Vad är en seriebindning?
Vad är en seriebindning?
En seriebindning är en obligationsemission som är uppbyggd så att en del av utestående obligationer mogna med jämna mellanrum tills alla bindningar har mognat. Eftersom obligationerna förfaller gradvis under en period av år, används dessa obligationer för att finansiera projekt som ger en konsekvent inkomstström för obligationer återbetalning. Hela obligationsemissionen säljs till allmänheten samma dag och förfallodatum anges i erbjudandedokumenten.
Viktiga takeaways
- En serieobligation är en multipel skuldfråga som förfaller med förskjutna mellanrum innan alla segment äntligen mognar.
- Varje mognadsegment i serieobligationen utfärdas samtidigt, med villkoren i återbetalningsschemat som anges i erbjudandeprospektet.
- Serialobligationer använder inte sjunkande medel, utan förlitar sig istället på de intäkter som genereras från projektet som obligationen används för att finansiera, vilket gör dem populära för vissa kommunala obligationer.
Förstå serieobligationer
Om en emittent minskar dollarbeloppet för utestående obligationer minskar det risken för att emittenten missar en återbetalning eller räntebetalning och
standardvärden om obligationsemissionen. Medan en serieobligationsemission kräver att emittenten återbetalar specifika obligationsinnehavare på ett angivet datum, är andra obligationsemissioner strukturerade med en sjunkande fond.En seriebindningsstruktur är en gemensam strategi för kommunerna intäktsobligationer eftersom dessa obligationer utfärdas för avgiftsgenererande projekt byggda av stater och städer. Antag till exempel att en stad bygger en idrottsstadion som finansieras med parkeringsavgifter, stadion koncession inkomst och hyresintäkter. Om obligationsutgivaren tror att anläggningen kan generera inkomst konsekvent varje år kan den strukturera obligationen för seriella förfallodagar. I takt med att det totala beloppet för utestående obligationer minskar minskar också den framtida risken för obligationslån.
Skillnaderna mellan sjunkande fonder och serieobligationer
I en sjunkande fond betalar emittenten regelbundet till obligationsemissionens förvaltare och förvaltaren köper obligationer i öppen marknad och drar tillbaka obligationerna. Förvaltaren företräder obligationsinnehavarnas intressen och måste använda de sjunkande fondbetalningarna för att köpa obligationer och gå i pension. Istället för att dra tillbaka obligationer enligt ett specifikt schema köper förvaltaren obligation från valfri obligationsinnehavare som är villig att sälja sin innehav. Både sjunkande fonder och serieobligationer minskar det totala dollarbeloppet för utestående obligationer över tid.
Exempel på obligationsvärderingsföretag
Standard & Poor's och Moody's Investor Services ger båda obligationsbetyg som bedömer en obligationsutgivares förmåga att återbetala kapital- och räntebetalningar i tid. En obligationsemission med en sjunkande fond eller en seriell löptid har mer kreditvärdighet än en obligationsemission som förfaller helt på en förfallodatum. Om till exempel en serieobligation för en stadionobligation på 10 miljoner dollar saknar räntebetalningar 15 år efter utgivningsdatumet, betalas ett visst dollarbelopp redan före år 15. Eftersom färre obligationer är utestående kan emittenten kunna återhämta sig ekonomiskt och betala de missade räntebetalningarna.