Varför handlar vissa slutna fonder över eller under sitt substansvärde?

Intuition säger oss att en fond substansvärde (NAV) (nettovärdet av alla tillgångar inom fonder portfölj dividerat med antalet utestående aktier) bör vara identiskt med marknadspriset, men ofta börspriset på a slutna fonder (en fond med ett fast antal utgivna aktier som inte kan ändras) kommer att handla antingen över eller under sin NAV.

När denna situation uppstår och fonden handlas över detta pris sägs det handla till en premie; omvänt, när fonden handlas under detta pris sägs det handla till en rabatt. Här är några möjliga skäl till varför dessa fonder handlar till premier eller rabatter:

Tillgång och efterfrågan

Grunderna för utbud och efterfrågan kommer att justera handelspriset för en fond jämfört med dess NAV. Om fonden har hög efterfrågan och lågt utbud kommer marknadspriset vanligtvis att överstiga NAV. Om det finns låg efterfrågan och stort utbud är marknadspriset vanligtvis lägre än NAV.

Ledningsgrupp

En annan anledning till att det kan finnas en prisavvikelse mellan NAV och marknadspriset är ledningsgruppen som ansvarar för själva fonden. Ibland, om förvaltaren är högt ansedd, betalas en premie av investerare som vill behålla fonden. Om förvaltningen inte är lika högt ansedd kan fonden handla med rabatt.

Förväntan

I likhet med en aktie kan förväntningen om att en fond kommer att fungera bra påverka om marknadspriset är över eller under NAV. Portföljer som förväntas prestera bra inom en snar framtid kommer att kräva en premie till NAV, medan de med tillgångar som förväntas prestera dåligt kan sälja till rabatt.

För att lära dig mer, läs: En introduktion till slutna fonder.