Utdelningsaktier dyker upp när obligationer återhämtar sig

Stora rörelser

Långsiktigt USA Statsobligationer fortsätter att prestera mycket bra på marknaden, vilket sällan händer medan aktier stiger. Som jag har påpekat flera gånger i Chart Advisor, ger tenderar att stiga med aktier, vilket innebär att obligationer bör flyttas lägre.

IShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (TLT) bildar för närvarande en mycket intressant hausse kopp och handtag bildning. Detta är en något mindre version av samma mönster som bildades och slutfördes i slutet av maj, vilket jag påpekade i Chart Advisor -numret den 23 maj.

Jag rekommenderar att du använder en Fibonacci retracement förankrad på toppen och botten av ett kopp- och handtagsmönster för att göra en uppskattning av det slutliga prismålet som i detta fall är $ 134,17, som visas i följande diagram. De två sista gånger som detta mönster har bildats överskred ETF: s aktiekurs målet, så det kan vara en lite försiktig uppskattning.

Den hausseartade signalen i obligationspriserna är intressant i sig, men den belyser också den ihållande frågan om stigande obligationspriser på en bull -aktiemarknad. En förklaring kan vara att företagsinvesteringarna har stramat mycket under de senaste tre månaderna medan denna skillnad har förvärrats.

Om företag inte investerar så lånar de inte. Om bankerna inte ser mycket efterfrågan från låntagare, sjunker räntorna, vilket kan förklara mycket av vad vi ser det här kvartalet. Vi vet nog inte säkert förrän de stora bankerna börjar rapportera sina intäkter nästa vecka.

Men vad jag tror att vi kan säga är att trots högre höjder på S&P 500 visar de underliggande grunderna fortfarande några sprickor som kan förvärras på kort sikt. Dra nytta av en del av den osäkerheten genom investeringar i inkomstbetalande aktier och obligationsfond kan vara vettigt som en diversifieringsstrategi.

Russell 2000

S&P 500 steg till nya toppar på måndagen när investerare reagerade på positiva kommentarer om handelsförhandlingarna mellan USA och Kina. Men även om små kepsar ökade, Russell 2000 är fortfarande långt ifrån sina tidigare kortsiktiga toppar och inte alls i närheten av alla tiders toppar.

Jag har ansökt om en stokastisk oscillator till följande diagram över Russell 2000. Denna indikator utvecklades ursprungligen av tekniker George Lane för att utvärdera momentum och hitta hausse- och baisseartade avvikelser. Även om det inte är klart ännu kan du se potentialen för en serie högre höjder på priset matchat med fallande toppar på oscillatorn (dvs. baissedivergens) som ska slutföras nästa dag eller två.

Jag vill påpeka att denna typ av signal inte är en föregångare till en björnmarknad, men den signalerar ofta en kortsiktig retracement som kan få ner priserna igen Stöd. Du kan se ett liknande mönster som slutfördes i april och maj. Återigen är detta en varningssignal för tjurar att noga överväga sin riskexponering.

Läs mer:

Nya sätt att byta kopp och hantera mönster

Topp 4 Fibonacci Retracement -misstag att undvika

Sätt utdelningar att arbeta i din portfölj

Riskindikatorer - vinsttillväxt

Redan i detta nummer har jag påpekat två riskindikatorer som är lite baisse. Stigande obligationspriser och baisse-skillnader förtjänar uppmärksamhet, men jag förväntar mig längre sikt vägledning från inkomst till en viktigare signal.

Historiskt sett har hållbara björnmarknader föregåtts av en negativ kvartalstjänsttillväxt på årsbasis. Att resultatet inte sjönk under fjärde kvartalet 2018 är en av de stora anledningarna till att marknaden studsade så kraftigt tillbaka i januari till mars i år.

De baisseartade chockerna 2015 åtföljdes av sjunkande vinsttillväxt, vilket du kan se i följande diagram. Detta är vanligtvis vad vi ser när marknaden beror på en mer lång period av platt eller negativ handel. De stora nedgångarna under första kvartalet 2018 föregicks också av en negativ tillväxt under fjärde kvartalet 2017.

Som jag nämnde var vinsttillväxttakten jämfört med samma kvartal föregående år fortfarande positiv under fjärde kvartalet 2018 men var på väg mot negativt territorium. Vad du inte kan se ännu i det slutgiltiga diagrammet är att första kvartalets rapporter var praktiskt taget oförändrade från föregående år, så det kommer inte att ta mycket för andra kvartalets rapporter att vara netto-negativa från ett år-till-år grund.

Detta sätter handlare i en intressant situation. Å ena sidan är riskerna för en potentiell nedgång i juli och augusti välkända. Vi måste dock anta att en del av det redan har prissatts på marknaden. Jag tror att Fed: s agerande i juli kan sluta kompensera några av de potentiella skadorna i ett negativt kvartal, som de gjorde 2013. Det kommer inte att vara en långsiktig lösning, men det indikerar potentialen för snabba returer från supporten om priserna sjunker.

Läs mer:

Förstå obligationspriser och avkastning

Hur Amazon utnyttjar Taylor Swifts Star Power för Prime Day

Universal Display -aktier dubblar vid sidan av stor efterfrågan

Sammanfattning - Flat Trading Before Labor Report

Detta är en kortare vecka och handeln brukar vara ganska lugn före och strax efter den fjärde juli -semestern. Arbetsrapporten för juni månad släpps på fredag, vilket kan ge viss volatilitet före helgen. Jag förväntar mig dock att marknaden verkligen kommer att börja röra sig åt det ena eller andra hållet när investerare förbereder sig för att bankrapporterna börjar strömma in i slutet av nästa vecka.

Läs mer:

Vad du behöver veta om sysselsättningsrapporten

3 diagram som föreslår europeiska aktier är högre

Lär dig grunderna i investeringar

Gillar du den här artikeln? Få mer av registrerar dig för Chart Advisor -nyhetsbrevet.