Vilket är bättre: En hög eller låg egenkapitalmultiplikator?

I allmänhet letar investerare efter företag med låga egenkapitalmultiplikator eftersom detta indikerar att företaget använder mer eget kapital och mindre skuld för att finansiera köp av tillgångar. Företag som har en hög skuldbörda kan vara ekonomiskt riskabla. Detta gäller särskilt om företaget börjar få svårigheter att skapa kassaflöde från den löpande verksamheten (CFO) behövde betala tillbaka skulden och tillhörande servicekostnader, till exempel räntor och avgifter.

Denna generalisering gäller dock inte för alla företag. Det kan finnas tillfällen då en högkapitalmultiplikator återspeglar ett företags strategi som gör det mer lönsamt och gör det möjligt att köpa tillgångar till en lägre kostnad.

Beräkning av ett företags aktiemultiplikator

Kapitalmultiplikatorn är ett förhållande som mäter ett företags finansiella inflytande, vilket är den summa som företaget har lånat för att finansiera köp av tillgångar. Detta är formeln för att beräkna ett företags egenkapitalmultiplikator:

Kapitalmultiplikator = Summa tillgångar / Summa eget kapital.

Kapitalmultiplikatorn beräknas genom att dividera företagets totala tillgångar med dess totala eget kapital (även känt som eget kapital).

En lägre egenkapitalmultiplikator indikerar att ett företag har lägre finansiell hävstång. I allmänhet är det bättre att ha en låg egenkapitalmultiplikator eftersom det betyder att ett företag inte har alltför stora skulder för att finansiera sina tillgångar. Istället utfärdar företaget aktier för att finansiera köp av tillgångar som behövs för att driva sin verksamhet och förbättra sina kassaflöden.

Vid utvärdering av flera företag som potentiella investeringar kan investerare använda kapitalmultiplikatorn för att jämföra företag i samma sektor eller att jämföra ett specifikt företag mot branschstandarden.

Exempel på en aktiemultiplikator

Antag att företaget ABC har totalt tillgångar på 10 miljoner dollar och eget kapital på 2 miljoner dollar. Dess egenkapitalmultiplikator är 5 ($ 10 miljoner ÷ $ 2 miljoner). Det betyder att företaget ABC använder eget kapital för att finansiera 20% av sina tillgångar och de återstående 80% finansieras med skuld.

Å andra sidan har företaget DEF, som är i samma sektor som företaget ABC, en tillgång på 20 miljoner dollar och ett eget kapital på 10 miljoner dollar. Dess egenkapitalmultiplikator är 2 (20 miljoner dollar ÷ 10 miljoner dollar). Det betyder att företaget DEF använder eget kapital för att finansiera 50% av sina tillgångar och den återstående hälften finansieras av skuld.

Företagets ABC har en högre egenkapitalmultiplikator än företagets DEF, vilket indikerar att ABC använder mer skuld för att finansiera sina tillgångsköp. En lägre egenkapitalmultiplikator är att föredra eftersom det indikerar att företaget tar mindre skuld för att köpa tillgångar. I det här fallet är företaget DEF att föredra framför företaget ABC eftersom det inte är skyldigt lika mycket pengar och därför medför mindre risk.

Särskilda överväganden

För vissa företag är en högkapitalmultiplikator inte alltid lika med högre investeringar risk. En hög skuldanvändning kan vara en del av en effektiv affärsstrategi som gör att företaget kan köpa tillgångar till en lägre kostnad. Detta är fallet om företaget finner att det är billigare att stå för skuld som finansieringsmetod jämfört med att emittera aktier.

Om företaget effektivt har använt sina tillgångar och visar en vinst som är tillräckligt hög för att betala sin skuld, kan det vara en positiv strategi att ta på sig skulder. Denna strategi utsätter dock företaget för risken för ett oväntat resultatfall, vilket då kan göra det svårt för företaget att betala tillbaka sin skuld.

Dessutom är en lågkapitalmultiplikator inte alltid en positiv indikator för ett företag. I vissa fall kan det innebära att företaget inte kan hitta långivare som är villiga att låna pengar. En låg kapitalmultiplikator kan också indikera att ett företags tillväxtutsikter är låga eftersom dess finansiella hävstång är låg.