Förlagsdefinition: Obligationsfunktioner, fördelar och nackdelar

Vad är ett skuldebrev?

En skuldebrev är en typ av obligationer eller annat skuldinstrument som är utan säkerhet säkerhet. Eftersom skuldebrev saknar säkerhet måste de förlita sig på emittentens kreditvärdighet och anseende. Både företag och regeringar utfärdar ofta skuldebrev för att skaffa kapital eller medel.

Obligationer förklarade

I likhet med de flesta obligationer kan skuldebrev betala periodiska räntebetalningar som kallas kupongbetalningar. Liksom andra typer av obligationer dokumenteras skuldebrev i en fördröjning. Ett fördrag är ett juridiskt och bindande avtal mellan obligationsutgivare och 

obligationsinnehavare. Kontraktet specificerar funktioner i ett skuldutbud, till exempel förfallodatum, tidpunkten för ränte- eller kupongbetalningar, ränteberäkningsmetoden och andra funktioner. Företag och regeringar kan utfärda skuldebrev.

Regeringar utfärdar vanligtvis långfristiga obligationer-de med löptider längre än 10 år. Dessa statsobligationer betraktas som lågriskinvesteringar och har stöd av den statliga emittenten.

Företag använder också skuldebrev som långfristiga lån. Företagens skuldebrev är dock osäkrade.Istället har de bara stöd för det underliggande företagets ekonomiska livskraft och kreditvärdighet. Dessa skuldinstrument betalar en ränta och kan lösas in eller återbetalas på ett bestämt datum. Ett företag gör vanligtvis dessa schemalagda skuldräntebetalningar innan de betalar aktieutdelning till aktieägarna. Obligationer är fördelaktiga för företag eftersom de har lägre räntor och längre återbetalningstider jämfört med andra typer av lån och skuldinstrument.

Cabriolet vs. Ej konverterbart

Konvertibla skuldebrev är obligationer som kan konvertera till aktier i det emitterande företaget efter en viss period. Konvertibla skuldebrev är hybridfinansiella produkter med fördelar av både skuld och eget kapital. Företag använder skuldebrev som lån med fast ränta och betalar fast ränta. Innehavarna av skuldebrev har dock möjlighet att hålla lånet till förfallodagen och ta emot räntebetalningarna eller konvertera lånet till aktier.

Konvertibla skuldebrev är attraktiva för investerare som vill konvertera till eget kapital om de tror att företagets aktier kommer att stiga på lång sikt. Möjligheten att konvertera till eget kapital har dock ett pris eftersom konvertibla skuldebrev betalar en lägre ränta jämfört med andra fasträntesatsningar.

Icke -konvertibla skuldebrev är traditionella skuldebrev som inte kan konverteras till eget kapital i det emitterande företaget. För att kompensera för bristen på konvertibilitet belönas investerare med en högre ränta jämfört med konvertibler.

Egenskaper hos en skuldebrev

Vid utfärdande av en skuldebrev måste först ett förtroendefördrag upprättas. Det första förtroendet är ett avtal mellan det emitterande företaget och förvaltaren som förvaltar investerarnas intresse.

Ränta

Kupongräntan bestäms, vilket är den räntesats som företaget ska betala förlagsinnehavaren eller investeraren. Denna kupongränta kan antingen vara fast eller flytande. En rörlig ränta kan vara knuten till ett riktmärke som avkastningen på den 10-åriga statsobligationen och kommer att förändras när riktmärket ändras.

Kreditvärdighet

Företagets kreditvärdighet och slutligen påverkar förlagsbrevets kreditvärdighet räntan som investerare kommer att få. Kreditvärderingsinstitut mäter kreditvärdigheten i företags- och statliga frågor.Dessa enheter ger investerare en överblick över riskerna med att investera i skulder.

Kreditvärderingsinstitut, som Standard och Poor's, tilldelar vanligtvis bokstäver betyg som anger den underliggande kreditvärdigheten. Standard & Poor’s -systemet använder en skala som sträcker sig från AAA för utmärkt betyg till det lägsta betyget C och D. Varje skuldinstrument som får en lägre rating än en BB sägs vara av spekulativ kvalitet.Du kan också höra dessa kallade skräpbindningar. Det handlar om att den underliggande emittenten är mer benägna att fallera på skulden.

Förfallodatum

För icke -konvertibla skuldebrev, som nämns ovan, är förfallodagen också en viktig egenskap. Detta datum anger när företaget måste betala tillbaka skuldebrevsinnehavarna. Företaget har optioner på den form återbetalningen kommer att ta. Oftast är det som inlösen från kapitalet, där emittenten betalar ett engångsbelopp på skuldens löptid. Alternativt kan betalningen använda inlösenreserv, där företaget betalar specifika belopp varje år fram till full återbetalning vid förfallodagen.

Obligationsrisker för investerare

Obligationsinnehavare kan möta inflationsrisk.Här är risken att skuldens betalda ränta kanske inte hänger med inflationstakten. Inflationen mäter ekonomibaserade prishöjningar. Som ett exempel, säg att inflationen gör att priserna stiger med 3%, om skuldebrevskupongen betalar med 2%kan innehavarna se en nettoförlust, i reala termer.

Obligationer bär också ränterisk.I detta riskscenario har investerare skulder med fast ränta under tider med stigande marknadsräntor. Dessa investerare kan tycka att deras skuld återkommer mindre än vad som är tillgängligt från andra investeringar som betalar den nuvarande, högre marknadsräntan. Om detta händer tjänar skuldebrevsinnehavaren en lägre avkastning i jämförelse.

Vidare kan skuldebrev medföra kreditrisk och standardrisk.Som tidigare nämnts är skuldebrev bara lika säkra som den underliggande emittentens finansiella styrka. Om företaget kämpar ekonomiskt på grund av interna eller makroekonomiska faktorer riskerar investerare att misslyckas med skuldebrev. Som en tröst skulle en skuldebrevsinnehavare återbetalas inför vanliga aktieägare vid konkurs.

Exempel på en skuldebrev

Ett exempel på en statsobligation skulle vara USA Statsobligationer (T-obligation). T-obligationer hjälper till att finansiera projekt och finansiera den dagliga statliga verksamheten. Det amerikanska finansdepartementet utfärdar dessa obligationer under auktioner som hålls under hela året. Vissa statsobligationer handlar på andrahandsmarknaden. På andrahandsmarknaden via ett finansinstitut eller mäklare kan investerare köpa och sälja tidigare emitterade obligationer. T-obligationer är nästan riskfria eftersom de backas upp av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit. De står dock också inför risken för inflation och räntorna stiger.

Vanliga frågor

Är en skuldebrev annorlunda än en obligation?

En skuldebrev är en typ av obligation. I synnerhet är det en osäker eller icke-säkerställd skuld som emitteras av ett företag eller annan enhet, och hänvisar vanligtvis till sådana obligationer med längre löptider.

Är skuldebrev riskfyllda investeringar?

Eftersom skuldebrev är skuldebrev, tenderar de att vara mindre riskabla än att investera i samma företags stamaktier eller preferensaktier. Obligationsinnehavare skulle också betraktas som högre och prioriteras framför andra typer av investeringar vid konkurs. Eftersom dessa skulder inte täcks av säkerheter är de emellertid mer riskfyllda än säkrade skulder. Därför kan dessa bära relativt högre räntor än annars liknande obligationer från samma emittent som står bakom säkerhet.

I själva verket är en amerikansk statsobligation och en amerikansk statsskuldsräkning strikt sett båda skuldebrev. De är inte säkrade med säkerhet, men de anses vara riskfria värdepapper.

Hur är skuldebrev uppbyggda?

Alla skuldebrev följer en standardiseringsprocess och har gemensamma funktioner. Först utarbetas ett förtroendefördrag, vilket är ett avtal mellan den emitterande enheten och den enhet som förvaltar obligationsinnehavarnas intressen. Därefter bestäms kupongräntan, vilket är räntan som företaget ska betala förlagsinnehavaren eller investeraren. Denna ränta kan antingen vara fast eller rörlig och beror på företagets kreditvärdighet eller obligationens kreditvärdighet. Obligationer kan också vara antingen konvertibla eller icke-konvertibla till stamaktier.