Definition av rörlig ränta

Vad är en rörlig fond?

En rörlig fond är en fond som investerar i finansiella instrument som betalar en variabel eller rörlig ränta. En fond med rörlig ränta, som kan vara en fond eller en börshandlad fond (ETF), investerar i obligationer och skuldinstrument vars räntebetalningar fluktuerar med en underliggande räntenivå. Vanligtvis kommer en fast räntesatsning att ha en stabil, förutsägbar inkomst. Men när räntorna stiger, fasträntesatsningar släpar efter marknaden eftersom deras avkastning förblir fast.

Rörliga fonder syftar till att ge investerare en flexibel ränteinkomst i en stigande räntemiljö. Som ett resultat har rörliga räntefonder ökat i popularitet när investerare vill öka avkastningen på sina portföljer.

Hur en fond med rörlig ränta fungerar

Även om det inte finns någon formel för att beräkna en fond med rörlig ränta, kan det finnas olika investeringar som utgör en fond. Fonder med rörlig ränta kan inkludera preferensaktier, företagsobligationer och lån som har löptid från en månad till fem år. Rörliga medel kan också omfatta företagslån och bolån.

Lån med rörlig ränta är lån från banker till företag. Dessa lån ompackas ibland och ingår i en fond för investerare. Lån med rörlig ränta liknar hypotekssäkrade värdepapper, som är förpackade bolån som investerare kan köpa sig in och få en total avkastning från de många bolåneräntorna i fond.

Lån med rörlig ränta anses vara seniorskuld, vilket innebär att de har en högre fordran på ett företags tillgångar vid fallissemang. Termen "senior" representerar emellertid inte kreditkvaliteten, utan bara den häckande ordern att kräva att ett företags tillgångar ska betala tillbaka lånet om företaget försummat.

Räntefonder kan inkludera obligationer med rörlig ränta, som är skuldinstrument där räntan som betalas till en investerare justeras över tiden. Räntan på obligationer med rörlig ränta kan baseras på matade medel ränta, vilket är den kurs som anges av Federal Reserve Bank. Avkastningen på obligationen med rörlig ränta är emellertid vanligtvis den inmatade fondräntan plus en fast spridning som läggs till den. I takt med att räntorna stiger så ökar avkastningen på obligationsfonden med rörlig ränta.

Vad säger en rörlig fond till dig?

Den största fördelen med en fond med rörlig ränta är dess lägre grad av känslighet för ränteförändringar, jämfört med en fond eller ett instrument med en fast betalningsränta eller en fast kupongränta. Flytande räntefonder tilltalar investerare när räntorna stiger eftersom fonden kommer att ge en högre ränta eller kupongbetalningar.

Rörliga medel är en attraktiv investering för fast inkomst eller konservativ del av någon portfölj. En rörlig fond kan inneha olika typer av rörlig skuld inklusive obligationer och lån. Dessa fonder förvaltas med olika mål som liknar andra kreditfonder. Strategier kan rikta in sig på kreditkvalitet och varaktighet. Räntorna på ett instrument med rörlig ränta som innehas inom en rörlig räntefond justeras med en definierad räntenivå eller en uppsättning parametrar.

Som ett resultat är fonder med rörlig ränta mindre känsliga för varaktighetsrisk. Varaktighet risk är risken för att räntorna stiger medan en investerare håller en ränteinvestering och därmed går miste om högre räntor på marknaden.

Inkomster som betalas från en rörlig räntefonds underliggande investeringar förvaltas av portföljförvaltarna och betalas till aktieägarna genom regelbundna utdelningar. Distributioner kan inkludera inkomst och realisationsvinster. Distributioner betalas ofta varje månad, men de kan också betalas kvartalsvis, halvårligt eller årligen.

Förutom deras lägre känslighet för ränteförändringar och förmågan att återspegla nuvarande räntor, möjliggör en rörlig fond en investerare för att diversifiera ränteplaceringar, eftersom ränteinstrument ofta utgör majoriteten av obligationsinnehavet för de flesta investerare. En annan fördel är att en fond med rörlig ränta möjliggör för en investerare att förvärva en diversifierad obligations- eller låneportfölj vid ett relativt lågt investeringsgräns, snarare än att investera i enskilda instrument till en större dollar belopp.

Vid utvärderingen av en fond med rörlig ränta måste investerare se till att värdepapperen i fonden är tillräckliga för deras risk tolerans. Fonder med rörlig ränta erbjuder varierande risknivåer över kreditkvalitetsspektrumet med hög avkastning, lägre kreditkvalitetsinvesteringar med betydligt högre risker. Men tillsammans med den högre risken kommer potentialen för högre avkastning.

Exempel på fondinvesteringar med rörlig ränta

Fonder med rörlig ränta kan inkludera alla typer av rörlig ränteinstrument. Majoriteten av rörliga fonder investerar vanligtvis i obligationer eller lån med rörlig ränta. Nedan visas två populära rörliga räntefonder.

IShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)

FLOT söker resultat som motsvarar både pris- och avkastningsprestanda för Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index.Med andra ord har varje sedel en löptid på färre än fem år, men kupongräntorna är vanligtvis en summa av LIBOR -räntan på en till tre månader plus en spread som läggs till den.

LIBOR representerar den ränta med vilken banker erbjuder att låna ut pengar till varandra på den internationella interbankmarknaden för kortfristiga lån. LIBOR är ett genomsnittligt värde på räntan, som beräknas utifrån uppskattningar som lämnas av de ledande globala bankerna dagligen.

FLOT innehar noter med rörlig ränta av investeringsklass, som inkluderar innehav eller anteckningar från Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank och Morgan Stanley. Fonden har en kostnadskvot på 0,20% och en 12-månadersavkastning på 1,89% med över 5,79 biljoner dollar i förvaltat kapital i september 2020.

IShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)

IShares Short-Term Corporate Bond ETF investerar i företagsobligationer som är av investeringsgrad och har en löptid på ett till tre år kvar. Fonden har en kostnadskvot på 0,06% och en 12-månaders avkastning på 2,62% med 20,2 miljarder dollar i förvaltat kapital.

Skillnaden mellan penningmarknadsfonder och rörliga räntefonder

A penningmarknadsfond är en slags fond som endast investerar i mycket likvida kontanter och likvärdiga värdepapper som har höga kreditbetyg. Dessa fonder, även kallade en penningmarknadsfond, investerar främst i skuldbaserade värdepapper som har en kort löptid på mindre än 13 månader och erbjuder höga likviditet med en mycket låg risknivå. Pengemarknadsfonder betalar vanligtvis en lägre ränta jämfört med rörliga räntefonder.

Fonder med rörlig ränta har dock en högre risk än sina penningmarknads -motsvarigheter. Pengamarknadsfonder investerar i värdepapper av hög kvalitet kontra rörliga räntefonder, som kan investera i värdepapper som är lägre än investeringsgrad, till exempel lån.

Begränsningarna för att använda rörliga räntefonder

Kreditrisken för fonder med rörlig ränta kan vara ett problem för investerare som söker avkastning men som tvekar att ta den extra risken för att uppnå den avkastningen. Om amerikanska statsavkastningar är låga tenderar fonder med rörlig ränta att se mer attraktiva ut än statskassor. Treasuries erbjuder dock säkerhet eftersom de är tillbaka till den amerikanska regeringen.

Fonder med rörlig ränta kan ha innehav som inkluderar företagsobligationer som är nära skräpstatus eller lån som har standardrisk. Även om flytande fonder erbjuder avkastning i en stigande räntemiljö (eftersom de fluktuerar med stigande räntor) måste investerare väga riskerna med att investera i fonderna och undersöka fondinnehavet.

Det finns andra kortfristiga obligationsfonder som främst investerar i Treasuries, men dessa fonder kan erbjuda en fast ränta eller en lägre avkastning än fonder med rörlig ränta. Investerare måste väga riskerna och avkastningen för varje investering innan de fattar ett beslut.