Icke kumulativ definition och exempel
Vad är icke -kumulativt?
Termen "icke -kumulativ" beskriver en typ av föredragna lager som inte betalar aktieägarna någon obetald eller utelämnad utdelning. Föredragna aktier utfärdas med förutbestämda utdelningsräntor, som antingen kan anges som ett dollarbelopp eller i procent av det nominella värdet. Om företaget väljer att inte betala utdelning under ett visst år, investerare förlora rätten att kräva någon av de obetalda utdelningarna i framtiden.
Viktiga takeaways
- Icke kumulativ aktie betalar inte obetald eller utelämnad utdelning.
- Kumulativ aktie berättigar investerare till missad utdelning.
- Kumulativ preferensaktie är mer attraktiv för investerare än icke -kumulativ.
Förstå icke -kumulativ
Icke kumulativ beskriver en typ av preferensaktier som inte ger investerare rätt att skörda missade utdelning. Däremot indikerar "kumulativ" en klass av preferensaktier som verkligen ger en investerare rätt till utdelning som missats.
Skillnaderna mellan vanligt och föredraget lager
Företag utfärdar antingen gemensamma, föredragna aktier eller båda. Föredragna aktier ligger före stamaktier för att få tillbaka något om företaget förklarar sig konkurs och säljer sina tillgångar. Ännu viktigare är att föredragna aktier utfärdas med angivna utdelningsräntor. Om ett företag är lönsamt samlar företrädesaktieägare ut utdelning före vanliga aktieägare.
På baksidan handlar föredragna aktier mer som obligationer, och därmed inte mycket nytta om företaget upplever massiv tillväxt. Gemensamma aktieägare skördar dessa fördelar. Gemensamma aktieägare får rösträtt, medan föredragna aktieägare vanligtvis inte gör det.
Konvertibler och önskat lager
Företagsobligationer kan utfärdas med en konverteringsfunktion, vilket gör att dessa obligationer kan konverteras till ett visst antal aktier i antingen stamaktier eller preferensaktier. Med detta konverteringsalternativ kan obligationsinnehavare konvertera en skuldinvestering till aktier. Låt oss till exempel anta att en investerare äger 1 000 dollar parbelopp företagsobligationer som kan konverteras till 20 aktier i preferensaktier.
Låt oss vidare anta att obligationens marknadsvärde är 1 050 dollar, medan aktien säljer till 60 dollar per aktie. Om investeraren konverterade sitt innehav till preferensaktier skulle de äga värdepapper med ett totalt marknadsvärde på 1 200 dollar, jämfört med 1 050 dollar. Om investerarens mål är att tjäna inkomst kan han behålla obligationen och välja att inte konvertera. En investerare som är intresserad av viss tillväxt kan däremot välja att konvertera sina obligationsinnehav till aktier. Denna investerare kommer att vilja jämföra räntorna som erbjuds på obligationen och föredragna aktier.
De flesta företag är ovilliga att ge ut icke -kumulativa aktier eftersom kloka investerare osannolikt kommer att köpa denna aktieslag - om de inte erbjuds med betydande rabatter.
Exempel på hur ett icke -kumulativt föredraget lager fungerar
Investerare som äger kumulativa preferensaktier har rätt till utebliven eller utelämnad utdelning. Till exempel, om ABC Company inte betalar den årliga utdelningen på 1,10 dollar till sina kumulativa föredragna aktieägare, har dessa investerare rätt att samla in den inkomsten vid något framtida datum. Detta innebär i huvudsak att kumulativa föredragna aktieägare kommer att få alla sina uteblivna utdelningar innan innehavare av stamaktier får någon utdelning, bör företaget börja betala utdelning om igen.
Om preferensaktierna är icke -kumulativa får aktieägarna aldrig den missade utdelningen på $ 1,10. Det är därför kumulativa preferensaktier är mer värdefulla än icke -kumulativa preferensaktier.