Varför GE, GM, Ford är ett stort hot mot marknaden
Den sammanlagda skuldbelastningen för amerikanska företag har ökat över $ 9 biljoner och motsvarar mer än 45% av USA BNP, CNBC rapporter, en oroväckande utveckling inför stigande räntor och avtagande ekonomisk tillväxt. Före detta Federal Reserve Ordförande Janet Yellen ser stora systemrisker. Hon varnar för att hög företagsskuld kan "förlänga" en ekonomisk nedgång och utlösa en konkursvåg. Detta skulle i sin tur få en förödande inverkan på börsen.
Samtidigt har biljättarna General Motors Co. (GM) och Ford Motor Co. (F), plus industrikonglomerat General Electric Co. (GE), kan möta de högsta refinansiering kostnader bland investeringsklass företag under 2019, per forskning från CreditSights rapporterad av Barrons. De hade en total skuldbelastning på 102 miljarder dollar, 154 miljarder dollar respektive 115 miljarder dollar från och med kvartalet som slutade i september. 30, 2018.
Betydelse för investerare
"Vad investerare verkligen behöver göra är att se till att de börjar titta på balansräkningar
och pengaflöde. Titta på dessa skuldnivåer och deras förmåga att betala av räntekostnaden, säger Lindsey Bell, an investeringsstrateg vid CFRA Research, berättade för CNBC.Sedan 2008, året för finanskris, ökade företagens skulder med 2,5 biljoner dollar, en ökning med 40%, per data från Federal Reserve Bank of St. Louis citerad av Forbes krönikör och investeringsrådgivare Jesse Colombo. Det har också ungefär fördubblats sedan toppen av dotcom -bubbla år 2000 och är högre än någonsin i förhållande till BNP.
Denna skuldexplosion har underlättats av Federal Reserves politik om kvantitativ lättnad (QE), initierad för att bekämpa 2008 -krisen, som sänkte räntorna till historiska nedgångar. Som ett resultat beräknar Barron's att medan företagens skulder mer än fördubblades, ökade räntebetalningarna på den med mindre än 40%. Men Fed vänder QE, vilket kommer att skicka räntorna uppåt. Frånvaron av ökande intäkter kan företagen behöva klara de stigande skuldkostnaderna genom att minska kapitalinvesteringar, vilket äventyrar framtida tillväxt, eller genom att minska återköp av aktier, ta bort en stor rekvisit till sina aktiekurser.
Som ett direkt resultat av deras höga inflytande, GM, Ford eller GE kan få sina obligationsbetyg nedgraderade till högt utbyte eller skräpband status, indikerar Barrons. Detta skulle inte bara öka deras egna lånekostnader, utan det kan störa obligationsmarknaden på 1 biljon dollar. som lockar andra köpare än skulder av investment grade, med tanke på dess större risk.
Att öka värdet på utestående högavkastningsskulder med 100 miljarder dollar eller mer (det vill säga med 10% eller mer) skulle skicka räntorna på dessa obligationer uppåt, vilket ökar lånekostnaderna för många mindre och mindre kreditvärdiga företag. Detta kommer i sin tur att minska deras intäkter och få sina aktiekurser att falla.
Blickar framåt
Tidigare Federal Reserve ordförande Alan Greenspan är bland dem som ser en farlig obligationsmarknad bubbla skapad av QE, som rapporterats av Investopedia. När denna bubbla tömmer sig, varnar han för att aktiekurserna också kommer att dras ner.
Jesse Colombo skrev i Forbes: "Lösa monetära villkor är det som skapade företagets skuldbubbla i första hand, så att slutet på dessa villkor kommer att avsluta företagets skuldbubbla. Fallande företagsobligationspriser och högre avkastning på företagsobligationer kommer att leda till att återköp av aktier stannar, vilket också kommer att sprida börsbubblan och skapa en nedåtgående spiral. "
Både aktieägare och obligationsinnehavare i företag med hög hävstång, bland dem GM, Ford och GE, borde granska riskerna, inklusive möjliga nedgraderingar från kreditvärderingsinstitut och skuldservice klämmer. Investeringar i mer eller mer kreditvärdiga företags skuld eller eget kapital är också i fara om en allmän marknadskris uppstår till följd av en deflation av obligationsbubblan eller en rad företagskonkurser.