssentimentet har förändrats."

IPOs Lag Market

Tekniska startups och andra företag som gick offentliga under 2019 har sett sina aktier handla cirka 5% över sina priser vid den tiden av sina börsintroduktioner medan S&P 500 har återlämnat nästan 18% från år till dag (YTD) till och med måndag, per Dealogic, enligt citeringen av Tidning. Den efterföljande börsintroduktionen är en vändning från tidigare 2019, då börsnoteringarna var dramatiska bättre än de.

Underprestationen hos en gång efterlängtade enhörningsintroduktioner har drivits av allt mer baisseartade utsikter för företag som Uber Technologies Inc. (

UBER) och Lyft Inc. (LYFT). Andra nyligen offentliga företag som en gång överträffade marknaden, till exempel Slack Technologies Inc. (ARBETE), är nu nere, tack vare växande oro för uppblåsta värderingar och osäkra vägar till lönsamhet. Enligt Goldman är årets börsnoteringar på väg att bli de minst lönsamma sedan teknikboomen.

WeWorks börsintroduktion

Det var ökande förluster och stigande skepsis från investerare som föranledde We Co., moderbolag till samarbetande nätverk WeWork, för att avstå från sina planer på en börsnotering efter att ha avsatt grundaren och VD Adam Nuemann.

De försämrade utsikterna för börsnoteringar kommer vid en tidpunkt som vanligtvis är en av de mest hektiska för nya nummer, enligt Journal. Detta kan skapa en ringverkan genom marknaden och minska den privata finansieringen när investerare inte kan ta ut förlorade företag genom att ta dem offentligt.

Olönsamma företag

”Vissa företag blev övertygade om att den offentliga marknaden skulle välkomna dem med hög kassaförbrukning och lång tid banor till lönsamhet, säger Paul Hudson, grundare och Chief Investment Officer på Glade Brook Capital Partners LLC. "Verkligheten är att den offentliga marknaden belönar lönsamma företag som genererar kassaflöden utöver tillväxt." Som ett resultat mer företag väljer att ta en alternativ väg till en börsnotering, antingen stanna privat längre eller gå för en billigare direkt lista. Under de senaste veckorna har Endeavour Group Holdings Inc. och ADC Therapeutics SA gick med i kämpande We Co. och skjutade upp sina listor.

Airbnb planerar enligt uppgift en direktnotering 2020 efter företag som Slack och Spotify Technology SA (FLÄCK), som således har undvikit allmän granskning och teckningsavgifter.

Vad kommer härnäst

Förvisso har inte alla 2019: s börsnoteringar sjunkit. Social plattform Pinterest Inc. (PIN -koder) har sett sina aktier hoppa mer än 40% från sitt ursprungliga börsnoteringspris och veganmatstillverkaren Beyond Meat Inc. (BYND) är flera gånger högre. Detta kan också hålla priserna nere för företag som planerar att bli offentliga 2020, vilket skapar köpmöjligheter, enligt Journal. "Jag ser många spännande företag som förbereder sig för första halvåret 2020", säger Goodwin Procters Mr. Kline.