Ersättningskedjemetoddefinition

Vad är ersättningskedjemetoden?

Ersättningskedjemetoden är a kapitalbudgetering beslutsmodell som jämför två eller flera ömsesidigt uteslutande kapitalförslag med ojämlika liv. Ersättningskedjemetoden tar hänsyn till alternativa planers olika livslängd, liksom deras förväntade kassaflöden. Det gör det lättare att jämföra förslagen.

Vid ersättningskedjeanalys är nuvärdet (NPV) bestäms för varje plan. En eller flera iterationer ("länkarna" i ersättningskedjan) kan slutföras för att skapa jämförbara tidsramar för projekten. Genom att jämföra förslagen över samma tidsperiod blir accept-avvisande information för de olika projekten mer tillförlitlig.

Förstå ersättningskedjemetoden

Metoden innebär att man bestämmer antalet år pengaflöde (projektet lever) för vart och ett av projekten och skapa "ersättningskedjor", eller iterationer, för att fylla i tomrummen i projektet med kortare livslängd. Antag att projekt A har en femårig livslängd, medan projekt B har en tioårig livslängd. Projekt A: s data kan projiceras till nästa femårsperiod för att matcha projekt B: s tioåriga livslängd. Naturligtvis beaktas också eventuella nettoinvesteringar och nettokassaflöden för varje iteration. NPV för varje projekt kan sedan beräknas för att ge tillförlitlig accept-refusera information. NPV är nuvärdet av nettokassaflödet från ett projekt, diskonterat hos företaget kapitalkostnad, mindre projektets nettoinvestering.

Exempel på typer av projekt där ersättningskedjemetodanalys kan vara användbar inkluderar ett transportföretag som väger om man ska uppgradera sin flotta. Ett annat fall där det kan användas är att hjälpa ett gruvföretag att utvärdera vilket anläggningsutvecklingsprojekt som ska drivas.

Krav på ersättningskedjemetoden

Det är inte alltid möjligt att använda ersättningskedjemetoden för att jämföra projekt. Ersättningskedjemetoden kräver repeterbara projekt och en konstant diskonteringsränta.

Repeterbarhet

I många fall är det möjligt att utföra ett kortare projekt flera gånger som krävs av ersättningskedjemetoden. Till exempel kan ett företag behöva välja mellan att hyra kontorslokaler månad till månad på sin nuvarande plats och leasing kontorslokaler i ett år på en ny plats. Man kan utvärdera projekten med hjälp av ersättningskedjemetoden genom att jämföra nettoinvesteringarna och nettokassan flöden för 12 en-månaders iterationer som hyrs på den aktuella platsen till ett enda års leasing på den föreslagna nya plats.

I andra fall kan ersättningskedjemetoden inte användas eftersom projekt inte kan upprepas. Ett företag kan behöva välja mellan att uppgradera sina gamla datorer eller köpa nya system. De nya systemen kommer att hålla längre och kosta mer, men det är ofta omöjligt att uppgradera gamla datorer flera gånger. De gamla datorerna kan ha bästa möjliga processorer som stöds av sina moderkort efter uppgraderingen, så de kan inte uppgraderas igen.

Konstant rabatt

Det är lätt att i vissa fall få den konstanta diskonteringsränta som krävs av ersättningskedjemetoden men omöjlig i andra. Om en kommunal regering finansierar projekt med allmänna förpliktelser, kan regeringen få en konstant diskonteringsränta. Kommunstyrelsen kan helt enkelt ge ut en tioårig obligation och använda de resulterande medlen för ett tioårigt projekt eller två på varandra följande femåriga projekt. Om kommunstyrelsen istället utfärdar intäktsobligationer, måste den finansiera projekten när de uppstår. I så fall kan diskonteringsräntan ha förändrats avsevärt efter fem år. Unika möjligheter till finansiering, som t.ex. Bygg America Obligationer, kom och gå också.

Alternativ till ersättningskedjemetoden

Ersättningskedjemetoden är inte det enda sättet att utvärdera ömsesidigt uteslutande projekt med ojämlika liv. Motsvarande årliga livräntemetod (EAA) är en alternativ metod. EAA: s tillvägagångssätt är att utvärdera varje projekt utifrån dess beräknade livränteström (serie av lika betalningar). Det görs genom att först beräkna NPV för varje projekt och sedan omvandla varje till en ekvivalent livränta. Med denna metod anses projektet med den högsta EAA vara mer önskvärt.

Vilken metod är bättre för att fatta kapitalinvesteringsbeslut? Eftersom både ersättningskedjan och EES -modellerna är beroende av NPV kontra interna avkastning (IRR) beräkningar, bör de nå samma slutsatser. Det är bara tillvägagångssätten som skiljer sig åt.