Principal-Agent Problem Definition

Vad är huvudagentproblemet?

Huvudagentproblemet är en konflikt i prioriteringar mellan en person eller grupp och en representant som är behörig att agera för deras räkning. En ombud kan agera på ett sätt som strider mot rektor.

Huvud-agent-problemet är lika varierat som de möjliga rollerna som huvudman och agent. Det kan inträffa i alla situationer där ägandet av en tillgång, eller en huvudman, delegerar direkt kontroll över den tillgången till en annan part eller agent.

Förstå huvudagentproblemet

Huvudagentproblemet har blivit en standardfaktor inom statsvetenskap och ekonomi. Teorin utvecklades på 1970 -talet av Michael Jensen från Harvard Business School och William Meckling från University of Rochester. I en papper publicerades 1976, skisserade de en teori om en ägarstruktur utformad för att undvika vad de definierade som byråkostnad och dess orsak, som de identifierade som separationen mellan ägande och kontroll.

Denna separering av kontrollen inträffar när en huvudman anställer en agent. Rektorn delegerar en viss grad av kontroll och rätten att fatta beslut till agenten. Men huvudmannen behåller ägandet av tillgångarna och ansvaret för eventuella förluster.

Till exempel är ett företags aktieinvesterare, som delägare, huvudmän som förlitar sig på företagets verkställande direktör (VD) som sin agent för att genomföra en strategi i deras bästa intresse. Det vill säga att de vill att aktien ska öka i pris eller betala a utdelning, eller båda. Om VD istället väljer att plöja alla vinster till expansion eller betala stort bonusar till chefer kan rektorerna känna att de har blivit svikna av sin agent.

Det finns ett antal åtgärder för problemet med huvudagenten, och många av dem innebär att förtydliga förväntningar och övervaka resultat. Rektorn är i allmänhet den enda part som kan eller kommer att rätta till problemet.

Byråkostnader

Logiskt kan huvudmannen inte ständigt övervaka agentens handlingar. Risken för att agenten slipper ett ansvar, fattar ett dåligt beslut eller på annat sätt agerar på ett sätt som strider mot huvudmannens bästa kan definieras som byråkostnader. Ytterligare byråkostnader kan uppstå när du hanterar problem som uppstår från en agents handlingar. Byråkostnader ses som en del av transaktionskostnader.

Byråkostnader kan också inkludera kostnader för att skapa ekonomiska eller andra incitament för att uppmuntra agenten att agera på ett visst sätt. Rektorer är villiga att bära dessa merkostnader så länge som den förväntade ökningen av avkastningen på investeringen från att anlita agenten är större än kostnaden för att anlita agenten, inklusive byrån kostar.

Lösningar på huvudagentproblemet

Det finns sätt att lösa huvudagentproblemet. Det åligger huvudmannen att skapa incitament för agenten att agera som huvudmannen vill. Tänk på det första exemplet, förhållandet mellan aktieägare och en VD.

Aktieägarna kan vidta åtgärder före och efter att ha anställt en chef för att övervinna viss risk. Först kan de skriva chefskontraktet på ett sätt som anpassar chefens incitament till aktieägarnas incitament. Rektorerna kan kräva att agenten regelbundet rapporterar resultat till dem. De kan anställa externa bildskärmar eller revisorer för att spåra information. I värsta fall kan de ersätta chefen.

Kontraktsklausuler

Under de senaste åren har trenden varit mot anställningsavtal som kopplar ersättning så nära som möjligt med prestandamätningar. För företagsledare inkluderar incitament prestationsbaserade utmärkelser av aktier eller optioner, vinstdelningsplaner, eller direkt koppla ledningslöner till aktiekurs.

I grunden är det samma princip som att tipsa om bra service. Teoretiskt anpassar tippning kundens, huvudmannens, och agentens eller servitörens intressen. Deras prioriteringar är nu anpassade och är inriktade på bra service.

Exempel på huvudagentproblemet

Huvudagentproblemet kan dyka upp i många dagliga situationer bortom finansvärlden. En klient som anlitar en advokat kan oroa sig för att advokaten kommer att göra fler fakturerbara timmar än nödvändigt. En husägare kan ogilla kommunfullmäktiges användning av skattebetalarnas medel. En husköpare kan misstänka att en fastighetsmäklare är mer intresserad av en provision än av köparens oro.

I alla dessa fall har huvudmannen lite val i frågan. En agent är nödvändig för att få jobbet gjort.