Överskott av kassaflöde Definition

Vad är överskott av kassaflöde?

Överskott av kassaflöde är en term som används i låneavtal eller obligationer fördjupningar och avser den del av ett företags kassaflöden som måste återbetalas till en långivare. Överskottskassaflöde är vanligtvis kontanter som tas emot eller genereras av ett företag i form av intäkter eller investeringar som utlöser en betalning till långivaren enligt vad som anges i deras kreditavtal.

Eftersom företaget har ett utestående lån hos en eller flera fordringsägare, är vissa kassaflöden föremål för olika öronmärken eller begränsningar för företagets användning.

Förstå överflödiga kassaflöden

Överskott av kassaflöden skrivs in i låneavtal eller obligationsfördröjningar som restriktiva avtal att ge ytterligare skydd för kreditrisk för långivare eller obligationsinvesterare. Om en händelse inträffar som resulterar i överskott av kassaflöden enligt definitionen i kreditavtalet måste företaget göra en betalning till långivaren. Betalningen kan göras till en procentandel av överflödet, vilket vanligtvis är beroende av vilken händelse som genererade det överskjutande kassaflödet.

Långivare sätter således in restriktioner för hur överskott kan läggas i ett försök att behålla kontrollen över företagets kassaflöde. Men långivaren måste också vara försiktig så att dessa begränsningar och begränsningar inte är så strikta att de hindrar företagets ekonomiska ställning eller förmåga att växa, vilket kan leda till självskade långivare.

Långivare definierar vad som anses vara ett överskott av kassaflöde vanligtvis med en formel som består av en procentsats eller ett belopp utöver förväntat nettoinkomst eller vinst under en viss tidsperiod. Den formeln kommer dock att variera från långivare till långivare, och det är upp till låntagaren att förhandla om dessa villkor med långivaren.

Händelser som utlöser obligatoriska betalningar

Om ett företag tar in ytterligare kapital genom någon finansieringsåtgärd, t.ex. en emission, skulle företaget göra det sannolikt kommer att bli skyldigt att betala långivaren det belopp som genererats minus eventuella kostnader som inträffade för att generera huvudstad. Till exempel om ett företag emitterar nytt eget kapital i ett sekundärt erbjudandede insamlade pengarna skulle utlösa en betalning till långivaren. Om en företagsemitterad skuld genom en obligationserbjudandeskulle intäkterna sannolikt utlösa en betalning till långivaren.

Tillgångsförsäljning kan också utlösa en betalning. Ett företag kan ha investeringar eller inneha aktier såsom minoritetsintresse i andra företag. Om företaget sålde dessa investeringar för vinst skulle långivaren sannolikt kräva betalning för dessa medel. Intäkter som intjänas från en avknoppning, förvärv eller intäkter från att vinna en rättegång kan också utlösa klausulen.

Undantag från överskott av kassaflöde

Vissa tillgångsförsäljningar kan uteslutas från att utlösa en betalning, till exempel försäljning av lager. Ett företag i sin normala verksamhet kan behöva köpa och sälja lager för att generera sina rörelseresultat. Som ett resultat är det troligt att en tillgångsförsäljning, som består av lager, skulle undantas från en förskottsbetalningsskyldighet.

Övriga driftskostnader eller investeringar (CAPEX) kan vara undantagna från att utlösa en betalning, till exempel kontanter som används som insättningar för att skaffa nytt företag eller kontanter innehas på en bank som används för att betala för en finansiell produkt som säkrar marknadsrisker för företaget.

Beräkning av överskott av kassaflöden

Det finns ingen fast formel för att beräkna överskottsflöden eftersom varje kreditavtal tenderar att ha något olika krav som kommer att resultera i en betalning till långivaren. En approximation av en beräkning av överskott av kassaflöde kan börja med att ta företagets vinst eller Nettoinkomst, lägga tillbaka avskrivningar och avskrivningar och dra av investeringar som är nödvändiga för att upprätthålla affärsverksamhet och eventuell utdelning.

Med andra ord kan ett kreditavtal beskriva ett belopp av överskott av kassaflöde som utlöser en betalning, men också hur kontanter används eller används. En långivare kan tillåta att kontanter används för affärsverksamhet, eventuellt utdelning och vissa investeringar. Villkoren som definierar överskott av kassaflöde och eventuella betalningar förhandlas vanligtvis mellan låntagaren och långivaren.

Om överskott av kassaflöde genereras kan en långivare kräva en betalning som är 100%, 75%eller 50%av det överskjutande kassaflödesbeloppet.

Överskott kontanter vs. Gratis kassaflöden

Fritt kassaflöde i (FCF) är de kontanter ett företag producerar genom sin verksamhet, minus kostnaden för utgifter på tillgångar. Med andra ord, fritt kassaflöde är det kassa som finns kvar när ett företag betalar för sina driftskostnader och investeringar. FCF visar hur effektivt ett företag är på att generera kontanter. Investerare använder fritt kassaflöde för att mäta om ett företag kan ha tillräckligt med kontanter, efter finansiering och investeringar, för att betala investerare genom utdelning och aktieköp.

Det överskjutande kassaflödesbeloppet för ett företag är annorlunda än ett företags fria kassaflöde. Överskott av kassaflöde definieras i kreditavtalet, vilket kan föreskriva att vissa utgifter ska uteslutas i beräkningen av överskottsflöde. Undantag från överskott av kassaflöde kan vara betalda skatter, kontanter som används för att skapa nya affärer, men dessa utgifter skulle inkluderas i beräkningen av det fria kassaflödet.

Konceptuellt exempel på överskott av kassaflöde

År 2010, Dunkin 'Brands, Inc. ingått ett kreditavtal med Barclays Bank PLC och ett antal andra långivare som är parter i avtalet om ett lån på 1,25 miljarder US -dollar och ett lån på 100 miljoner dollar.

Nedan visas de juridiska termer som används i kreditavtalet som definierar överskott av kassaflöde. Under "Definierade villkor" i avtalet anges överskott av kassaflöde i en verbal formel som "ett belopp som är lika med överskottet av":

• a) summan, utan dubblering, av:
• Konsoliderat Nettoinkomst av låntagaren för en sådan period
• Ett belopp som motsvarar alla icke-kontanta avgifter (inklusive avskrivningar och amorteringar)
• Den konsoliderade rörelsekapitaljusteringen för denna period

Över:

• b) summan, utan dubblering, av:
• Ett belopp av alla icke-kontanta vinster, inkomster och krediter som ingår i att nå denna konsoliderade nettoinkomst
• Beloppet [dollar] för investeringar, aktiverade programvaruutgifter och förvärv
• Konsoliderade schemalagda finansierade skuldbetalningar
• Mängden [dollar] av investeringar som görs kontant... gjort under sådan period i den mån sådana investeringar finansierades med internt genererat kassaflöde, plus eventuella avkastningar på sådana investeringar
• Den sammanlagda ersättningen som ska betalas kontant... avseende tillåtna förvärv

Alla de stora bokstäverna i ovanstående utdrag är "Definierade villkor" i avtalet. Överskottet av "(a)" poster över "(b)" poster anges noggrant som definitionen av överskott av kassaflöde. De markerade objekten i exemplet ovan är ingalunda uttömmande; i stället illustrerar de de fina detaljerna i en definition av överskott av kassaflöde.

Ett numeriskt exempel

Säg att det hypotetiska företaget A har följande ekonomiska resultat i slutet av året:

• Nettoresultat: 1 000 000 dollar
• Investeringar för verksamheten: 500 000 dollar
• Ränta på skulder med kontanter: $ 100.000

Antag att både Capex och räntorna är tillåtna enligt kreditavtalet, vilket innebär att företaget kan använda kontanter för dessa kostnader. Eventuella kontanter kvar efter avdrag för utgifterna från nettoinkomst skulle dock anses vara överskott och utlösa en betalning till långivaren.

• Överskott av kassaflöde: $ 400.000 eller ($ 1.000.000 - $ 500.000 - $ 100.000)
• Andel överskott av kassaflöde för betalning: 50%
• Betalning till långivare: $ 200 000 eller ($ 400 000 * 50%)