Vad är en dödsbindning?
Vad är en dödsbindning?
Ett dödsband är en typ av tillgångssäker säkerhet (ABS) härledd genom att samla överförbara livsförsäkring politik, som sedan packas om obligationer och säljs till investerare. När säljaren / dödsobligationerna avlider får köparen förmånerna från försäkringspolicyn.
Viktiga takeaways
- En dödsobligation är en tillgång med säkerhet (ABS) som härrör från sammanslagning av överförbara livförsäkringar, som sedan packas om till obligationer och säljs till investerare.
- Dödsobligationer kan ge diversifiering för investerarnas portföljer med innehav i råvaror, bostäder och andra finansiella marknader.
- En dödsobligationsavkastning korrelerar med den försäkrades livslängd.
Hur en Death Bond fungerar
Livsavvecklingsföretag köpa befintliga livförsäkringar (så kallade viaticals) och sedan sälja dem till finansinstitut, som sedan packar om dem för att skapa investeringsprodukten som kallas en dödsobligation. Avvecklingsbolaget kommer att betala mer än kontantavkastningsvärdet (dödsförmånen, som alltid är lägre än nominellt värde) av försäkringspolicyn till säljaren.
Ett dödsband liknar hypotekssäkrade värdepapper (MBS) förutom att de täcks av livförsäkringar som sedan kombineras, förpackas om till obligationer och sedan slutligen säljs till investerare.
Dödsband kan spåra deras ursprung till viatiska bosättningar på 1980 -talet. På grund av AIDS -epidemins början sålde dödssjuka patienter sina livförsäkringar för att betala för sina desperata, dyra mediciner. Deras policybetalningar togs över av köparna, som skulle få polisen i sin helhet när patienterna dog.
Dödsobligationer är ovanliga instrument eftersom de påverkas mindre av vanliga finansiella risker. En risk för att ha ett dödsband ligger hos den underliggande försäkrade. Om personen lever längre än väntat börjar obligationsräntan sjunka. Eftersom dödsobligationer skapas från en underliggande pool av tillgångar sprids dock risken i samband med en policy. Spridd risk gör instrumenten mer stabila.
Viatiska bosättningar
En dödsbindelse är ofta värdepapperiserad från en pool av viatiska bosättningar. En viatisk uppgörelse är ett arrangemang där någon som är dödligt eller kroniskt sjuk säljer sin livförsäkring till en rabatt från dess nominellt värde för färdiga kontanter. I utbyte mot kontanterna avstår säljaren av livförsäkringen från rätten att lämna försäkringens dödsförmån till en mottagare efter eget val.
Köparen av en viatisk avräkning betalar säljaren en engångsutbetalning och betalar alla framtida premier som återstår på livförsäkringen. Köparen blir ensam förmånstagare och betalar in hela försäkringsbeloppet när den ursprungliga ägaren dör.
I många stater i USA är företag som köper viatiska bosättningar för att sälja till investerare licensierade av statliga försäkringskommissionärer. För mer information och en lista över statliga försäkringsregulatorer, besök Föreningen för försäkringskommissionärer (NAIC).
Fördelar och nackdelar med dödsobligationer
Dödsobligationer kan ge diversifiering för investerare med innehav i råvaror, bostäder och andra finansiella marknader.
De har en hög avkastning som inte påverkas av marknadskrafterna. Faktum är att om säljaren av livförsäkringen dör tidigare kommer köparen att gynnas.
Dödsobligationer erbjuder skattefri inkomst; livförsäkringar bär varken kapitalvinstskatter eller vanliga skatter eftersom de vanligtvis används för att betala begravningskostnader för den avlidne.
Avkastningen på dödsobligationer är blygsam. De är i allmänhet högre än amerikanska statskassor, men mindre än aktieinvesteringar.
Vissa har uttryckt oro över dödsobligationer och värdepapperisering av livförsäkringar och gjort jämförelser med säkerställda skuldförpliktelser (CDO) som bidrog till subprimens sammanbrott och bostadsmarknadens kollaps 2008.
Eftersom det inte finns några regler eller krav för branschen kan nästan alla hänga en skylt på dörren och engagera sig i livsavvecklingsverksamheten. Denna brist på tillsyn gör det mycket svårt för investerare att få tillräckligt med information om hur riskanpassade dödsobligationer kommer att vara för deras portfölj.