Denna växling betyder inte snabbare eller långsammare

Vad är Gearing?

Gearing avser förhållandet eller förhållandet mellan ett företag skuld till eget kapital (D/E). Gearing visar i vilken utsträckning ett företags verksamhet finansieras av långivare kontra aktieägare - med andra ord mäter det ett företags finansiella hävstång. När andelen skuld-till-eget kapital är stor, kan ett företag betraktas som högt anpassat eller högt hävstång.

Förstå Gearing

Gearing mäts med ett antal förhållanden - inklusive D/E -tal, eget kapital och skuld-service täckningsgrad (DSCR) - som anger risknivån för ett visst företag. Den lämpliga nivån för ett företag beror på dess sektor och graden av hävstångseffekt för sina företagsmän.

Till exempel, a utväxlingsförhållande av 70% visar att ett företags skuldnivåer är 70% av det egna kapitalet. Ett överföringsförhållande på 70% kan vara mycket hanterbart för ett verktygsföretag - eftersom verksamheten fungerar som ett monopol med stöd från lokala regeringskanaler - men det kan vara överdrivet för ett teknikföretag med intensiv konkurrens i en snabbt föränderlig marknad.

Särskilda överväganden

Gearing, eller hävstångseffekt, hjälper till att bestämma ett företags kreditvärdighet. Långivare kan överväga ett företags överföringsgrad när de beslutar om att förlänga kredit; som en långivare kan lägga till faktorer som om lånet skulle stödjas med säkerhet, och om långivaren skulle kvalificera sig som en "senior" långivare. Med denna information kan senior långivare välja att ta bort kortfristiga skuldförpliktelser vid beräkning av överföringsgraden, eftersom senior långivare får prioritet i händelse av ett företags konkurs.

I de fall då en långivare skulle erbjuda ett lån utan säkerhet kan överföringsgraden inkludera information om förekomsten av högre långivare och föredragna aktieägare, som har viss betalning garantier. Detta gör att långivaren kan justera beräkningen för att återspegla den högre nivån på risk än skulle vara närvarande med ett lån med säkerhet.

Gearing vs. Risk

I allmänhet kan ett företag med överdriven hävstångseffekt, som demonstreras av sitt höga växlingsförhållande, vara mer sårbart för ekonomiska nedgångar än ett företag som inte är så hävstångseffektivt, eftersom ett företag med hög hävstång måste göra räntebetalningar och betala sina skulder via kassaflöden, vilket kan minska under en nedgång. Å andra sidan fungerar risken med hög hävstång bra under goda ekonomiska tider, eftersom alla överskjutande kassaflöden tillkommer aktieägarna när skulden har betalats ner.

Exempel på Gearing

Som en enkel illustration, för att finansiera sin expansion, kan XYZ Corporation inte sälja ytterligare aktier till investerare till ett rimligt pris; så istället får det ett kortsiktigt lån på 10 000 000 dollar. För närvarande har XYZ Corporation 2 000 000 dollar i eget kapital; så den skuldsättningsgrad (D/E) är 5x - [$ 10.000.000 (totala skulder) delat med $ 2 000 000 (eget kapital) lika med 5x]. XYZ Corporation skulle definitivt betraktas som mycket välutrustat.