Gordon Growth Model (GGM) Definition och formel

Vad är Gordon Growth Model (GGM)?

Gordons tillväxtmodell (GGM) används för att bestämma det egna värdet av en aktie baserat på en framtida serie utdelningar som växer i konstant takt. Det är en populär och okomplicerad variant av utdelningsrabattmodell (DDM). GGM antar att utdelningar växer i konstant takt för evigt och löser nuvärdet av den oändliga serien av framtida utdelningar. Eftersom modellen antar en konstant tillväxttakt används den i allmänhet bara för företag med stabila tillväxttakter i utdelning per aktie.

Viktiga takeaways

Gordon Growth Model (GGM) förutsätter att ett företag existerar för alltid och att det sker en konstant tillväxt i utdelning vid värdering av ett företags aktier.
GGM tar den oändliga utdelningen per aktie och rabatterar dem tillbaka till nutiden med den avkastningskrav som krävs.
GGM är en variant av utdelningsrabattmodellen (DDM).
GGM är idealiskt för företag med stadig tillväxttakt med tanke på antagandet om konstant utdelningstillväxt.

1:49

Gordon tillväxtmodell

instagram viewer

Förstå Gordon Growth Model (GGM)

Gordons tillväxtmodell värderar ett företags aktier med ett antagande om konstant tillväxt i betalningar som ett företag gör till sitt gemensamma kapital aktieägare. De tre viktigaste ingångarna i modellen är utdelning per aktie (DPS), tillväxttakten i utdelning per aktie, och den nödvändiga avkastning (RoR).

GGM försöker beräkna rimligt värde av ett aktie oavsett rådande marknadsförhållanden och tar hänsyn till utdelningsfaktorerna och marknadens förväntade avkastning. Om värdet som erhållits från modellen är högre än det aktuella handelspriset på aktier, anses aktien vara undervärderad och kvalificerar för ett köp, och vice versa.

Utdelning per aktie representerar de årliga betalningar ett företag gör till sina gemensamma aktieägare, medan tillväxttakten i utdelning per aktie är hur mycket utdelningstakten per aktie ökar från ett år till annan. Avkastningskravet är en lägsta avkastning som investerare är villiga att acceptera när de köper ett företags aktier, och det finns flera modeller som investerare använder för att uppskatta denna ränta.

GGM antar att ett företag existerar för alltid och betalar utdelningar per aktie som ökar i konstant takt. För att uppskatta värdet på en aktie tar modellen den oändliga utdelningen per aktie och rabatterar dem tillbaka till nutiden med den avkastningskrav som krävs. Formeln är baserad på de matematiska egenskaperna hos en oändlig serie tal som växer i konstant takt.

$\begin{matrix} P. = \frac{{D.}_{1.}}{r. - g.} \\ var: \\ P. = Aktuellt aktiekurs. \\ g. = Konstant tillväxt förväntas för. \\ utdelning, för alltid. \\ r. = Konstant kostnad för eget kapital för. \\ företag (eller avkastning) \\ {D.}_{1.} = Värdet på nästa års utdelning. \end{matrix}$ P=r−gD1var:P=Aktuellt aktiekursg=Konstant tillväxt förväntas förutdelning, för alltidr=Konstant kostnad för eget kapital förföretag (eller avkastning)D1=Värdet på nästa års utdelning

Källa: Stern School of Business, New York University

Den största begränsningen för Gordons tillväxtmodell ligger i antagandet om konstant tillväxt i utdelning per aktie. Det är mycket sällsynt att företag visar konstant tillväxt i sin utdelning pga konjunkturcykler och oväntade ekonomiska svårigheter eller framgångar. Modellen är därför begränsad till företag som visar stabila tillväxttakt.

Den andra frågan uppstår med förhållandet mellan diskonteringsfaktorn och tillväxttakten som används i modellen. Om avkastningskravet är mindre än tillväxttakten för utdelning per aktie, blir resultatet ett negativt värde, vilket gör modellen värdelös. Om avkastningskravet är detsamma som tillväxttakten närmar sig värdet per aktie oändligheten.

Gordon Growth Model (GGM) Exempel

Som ett hypotetiskt exempel, överväga ett företag vars aktie handlas till $ 110 per aktie. Detta företag kräver en avkastning på minst 8% (r) och kommer att betala en utdelning på $ 3 per aktie nästa år (D₁), vilket förväntas öka med 5% årligen (g).

Aktiens egenvärde (P) beräknas enligt följande:

$\begin{matrix} P. = \frac{$ 3.}{. 08. - . 05.} = $ 100. \end{matrix}$ P=.08−.05$3=$100

Enligt Gordon Growth Model är aktierna för närvarande 10 dollar övervärderade på marknaden.

Vanliga frågor

Vad säger Gordon Growth Model (GGM) dig?

Gordon Growth Model (GGM) försöker beräkna det verkliga värdet på ett lager oavsett rådande marknadsförhållanden och tar hänsyn till utdelningsfaktorerna och den förväntade marknaden returnerar. Om GGM -värdet är högre än aktiens nuvarande marknadspris anses aktien vara undervärderad och bör köpas. Omvänt, om värdet är lägre än aktiens nuvarande marknadspris anses aktien vara övervärderad och bör säljas.

Vilka är ingångarna för Gordon Growth Model (GGM)?

De tre viktigaste insatserna i GGM är utdelning per aktie (DPS), tillväxt i utdelning per aktie och avkastningskrav (RoR). DPS är de årliga betalningar ett företag gör till sina gemensamma aktieägare, medan DPS -tillväxttakten är den årliga ökningstakten för utdelningar. Avkastningskravet är den lägsta avkastning som investerare är villiga att acceptera när de köper ett företags aktier.

Vilka är nackdelarna med Gordon Growth Model (GGM)?

GGM: s främsta begränsning ligger i antagandet om konstant tillväxt i utdelning per aktie. Det är mycket sällsynt att företag visar konstant tillväxt i sina utdelningar på grund av konjunkturcykler och oväntade ekonomiska svårigheter eller framgångar. Modellen är således begränsad till företag med stabila tillväxttakter i utdelning per aktie. Ett annat problem uppstår med förhållandet mellan diskonteringsfaktorn och tillväxttakten som används i modellen. Om avkastningskravet är mindre än tillväxttakten för utdelning per aktie, blir resultatet ett negativt värde, vilket gör modellen värdelös. Om avkastningskravet är detsamma som tillväxttakten närmar sig värdet per aktie oändligheten.