Finansmarknader: När rädsla och girighet tar över

Det finns ett gammalt talesätt på Wall Street om att marknaden drivs av bara två känslor: rädsla och girighet. Även om detta är en förenkling kan det ofta vara sant. Att ge efter för dessa känslor kan emellertid också allvarligt skada investerarportföljer, börsens stabilitet och till och med ekonomin i stort. Det finns en omfattande akademisk litteratur, känd som beteendefinansiering, som ägnas åt ämnet förståelse marknadspsykologi.

Nedan fokuserar vi på rädsla och girighet beskriver vad som händer när dessa två känslor kommer att driva investeringsbeslut.

Girighetens inflytande

De flesta vill bli rika så snabbt som möjligt, och tjurmarknaderna bjuder in oss att prova. Internetboomen i slutet av 1990 -talet är ett perfekt exempel. På den tiden verkade det som att en rådgivare behövde göra var att lägga alla investeringar med "dotcom"i slutet av det, och investerare sprang på möjligheten. Ackumulering av internetrelaterade aktier, många av dem knappt nystartade, nådde en feberhöjd. Investerare blev oerhört giriga och drev allt fler köp- och budpriser upp till alltför höga nivåer. Som många andra tillgångsbubblor i historien sprack det så småningom och sänkte aktiekurserna från 2000 till 2002.

Som fiktiv investerare Gordon Gekko berömt sagt i filmen Wall Street, "girighet är bra." Detta bli-rik-snabbt-tänkande gör det dock svårt att upprätthålla en disciplinerad, långsiktig investeringsplan, särskilt mitt i vad Federal Reserve-ordföranden Alan Greenspan berömt kallade "irrationell överflöd."Det är tider som dessa när det är viktigt att hålla en jämn köl och hålla sig till grundläggande investeringar, till exempel att behålla en långsiktig horisont, genomsnittskostnad i dollar, och ignorerar besättningen, oavsett om besättningen köper eller säljer.

En lektion från "Oracle of Omaha"

Ett exempel på tydliga, långsiktiga investeringar är Warren Buffett, som i stort sett ignorerade dotcom -bubblan och fick det sista skrattet åt dem som kallade honom för fel. Buffett fastnade för sin tidsprövade metod, känd som värdeinvestering. Detta innebär att man köper företag som marknaden verkar ha underpris, vilket nödvändigtvis innebär att man ignorerar spekulativa kramar.

Rädslans inflytande

Precis som marknaden kan bli överväldigad av girighet kan den också falla för rädsla. När aktier drabbas av stora förluster under en utdragen period kan investerare kollektivt bli rädda för ytterligare förluster, så de börjar sälja. Detta har naturligtvis den självuppfyllande effekten att se till att priserna sjunker ytterligare. Ekonomer har ett namn på vad som händer när investerare köper eller säljer bara för att alla andra gör det: flockbeteende.

Precis som girighet dominerar marknaden under en högkonjunktur, rädslan råder efter dess byst. För att dämpa förluster säljer investerare snabbt aktier och köper säkrare tillgångar, som pengar marknad värdepapper, fonder med stabilt värdeoch kapitalskyddade fonder-alla värdepapper med låg risk men låg avkastning.

Efter Herd vs. Investera baserat på grundläggande principer

Denna massflykt från aktier visar en fullständig bortseelse från långsiktiga investeringar baserade på grundläggande principer. Visst, att förlora en stor del av din aktieportfölj är ett svårt piller att svälja, men du förvärrar bara skadan genom att missa den oundvikliga återhämtningen. I det långa loppet sadlar lågriskinvesteringar investerare och möjlighetskostnad av förverkat resultat och ökad tillväxt som så småningom dvärgar de förluster som uppstod i nedgången på marknaden.

Precis som att skrota din investeringsplan för den senaste bli-rik-snabb-modefloden kan riva ett stort hål i din portfölj, så också kan fly från marknaden tillsammans med resten av besättningen, som vanligtvis lämnar marknaden vid exakt fel tidpunkt. När besättningen flyr bör du köpa om du inte redan är fullt investerad. I så fall håller du bara fast.

Vikten av komfortnivå

Allt detta tal om rädsla och girighet hänför sig till flyktighet inneboende på aktiemarknaden. När investerare befinner sig utanför sina komfortzoner på grund av förluster eller marknadsinstabilitet blir de sårbara för dessa känslor, vilket ofta leder till mycket kostsamma misstag.

Undvik att bli uppslukad av dagens dominerande marknadssentiment, som kan drivas av irrationell rädsla eller girighet, och håll dig till det grundläggande. Välj en lämplig tillgångsallokering. Om du är extremt riskvillig kommer du sannolikt att vara mer mottaglig för rädsla, därför bör din exponering för aktier vara mindre än för personer med hög risktolerans.

Buffett sa en gång: "Om du inte kan se ditt aktieinnehav sjunka med 50% utan att bli panikslagen bör du inte vara på börsen."

Det här är inte så lätt som det låter. Det finns en fin gräns mellan att kontrollera dina känslor och att vara helt envis. Kom också ihåg att omvärdera din strategi då och då. Var flexibel - till en viss punkt - och förbli rationell när ta beslut för att ändra din handlingsplan.

Vanliga frågor

Varför är rädsla och girighet så viktigt för marknadspsykologi?

Många investerare är känslomässiga och reaktionära, och rädsla och girighet är tunga hitters på den arenan. Enligt vissa forskare har girighet och rädsla makt att påverka våra hjärnor på ett sätt som tvingar oss att lägga undan sunt förnuft och självkontroll och på så sätt provocera förändring. När det gäller människor och pengar kan rädsla och girighet vara kraftfulla motiv.

Hur påverkar rädsla och girighet marknaderna?

När människor överträffas av girigheten eller rädslan som blir skenande på en marknad kan överreaktioner inträffa som snedvrider priserna. På girighetens sida kan tillgångsbubblor blåsa upp långt bortom det grundläggande. På rädslans storlek kan försäljningar bli långvariga och sänka priserna långt under var de ska vara.

Hur kan handlare dra nytta av rädsla och girighet på marknaden?

Rädsla och girighet skapar överreaktioner, vilket innebär att kunniga handlare kan köpa översålda tillgångar och sälja överköpta. Antar en kontrastrategi kan vara en bra idé, där du köper när andra får panik - plockar upp tillgångar medan de är ”till försäljning” och säljer när eufori leder till bubblor. I slutet av dagen är det dock mänsklig natur att vara en del av en folkmassa och det kan därför vara svårt att motstå trangen att avvika från din plan.

Hur kan man mäta graden av rädsla eller girighet på aktiemarknaden?

Det finns flera marknadssentimentindikatorer man kan titta på, men två förhör specifikt känslorna av rädsla eller girighet. CBOE: erna VIX index, till exempel, mäter den implicita nivån av rädsla eller girighet på marknaden genom att titta på förändringar i volatiliteten i S&P 500. De CNNPengar Rädsla och girighet Index är ett annat bra verktyg som mäter dagliga, veckovisa, månatliga och årliga förändringar i rädsla och girighet. Det används som en motsatt indikator som undersöker sju olika faktorer för att fastställa hur mycket rädsla och girighet det finns på marknaden, vilket ger investerarnas känslor i skala från 0 till 100.

Poängen

Du är den slutgiltiga beslutsfattaren för din portfölj och ansvarar därför för eventuella vinster eller förluster i dina investeringar. Håll dig till sunda investeringsbeslut samtidigt som du kontrollerar dina känslor-oavsett om de är giriga eller rädsla-baserad-och inte blindt följa marknadssentiment är avgörande för framgångsrik investering och underhåll av din långsiktig strategi.