Varför är Federal Reserve Oberoende?

Många människor är förvånade över att veta att centralbank i USA, Federal Reserve, verkar till största delen oberoende av regeringen. Den kombinerade offentliga och privata strukturen för Federal Reserve (Fed) är mycket kontroversiell, särskilt i efterdyningarna av finanskris 2007–2008.

Fed: s roll som centralbank i USA och dess inflytandeposition belyser frågan om centralbanker ska vara oberoende av regeringens politiska karaktär eller inte.

Fed som kvasi-statlig

Federal Reserves monetära beslut behöver inte ratificeras av presidenten (eller någon annan i Executive Branch). Fed får ingen finansiering från kongressen och medlemmarna i

Styrelsen, som utses, tjänstgör i 14 år. Dessa villkor sammanfaller inte med presidentens villkor, vilket skapar ytterligare oberoende.

Federal Reserve är dock föremål för tillsyn av kongressen, som syftar till att säkerställa att den uppnår de ekonomiska målen om maximal sysselsättning och stabila priser. Och Fed-ordföranden måste lämna in en halvårsrapport om penningpolitik till kongressen.

Varför vara oberoende?

Den främsta motiveringen för en oberoende Federal Reserve är behovet av att isolera den från kortsiktigt politiskt tryck. Utan en viss självständighet skulle Fed kunna påverkas av valfokuserade politiker till att anta en överdriven expansiv penningpolitik att minska arbetslösheten på kort sikt. Detta kan leda till hög inflation och misslyckas med att kontrollera arbetslösheten på lång sikt.

Förespråkarna för centralbankens oberoende hävdar faktiskt att det politiska trycket är för stort för att låta det störa penningpolitiken och makroekonomiskt beslutsfattande. I synnerhet har politikerna kortsiktiga mål för omval, som tenderar att gynna inflationstakt politik som ger en illusion av att öka lönerna och sysselsättningen, men på bekostnad av längre sikt tillväxt. Dessutom kan inflationen undergräva valutans köpkraft och skada borgenärer och sparare.

Förespråkare för autonomi hävdar alltså att en oberoende Fed bättre kommer att hantera långsiktiga ekonomiska mål. Oberoende kan också göra det lättare att genomföra politik som är politiskt impopulär men som tjänar ett större allmänintresse. Ett annat argument är att centralbanken bör fyllas med ekonomer och andra experter, snarare än politiker eller politiker.

Argument mot självständighet

Kritiker hävdar att det är konstitutionellt för kongressen att tilldela en oberoende kvasi-statlig myndighet monetär makt. Enligt konstitutionen har kongressen makt att mynta pengar och reglera dess värde. År 1913 delegerade kongressen denna makt till Fed genom 1913 Federal Reserve Act. Vissa hävdar dock att en sådan delegation i grunden är grundlagsstridig. Motståndarna till Fed: s oberoende föreslår också att det är odemokratiskt att ha en icke vald myndighet, oansvarig för den amerikanska allmänheten, som dikterar penningpolitik.

Ett annat argument mot oberoende är att det främjar dålig samordning mellan finanspolitiken infördes av kongressen (dvs. beskattning och utgifter) och den penningpolitik som antogs av centralen banker. Till exempel, om regeringen sänker skatterna (löser finanspolitiken), men centralbanken höjer räntorna (stram penningpolitik), vilket skapar en missförhållande som undergräver båda ansträngningarna.

Poängen

Rädsla för den enorma expansionen av Federal Reserve balansräkning och tveksamt räddningsaktioner till företag som American International Group, Inc. (A.I.G.) har lett till krav på ökade genomskinlighet och ansvarsskyldighet. De senaste uppmaningarna i Washington att ”granska” Federal Reserve kan eventuellt undergräva den amerikanska centralbankens oberoende status.