Bull Call Spread Definition: Fördelar och nackdelar förklarade

Vad är ett Bull Call Spread?

En spridning med bull call är en handelsstrategi för optioner som är utformad för att dra nytta av en akties begränsade prisökning. Strategin använder två samtalsalternativ för att skapa ett intervall som består av ett lägre strejkpris och ett övre lösenpris. Den hausseartade samtalsspridningen hjälper till att begränsa förluster av att äga aktier, men det ökar också vinsterna.

Förstå Bull Call Spread

Talsamtalsspridningen består av följande steg som innefattar två samtalsalternativ.

1. Välj den tillgång som du tror kommer att uppleva en liten uppskattning under en viss tid (dagar, veckor eller månader).
instagram viewer
2. Köp en köpoption för ett lösenpris över den aktuella marknaden med ett specifikt utgångsdatum och betala premien.
3. Sälj samtidigt en köpoption till ett högre lösenpris som har samma utgångsdatum som det första köpoptionen och samla in premien.

Premien som erhålls genom att sälja köpoptionen kompenserar delvis den premie investeraren betalade för att köpa samtalet. I praktiken är investerarskulden nettoskillnaden mellan de två köpoptionerna, vilket är kostnaden för strategin.

Talsamtalsspridningen minskar kostnaden för köpoptionen, men det kommer med en avvägning. Vinsterna i aktiens pris är också begränsade, vilket skapar ett begränsat intervall där investeraren kan göra en vinst. Handlare kommer att använda bull call -spridningen om de tror att en tillgång kommer att öka måttligt i värde. Oftast, under tider med hög volatilitet, kommer de att använda denna strategi.

Förlusterna och vinsterna från bull call -spridningen är begränsade på grund av de lägre och övre lösenpriserna. Om aktiekursen vid utgången sjunker under det lägre lösenpriset - den första köpta köpoptionen - utnyttjar investeraren inte optionen. Optionstrategin löper värdelöst ut och investeraren förlorar nettopremien som betalas vid början. Om de utnyttjar optionen måste de betala mer - det valda lösenpriset - för en tillgång som för närvarande handlas för mindre.

Om aktiekursen vid utgången har stigit och handlas över det övre lösenpriset - det andra sålda köpoptionen - utövar investeraren sitt första alternativ med det lägre lösenpriset. Nu kan de köpa aktierna för mindre än det nuvarande marknadsvärdet.

Det andra, sålda samtalet är dock fortfarande aktivt. Optionsmarknaden kommer automatiskt att utöva eller tilldela denna samtalsalternativ. Investeraren kommer att sälja de köpta aktierna med det första, lägre lösenalternativet för det högre, andra lösenpriset. Som ett resultat begränsas vinsterna från köp med den första köpoptionen till lösenpriset för det sålda alternativet. Vinsten är skillnaden mellan det lägre lösenpriset och det övre lösenpriset minus naturligtvis nettokostnaden eller premien som betalas vid starten.

Med en bull call spread är förlusterna begränsade, vilket minskar risken eftersom investeraren bara kan förlora nettokostnaden för att skapa spread. Nackdelen med strategin är dock att vinsterna också är begränsade.

Samtalsalternativ förklaras

Råvaror, obligationer, aktier, valutor och andra tillgångar utgör underliggande innehav för köpoptioner. Samtalsalternativ kan användas av investerare för att dra nytta av uppåtgående rörelser i en tillgångs pris. Om de utövas före utgångsdatumet tillåter dessa alternativ investeraren att köpa tillgången till ett angivet pris - strejkpris. Alternativet kräver inte att innehavaren köper tillgången om de väljer att inte göra det. Till exempel kommer handlare som tror att en viss aktie är gynnsam för en uppåtgående prisrörelse att använda köpoptioner.

Den hausseartade investeraren skulle betala en förskottsavgift - premie—För samtalet. Premier baserar sitt pris på skillnaden mellan aktiens nuvarande marknadspris och lösenpriset. Om optionens lösenpris ligger nära aktiens nuvarande marknadspris kommer premien sannolikt att bli dyr. Lösenpriset är det pris till vilket optionen konverteras till aktien vid utgången.

Skulle den underliggande tillgången falla till mindre än lösenpriset kommer innehavaren inte att köpa aktien utan förlora premievärdet vid utgången. Om aktiekursen överstiger lösenpriset kan innehavaren besluta att köpa aktier till det priset men är inte skyldig att göra det. Återigen, i detta scenario skulle innehavaren vara ute på priset på premien.

En dyr premie kan göra att en köpoption inte är värd att köpa eftersom aktiens pris måste flyttas betydligt högre för att kompensera den betalade premien. Ringde break-even point (BEP), detta är priset lika med lösenpriset plus premieavgiften.

Mäklaren kommer att ta ut en avgift för att placera en optionshandel och denna kostnad påverkar den totala kostnaden för handeln. Optionskontrakt prissätts också med massor av 100 aktier. Så att köpa ett kontrakt motsvarar 100 aktier i den underliggande tillgången.

Bull Call Spread Exempel

En optionshandlare köper 1 Citigroup (C) 21 juni anropar till $ 50 lösenpris och betalar $ 2 per kontrakt när Citigroup handlas till $ 49 per aktie.

Samtidigt säljer näringsidkaren 1 Citi -samtal den 21 juni till ett pris på 60 dollar och får 1 dollar per kontrakt. Eftersom näringsidkaren betalade $ 2 och fick $ 1, är näringsidkarens nettokostnad för att skapa spridningen $ 1,00 per kontrakt eller $ 100. ($ 2 lång samtalspremie minus $ 1 korttidsvinst = $ 1 multiplicerat med 100 kontraktstorlek = $ 100 nettokostnad plus din mäklares provision)

Om aktien faller under $ 50, går båda alternativen värdelösa, och näringsidkaren förlorar premien på $ 100 eller nettokostnaden på $ 1 per kontrakt.

Skulle aktien öka till $ 61, skulle värdet på samtalet på $ 50 stiga till $ 10, och värdet på samtalet på $ 60 skulle förbli på $ 1. Eventuella ytterligare vinster i samtalet på $ 50 förloras dock, och näringsidkarens vinst på de två samtalsalternativen skulle vara $ 9 ($ 10 vinst - $ 1 nettokostnad). Den totala vinsten skulle vara $ 900 (eller $ 9 x 100 aktier).

För att uttrycka det på ett annat sätt, om aktien sjönk till $ 30, skulle den maximala förlusten bara vara $ 1,00, men om aktien steg till $ 100, skulle den maximala vinsten vara $ 9 för strategin.

Vanliga frågor

Hur genomförs ett Bull Call Spread?

För att genomföra en bull call -spridning innebär det att välja den tillgång som sannolikt kommer att uppleva en liten uppskattning under en viss tid (dagar, veckor eller månader). Nästa steg är att köpa en köpoption för ett lösenpris över den nuvarande marknaden med ett specifikt utgångsdatum medan samtidigt sälja en köpoption till ett högre lösenpris som har samma utgångsdatum som det första samtalet alternativ. Nettoskillnaden mellan den premie som tas emot för att sälja samtalet och den premie som betalas för att köpa samtalet är kostnaden för strategin.

Hur kan ett Bull Call Spread gynna dig?

Med en bull call spread är förlusterna begränsade, vilket minskar risken eftersom investeraren bara kan förlora nettokostnaden för att skapa spread. Nettokostnaden är också lägre eftersom premien som samlas in vid försäljning av samtalet hjälper till att täcka kostnaden för den premie som betalas för att köpa samtalet. Handlare kommer att använda bull call -spridningen om de tror att en tillgång kommer att stiga i värde precis tillräckligt för att motivera att utöva det långa samtalet men inte tillräckligt för att det korta samtalet kan utövas.

Hur påverkar den underliggande tillgången en Bull Call Spreads premie?

Eftersom bull call -spridningen implementeras på grundval av en blygsam uppskattning av det underliggande tillgångens pris, är det rimligt att dess premie kommer att spegla den för tillgångens pris, upp till vissa punkt. I huvudsak är ett bull call spread's delta, som jämför förändringen i den underliggande tillgångens pris med förändringen i optionens premie, nettopositivt. Emellertid är dess gamma, som mäter förändringstakten för delta, mycket nära noll vilket betyder att det är mycket liten förändring i bull call spreadens premier när den underliggande tillgångens pris förändras.