Allt du behöver veta om skräpobligationer

Begreppet "skräpbindning" kan väcka minnen från investeringsbedrägerier som de som begicks av Ivan Boesky och Michael Milken, skrotkungarna på 1980-talet. Men om du äger en obligationsfond idag kan en del av detta så kallade skräp redan ha hittat in i din portfölj. Och det är inte nödvändigtvis en dålig sak.

Här är vad du behöver veta om skräpbindningar.

Liksom alla obligationer, a skräpband är en investering i skuld. Ett företag eller en regering tar in en summa pengar genom att utfärda IOU: er som anger beloppet det lånar ( rektor), det datum då pengarna ska returneras (förfallodatum) och räntan (kupong) det kommer att betala dig på de lånade pengarna. Räntan är den vinst investeraren kommer att göra för att låna ut pengarna.

Innan den utfärdas värderas varje obligation av Standard & Poor's eller Moody's, de stora kreditvärderingsinstituten som har till uppgift att fastställa emittentens ekonomiska förmåga att betala tillbaka den skuld han tar på. Betygsättningarna sträcker sig från AAA (det bästa) till D (företaget är standard).

De två byråerna har något olika märkningskonventioner. AAA från Standard & Poor's är till exempel Aaa från Moody's.

I stort sett kan alla obligationer placeras i en av två kategorier:

• Investment-obligationer utfärdas av lågrisk- till medelrisk långivare. En obligationsbetyg på skulder av investeringsklass kan sträcka sig från AAA till BBB. Dessa högt rankade obligationer betalar relativt låg ränta eftersom deras emittenter inte behöver betala mer. Investerare som letar efter en absolut bra plats att lägga sina pengar kommer att köpa dem.
• Skräpobligationer är mer riskfyllda. De kommer att betygsättas BB eller lägre av Standard & Poor's och Ba eller lägre av Moody's. Dessa obligationer med lägre rating betalar en högre avkastning till investerare. Deras köpare får en större belöning för att ta en större risk.

Skräpobligationer och obligationer av investeringsgrad

Tänk på en obligationsbetyg som rapportkortet för ett företags kreditbetyg. Blue-chip-företag med solid ekonomi och stabil inkomst kommer att få ett högt betyg för sina obligationer. Riskfylldare företag och statliga organ med steniga finansiella historier kommer att få ett lägre betyg.

Diagrammet nedan visar obligationsbetygskalorna från de två stora kreditvärderingsinstituten.

Historiskt sett har genomsnittlig ränta på skräpobligationer varit 4% till 6% högre än för jämförbara amerikanska statsobligationer. Amerikanska obligationer betraktas i allmänhet som standarden för obligationer av investeringsgrad eftersom nationen aldrig har betalat en skuld.

Obligationsinvesterare delar upp skräpobligationer i två stora kategorier:

• Fallna änglar är obligationer som en gång var klassificerade som investment grade men som sedan har reducerats till skräpobligationsstatus eftersom oro har uppstått kring emittenternas ekonomiska hälsa.
• Stigande stjärnor är motsatsen. Företagen som emitterar dessa obligationer uppvisar ekonomisk förbättring. Deras obligationer är fortfarande skräp, men de har uppgraderats till en högre skräpnivå och om allt går bra kan de vara på väg till investeringskvalitet.

Vem köper skräpobligationer?

Den uppenbara varningen är att skräpobligationer är en högriskinvestering. Det finns en risk att emittenten kommer att begära konkurs och du får aldrig tillbaka dina pengar.

Det finns en marknad för skräpobligationer, men den domineras överväldigande av institutionella investerare som kan anställa analytiker med kunskap om specialiserad kredit.

Detta betyder inte att skräpobligationsinvesteringar är strikt för de rika.

Högavkastningsobligationsfonden

För enskilda investerare som är intresserade av skräpobligationer, investerar i en högavkastning obligationsfond kan vara vettigt.

Du håller på med en investering med högre risk, men du litar på kompetensen hos professionella penningförvaltare för att göra valen.

Högavkastningsobligationsfonder sänker också den totala risken för investeraren genom att diversifiera sina portföljer över tillgångstyper. Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX), till exempel, behåller 4,5% av sina pengar i amerikanska obligationer och 3% i kontanter medan de sprider resten bland obligationer som är rankade från Baa3 till C. Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX) behåller nästan 20% av sina pengar i aktier.

En viktig anmärkning: Du måste veta hur länge du kan begå dina pengar innan du bestämmer dig för att köpa en skräpobligationsfond. Många låter inte investerare ta ut pengar i minst ett eller två år.

Det finns också en punkt där belöningen för skräpobligationer inte motiverar riskerna. Du kan avgöra detta genom att titta på avkastningsspridning mellan skräpobligationer och amerikanska statskassor. Avkastningen på skräp är historiskt 4% till 6% över U.S. Treasuries. Om du ser avkastningsspridningen krymper under 4%är det förmodligen inte värt den extra risken. att investera i skräpobligationer.

En sak att titta efter är standardräntan på skräpobligationer. Detta kan spåras på Moody's webbplats.

En sista varning: skräpobligationer följer högkonjunkturcykler, precis som aktier. I början av 1990 -talet tjänade många obligationsfonder upp till 30% årlig avkastning. En översvämning av standardinställningar kan få dessa medel att producera fantastiska negativa avkastningar.