Vad du kan förvänta dig vid CFA nivå I -examen

De chartrad finansanalytiker (CFA) är en av de mer ofta eftertraktade beteckningarna för investeringsproffs. Att bli CFA-innehavare är dock inte för de som är svaga eller ointresserade. Resan till bli en CFA -innehavare är lång, och den testar inte bara kunskap om ämnet utan också uthållighet, flit och vilja.

Enligt CFA Institute, det nuvarande programmet beskrivs bäst som ett självstudier, distansutbildningsprogram som tar ett generalistiskt förhållningssätt till investeringsanalys, värdering, och portföljförvaltning, och betonar de högsta etiska och professionella standarderna.

CFA -programmet består av tre tentor: CFA nivå I, Nivå II och nivå III. CFA -kandidater måste klara var och en av dessa tentor och måste uppfylla vissa arbetskrav enligt CFA -institutet. I dec. 2020 var godkännandet för nivå I -examen 49%.

Läroplanen för var och en av dessa tre nivåer är utformad för att testa ett brett spektrum av färdigheter som anses vara mest relevanta för investeringsyrken. I den här artikeln kommer vi att fokusera på CFA nivå I -examen.

CFA nivå 1 tentamen struktur

Tentamen är en datorbaserad tentamen uppdelad på två 135-minuterspass. Examinationen består av 180 flervalsfrågor: 90 frågor under den första sessionen (2 timmar, 15 minuter) och 90 frågor under den andra sessionen (2 timmar, 15 minuter). Kandidaterna bör tillåta cirka 90 sekunder per fråga, beroende på kunskaperna i ämnena.

Alla flervalsfrågorna är fristående (dvs de är inte beroende av varandra). För varje fråga finns tre möjliga val. Frågorna är utformade intelligent, så att de felaktiga valen återspeglar vanliga misstag i beräkning eller logik. Kandidater bör sikta på att svara på alla frågor, eftersom det inte finns någon straff för felaktiga svar.

Dessutom är det viktigt att bli bekväm med kalkylatorfunktioner, eftersom dessa funktioner kommer att behövas för att fylla i några av frågorna.

Examensplan

Examinationen fokuserar på grundläggande kunskaper och förståelse för verktyg och koncept för investeringsvärdering och portföljförvaltning. Läroplanen består av tio ämnen som är grupperade i fyra områden, specifikt: etiska och professionella standarder, investeringsverktyg, tillgångsklasser, och portföljförvaltning och förmögenhetsplanering.

Följande tabell visar vikterna för dessa ämnen och breda områden för nivå I -tentamen.

Ämne	Examens vikt
Etiska och professionella standarder	15%
Kvantitativa metoder	10%
Ekonomi	10%
Finansiell rapportering och analys	15%
Företagsekonomi	10%
Aktieinvesteringar	11%
Fast inkomst	11%
Derivat	6%
Alternativa investeringar	6%
Portföljhantering	6%

Källa: CFA Institute.

Etik och professionella standarder

Detta avsnitt täcker etisk kod, professionella standarder och Global Investment Performance Standards (GIPS).Det finns cirka 36 frågor om ämnet, och institutet själv tar detta avsnitt på största allvar. Om poängen är låga eller nära den lägsta godkända poängen för alla andra ämnen, kan poängen i detta avsnitt avgöra om en kandidat klarar eller inte. En fördel med att studera etik väl är att det också hjälper till med examensförberedelserna på nivå II och nivå III.

Kvantitativa metoder

Även om etik är mer scenarioorienterad och lätt att följa, kan det här avsnittet vara skrämmande för vissa studenter. En doktorsexamen i matematik är inte nödvändigt för att göra det bra i kvantitativa metoder, men att ha en bakgrund i statistik kommer säkert att vara till hjälp. Det finns cirka 28 till 30 frågor om kvantitativa metoder. De ämnen som behandlas är inriktade på att ge kunskap om analytiska verktyg som är väsentliga för material om fast inkomst, aktieroch portföljförvaltning.

De viktigaste ämnena som behandlas är pengars tidsvärde, prestandamätning, statistik och sannolikhetsgrunder, provtagning och hypotesprovning, och korrelation och linjär regressionsanalys.

Ekonomi

Ekonomisektionen testar kunskap om grundläggande mikro- och makroekonomiska begrepp.Utan en bakgrund inom ekonomi kan detta material vara utmanande, särskilt makroekonomi, som använder grafer och x- och y -kurvor för att illustrera begrepp relaterade till ekonomin. Ekonomi omfattar 10% av tentamen.

Finansiell rapportering och analys

Detta är förmodligen det största avsnittet om tentamen, med 20% av frågorna fokuserade på detta ämne. Rapportering och analys vägs också ungefär samma för nivå II -kursen, så det är viktigt att lägga tillräckligt med tid på att studera detta område för att bygga en solid grund för efterföljande tentamen.

Kandidaterna kommer att uppmanas att tolka tre bokslut (balansräkning, resultaträkning, och kassaflödesanalys), känner till förhållandenaoch många andra avancerade koncept som intäktsredovisning, lageranalys, Långfristiga tillgångar, och skatter.

Eftersom tentamen är en global tentamen täcker den inte lokalt redovisningssed. Fokus ligger mer på allmänt vedertagna standarder, till exempel U.S. GAAP och IFRS.

Företagsekonomi

Efter finansiell rapportering och analys är avsnittet om företagsekonomi. Detta är en kort sektion med endast 7% vikt. De viktigaste ämnena inkluderar byråproblem relaterade till byrå-huvudförhållande, kapitalbudgetering, kapitalkostnad, hävstång och förvaltning av rörelsekapital.

Portföljhantering

Nivå I -examen introducerar bara grunderna i portföljförvaltning. De viktiga begreppen är Modern portföljteori och den Kapitalprissättningsmodell. Det finns cirka 17 frågor i detta avsnitt, som fungerar som förberedelse för nivå II och III, där fokus ligger mer på tillämpning av kunskap om portföljförvaltning.

Aktieinvesteringar

Avsnittet om aktier täcker aktiemarknader och instrument samt verktyg och tekniker för att värdera företag. Cirka 10% av frågorna handlar om aktier, och majoriteten av frågorna är inriktade på att värdera och analysera företag.

Fast inkomst

Efter aktier handlar examen därefter om räntemarknader och deras instrument. Kandidaterna måste förstå egenskaperna hos olika räntebärande värdepapper och hur de ska prissättas. Några viktiga begrepp är avkastningsmått och varaktighet och konvexitet. Detta avsnitt diskuterar också strukturerade produkter, t.ex. hypotekssäkrade värdepapper och pantförpliktelser med säkerhet, bland andra. Frågor om fast inkomst utgör 10% av tentamen.

Derivat

Liknar portföljförvaltning, derivat introduceras endast i nivå I. Kandidaterna kommer att testas på grunderna i framtider, framåt, byter, alternativ, och säkring tekniker som använder dessa derivat. Det här avsnittet har bara en vikt på 5%, vilket är cirka 12 frågor.

Alternativa investeringar

Detta avsnitt fokuserar på alternativa investeringar inklusive fastigheter, privatkapital, riskkapital, hedgefonder, nära ägda företag, nödställda värdepapperoch varor. Det kommer att finnas cirka sju till åtta frågor i detta avsnitt som är mer konceptuella.

Det finns särskild hänsyn till råvaruinvesteringar, så det är nödvändigt att bekanta sig med begrepp som t.ex. baklänges och contango.

Personliga föremål som du får ta med i CFA -examen

CFA -institutet rekommenderar att du lämnar dina personliga tillhörigheter hemma eller i din bil, men de ger en uttömmande lista över vad som är tillåtet i deras CFA Exam Personal Belongings Politik.

Poängen

Sammantaget är CFA nivå I-examen välbalanserad, med ett brett spektrum av ämnen. Vissa ämnen kan kräva proportionellt mer tid att studera än andra; Det viktigaste är dock att skapa en studieplan och hålla fast vid den.