Viktad genomsnittlig kreditvärdering (WACR) Definition
Vad är ett vägat genomsnittligt kreditbetyg (WACR)?
Det vägda genomsnittliga kreditbetyget (WACR) avser det vägda genomsnittliga betyget för alla obligationer i a obligationsfond. Detta betygsättsförfarande ger investerare en uppfattning om en fonds kreditkvalitet. Det hjälper också att identifiera den övergripande risken med en obligationsportfölj. Ju lägre det vägda genomsnittliga kreditbetyget, desto riskfylldare är en obligationsfond. Det vägda genomsnittliga kreditbetyget anges med brevbetyg, inklusive AAA, BBB eller CCC.
Viktiga takeaways
- En vägd genomsnittlig kreditvärdighet ger investerare insikt i en fonds övergripande kreditkvalitet, betecknad AAA, BBB eller CCC.
- Det vägda genomsnittliga kreditbetyget beräknas genom att beakta andelen av värdet för varje individ kreditbetyg och notera det som en procentandel av hela portföljen och därigenom producera den genomsnittliga krediten betyg.
- Vägda genomsnittliga kreditbetyg ifrågasätts av vissa eftersom de kan orsaka förvirring för investerare som inte riktigt förstår betyget.
- Linjära faktorer används också för att bestämma en fonds kreditkvalitet och tilldelas en ratingnivå baserat på standard sannolikhet.
Hur ett vägat genomsnittligt kreditbetyg (WACR) fungerar
Hur ett vägt genomsnittligt kreditbetyg läggs fram varierar i finansbranschen. I allmänhet tar det vägda genomsnittliga kreditbetyget hänsyn till andelen av varje värde kreditvärdighet och betraktar det som en procentandel av den totala portföljen. Med individuella ratingvikter kan fonden bestämma det genomsnittliga kreditbetyget.
Med en vägd genomsnittlig kreditvärdighet kan investerare avslöja den verkliga kreditkvaliteten hos en obligationsfond.
Särskilda överväganden
Det vägda genomsnittliga kreditbetyget är inte den enda statistik som investerare har tillgång till när de förstår kreditkvaliteten hos en fond. Statistiska rapporteringsföretag kan också integrera en linjär faktor i vägda genomsnittliga kreditvärderingsberäkningar. I likhet med konceptet till standardvägda genomsnittliga beräkningar identifierar denna metod den proportionella vikten av värdet för varje ratingnivå.
Med linjära faktorberäkningar tilldelas en linjär faktor till varje ratingnivå baserat på betyget standard sannolikhet. En genomsnittlig linjär faktor bestäms av proportionella kreditbetyg för obligationerna i portföljen. Det vägda genomsnittliga kreditbetyget bestäms sedan av dess motsvarande linjära faktor.
Kritik av vägda genomsnittliga kreditbetyg
Denna typ av betyg är inte utan kontroverser. Den vägda genomsnittliga kreditvärderingsprocessen har ifrågasatts i obligationsfondsindustrin till följd av risken för investerarförvirring. En metod för vägning av genomsnittlig rating kan ta hänsyn till alla potentiella ratingklassificeringar som en fond kan investera i. Därför får fonden inte inneha några obligationer i den angivna kategorin för vägda genomsnittliga betyg och detta kan leda till förvirring hos dem som ser de tabulerade siffrorna.
Exempel på ett vägat genomsnittligt kreditbetyg (WACR)
En obligation med 25% av dess värde i AAA, 25% i BBB och 50% i CCC kan ha en genomsnittlig kreditvärdighet på B+ som ligger mellan BBB och CCC. Detta kanske inte nödvändigtvis ger investerare en bra representation eftersom fonden inte innehar några B+ -obligationer. Av denna anledning väljer de flesta obligationsfonder att tillhandahålla en skala med viktning efter kreditbetyg i sina marknadsföringsmaterial. Detta hjälper investerare att förstå koncentrationen av obligationer efter betyg och inte bara titta på resultaten av det vägda genomsnittliga kreditbetyget.
Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF är en stor obligationsfond med mer än 6 miljarder dollar i tillgångar. Fonden tillhandahåller inte ett vägt genomsnittligt kreditbetyg i sitt marknadsföringsmaterial eller fondrapportering. Istället innehåller den följande skala som visar dess kreditkvalitet spridning från och med 31 december 2020.
| U.S.Govt. | 0.3% |
| Aaa | 2.7% |
| Aa | 9.1% |
| A | 37.4% |
| Bä | 50.5% |
| 0.0% | |
| Total | 100.0% |
Källa: Vanguard.