Förstå kassaflödet vs. Tillgångsbaserad affärsutlåning

Kassaflöde vs. Tillgångsbaserad företagsutlåning: En översikt

Oavsett om ett företag är ett företag eller ett 200 år gammalt konglomerat som E. I. du Pont de Nemours and Company (DD), förlitar sig på lånat kapital för att driva en bil som körs på bensin. Affärsenheter har många fler alternativ än individer när det gäller upplåning, vilket kan göra företagslån något mer komplext än de vanliga personliga lånealternativen. Företag kan välja att låna pengar från en bank eller annan institution för att finansiera sin verksamhet, förvärva ett annat företag eller göra ett större köp. För att göra dessa saker kan det se till en mängd olika alternativ och långivare. I en bred generalisering, affärer lån, tycka om personliga lån, kan struktureras som antingen osäkrad eller säkrad. Finansinstitut kan erbjuda ett brett utbud av utlåningsbestämmelser inom dessa två breda kategorier för att tillgodose varje enskild låntagare. Lån utan säkerhet täcks inte av säkerhet medan säkerställda lån är det.

Inom

säkerställt lån kategori kan företag identifiera kassaflöde eller tillgångsbaserade lån som ett potentiellt alternativ. Här kommer vi att titta på definitionerna och skillnaderna mellan de två tillsammans med några scenarier om när en är mer att föredra framför den andra.

Utlåning av kassaflöden

Kassaflödesbaserad utlåning tillåter företag att låna pengar baserat på ett företags beräknade framtida kassaflöden. I kassaflödesutlåning, beviljar ett finansinstitut ett lån som stöds av mottagarens tidigare och framtida kassaflöden. Per definition innebär detta att ett företag lånar pengar från förväntade intäkter som de räknar med att de kommer att få i framtiden. Kreditbetyg används också i denna form av utlåning som ett viktigt kriterium.

Till exempel ett företag som försöker möta sina löner skyldigheter kan använda kassaflödesfinansiering för att betala sina anställda nu och betala tillbaka lånet och eventuella räntor på de vinster och intäkter som de anställda genererar vid ett framtida datum. Dessa lån kräver inte någon form av fysisk säkerhet som egendom eller tillgångar men vissa eller alla kassaflöden som används i garantiprocessen är vanligtvis säkrade.

För att garantera kassaflödeslån undersöker långivare förväntade framtida företagsinkomster, kreditvärdighet och företagsvärde. Fördelen med denna metod är att ett företag möjligen kan få finansiering mycket snabbare, eftersom en bedömning av säkerhet inte krävs. Institutioner tecknar vanligtvis kassaflödesbaserade lån med EBITDA (ett företags resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar) tillsammans med en kreditmultiplikator. Denna finansieringsmetod gör det möjligt för långivare att ta hänsyn till alla risker som sektorn och ekonomiska cykler medför. Under en ekonomisk nedgång kommer många företag att se en nedgång i sitt EBITDA, medan riskmultiplikatorn som används av banken också kommer att minska. Kombinationen av dessa två fallande siffror kan minska den tillgängliga kreditkapaciteten för en organisation eller höja räntorna om avsättningar ingår för att vara beroende av dessa kriterier.

Pengaflöde lån är bättre lämpade för företag som håller höga marginaler på sina balansräkningar eller saknar tillräckligt med hårda tillgångar att erbjuda som säkerhet. Företag som uppfyller dessa kvaliteter inkluderar serviceföretag, marknadsföringsföretag och tillverkare av produkter med låg marginal. Räntorna för dessa lån är vanligtvis högre än alternativet på grund av avsaknaden av fysisk säkerhet som långivaren kan få i händelse av fallissemang.

Tillgångsbaserad utlåning

Tillgångsbaserad utlåning tillåter företag att låna pengar baserat på likvidationsvärdet på tillgångar i dess balansräkning. En mottagare får denna finansieringsform genom att erbjuda lager, kundfordringar och/eller andra balansräkningstillgångar som säkerhet. Även om kassaflöden (särskilt de som är knutna till fysiska tillgångar) beaktas vid tillhandahållandet av detta lån, är de sekundära som en avgörande faktor.

Gemensamma tillgångar som ställs som säkerhet för ett tillgångsbaserat lån inkluderar fysiska tillgångar som fastigheter, mark, fastigheter, företagsinventering, utrustning, maskiner, fordon eller fysiska handelsvaror. Fordringar kan också ingå som en typ av tillgångsbaserad utlåning. Sammantaget, om en låntagare misslyckas med att betala tillbaka lånet eller mislighåller, har den utlåande banken panträtt på säkerheten och kan få godkännande att ta ut och sälja tillgångarna för att återbetala förfallna lånevärden.

Tillgångsbaserad utlåning är bättre lämpad för organisationer som har stora balansräkningar och lägre EBITDA-marginaler. Detta kan också vara bra för företag som kräver kapital för att driva och växa, särskilt i branscher som kanske inte ger någon betydande kassaflöde. Ett tillgångsbaserat lån kan ge ett företag det kapital som behövs för att hantera dess brist på snabb tillväxt.

Liksom alla lån med säkerhet är lån till värde en ersättning vid tillgångsbaserad utlåning. Ett företags kreditkvalitet och kreditvärdighet kommer att bidra till att påverka lånebeloppet som de kan få. Vanligtvis kan företag med hög kreditkvalitet låna allt från 75% till 90% av det nominella värdet på sina säkerheter. Företag med svagare kreditkvalitet kan bara få 50-75% av detta nominella värde.

Tillgångsbaserade lån upprätthåller ofta en mycket strikt uppsättning regler om säkerhetsstatus för de fysiska tillgångar som används för att få ett lån. Framför allt kan företaget vanligtvis inte erbjuda dessa tillgångar som en form av säkerhet till andra långivare. I vissa fall kan andra lån på säkerhet vara olagligt.

Innan du godkänner ett tillgångsbaserat lån kan långivare kräva en relativt lång tid due diligence bearbeta. Denna process kan innefatta inspektion av redovisnings-, skatte- och juridiska frågor tillsammans med analys av bokslut och tillgångsbedömningar. Sammantaget kommer lånets teckning att påverka såväl godkännande som räntor och tillåtna kapital som erbjuds.

Fordringar utlåning är ett exempel på ett tillgångsbaserat lån som många företag kan använda. I fordringar som lånar ut lånar ett företag medel mot sina kundfordringar för att fylla ett gap mellan intäktsbokning och mottagande av medel. Fordringsbaserad utlåning är i allmänhet en typ av tillgångsbaserat lån eftersom fordringarna vanligtvis ställs som säkerhet.

Alternativ för företagslån och försäkring

Företag har ett mycket bredare utbud av lånealternativ än privatpersoner. I den växande verksamheten för onlinefinansiering skapas också nya typer av lån och lånealternativ för att hjälpa till att tillhandahålla nya kapitalåtkomstprodukter för alla typer av företag.

I allmänhet kommer försäkring för alla typer av lån att vara starkt beroende av låntagarens kreditpoäng och kreditkvalitet. Medan en låntagares kreditbetyg vanligtvis är en primär faktor för utlåningsgodkännande, har varje långivare på marknaden sina egna uppsättningar av försäkringskriterier för att bestämma låntagarnas kreditkvalitet.

Övergripande kan lån utan säkerhet av någon typ vara svårare att få och kommer vanligtvis med högre relativa räntor på grund av risken för fallissemang. Säkrade lån som stöds av alla typer av säkerheter kan minska risken för försummelse för försäkringsgivaren och kan därför leda till bättre lånevillkor för låntagaren. Kassaflödesbaserade och tillgångsbaserade lån är två möjliga typer av säkerställda lån som ett företag kan överväga när man försöker identifiera de bästa tillgängliga lånevillkoren för att minska kreditkostnaderna.