Lånekredit Standard Swap Index (Markit LCDX) Definition
Vad är lånekreditens standardbytesindex (Markit LCDX)?
Lånekredits standardbytesindex (Markit LCDX) är ett specialiserat index på låneswappar endast för lån (CDS) som täcker 100 nordamerikanska företag med osäker skuldhandel på breda sekundära marknader. LCDX handlas över disk, och flera stora investeringsbanker hanterar det, tillhandahåller likviditet och hjälper till att prissätta enskilda kreditswappar. IHS Markit Ltd, med huvudkontor i London, är indexleverantör.
Viktiga takeaways
- Standardkreditswappindex för lånekrediter (Markit LCDX) är ett specialiserat index för kreditinstitutswappar endast för lån (CDS) som täcker 100 enskilda nordamerikanska företag med skuldfri handel i den breda sekundären marknader.
- LCDX handlas över disk och hanteras av ett konsortium av stora investeringsbanker, som tillhandahåller likviditet och hjälper till med prissättningen av de enskilda kreditvärdighetsswapparna.
- IHS Markit Ltd, med huvudkontor i London, tillhandahåller indexet.
- LCDX börjar med en fast kupongränta (225 punkter); handel flyttar priset och ändrar avkastningen, ungefär som en vanlig obligation.
- Minsta köpbelopp för LCDX kan uppgå till miljontals dollar, så de flesta investerare är stora institutionella företag, till exempel kapitalförvaltare, banker, hedgefonder och försäkringsbolag.
Förstå lånekreditens standardbytesindex (Markit LCDX)
Indexet börjar med ett fast kupongpris (225 punkter); handel flyttar priset och ändrar avkastningen, ungefär som en vanlig obligation. Indexet rullar var sjätte månad. Köpare av index betalar kupongräntan (och köper skydd mot kredithändelser), medan säljare får kupongen och säljer skyddet. Det som skyddas i det här fallet är en "kredithändelse" på ett visst företag i indexet, till exempel att lånet inte betalas eller att det försätts i konkurs.
Om en sådan kredithändelse inträffar i ett av de underliggande företagen betalas skyddet ut genom fysisk leverans av skulden, eller genom en kontantavräkning mellan de två parterna. Det underliggande företaget tas sedan bort från indexet och ett nytt ersätts för att återställa indexet till 100 medlemmar.
Credit default swaps sätter i huvudsak ett pris på risken för att en viss skuldutgivare kan misslyckas. Företag med starka kreditbetyg har lågriskpremier, så skydd kan köpas för en minimal avgift, bedömd som en procentandel av nominellt (dollar) värde av den underliggande skulden. Företag med låga kreditbetyg kostar mer att skydda sig mot, så kreditvärdesswapparna som täcker dem kan kosta flera ytterligare procentenheter av det nominella beloppet.
Minsta köpbelopp för LCDX kan uppgå till miljoner dollar, så de flesta investerare är stora institutionella företag, såsom kapitalförvaltare, banker, hedgefonder och försäkringsbolag, som investerar antingen som en säkring eller som en spekulativ spela. Fördelen med LCDX för dessa investerare är att de kan få tillgång till en diversifierad företagsgrupp för mycket mindre än det skulle kosta dem att köpa kreditvärdesswapparna individuellt.